หุ้น KKP ราคาร่วงลง 2.11% มาอยู่ที่ 69.75 บาท ลดลง 1.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 246.60 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.08 น. โดยเปิดตลาดที่ 70 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 70.50 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 69.75 บาท
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า มีมุมมอง "เป็นลบ" หลังธนาคารเกียรตินาคิน (KKP) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/62 ที่ 1.2 พันล้านบาท (-19% YoY และ -14% QoQ) น้อยกว่าที่หยวนต้าฯและตลาดคาดถึง 23% เพราะบันทึกขาดทุนจากเงินลงทุน และขาดทุนหนี้สินทางการเงิน รวมทั้งสิ้น 107 ล้านบาท นอกจากนี้ KKP บันทึกขาดทุนรถยึด 296 ล้านบาท ส่วนกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์มีเพียง 64 ล้านบาท ในไตรมาส 1/62
ด้านธุรกิจหลักอย่างธุรกิจธนาคาร และธุรกิจหลักทรัพย์ พบว่าสินเชื่อขยายตัวดีต่อเนื่อง +14% YoY และ +2% QoQ หนุนจากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ และสินเชื่อที่อยู่อาศัย ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาทางการเงิน (IB) ยังทำได้ดี ด้าน NPL ratio และ Coverage ratio ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 4.1% และ 114% ตามลำดับ
อย่างไรก็ดียังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น KKP ด้วยราคาเหมาะสม 85.0 บาท คาดแนวโน้มกำไรไตรมาส 2/62 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ ตามการขยายตัวของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์มือสอง สินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ และสินเชื่อที่อยู่อาศัย ประกอบกับคาด Credit cost ลดลงตามคุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ด้านภาพรวมปี 2562 คาด NIM หดตัวจากปีก่อนหน้า ตามการรุกสินเชื่อความเสี่ยงต่ำ แต่คาดสินเชื่อขยายตัวเด่น 8% YoY (ค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 5% YoY) เป็นผลให้คาดกำไรสุทธิปี 2562 ที่ 6.3 พันล้านบาท เติบโต 5% YoY ประกอบกับมี Upside ที่ยังไม่ถูกรวมในประมาณการจากค่าธรรมเนียม IB
แม้ราคาหุ้นอาจตอบรับเชิงลบต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 1/62 น่าผิดหวัง ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน โดยคาดผลการดำเนินงานในช่วงที่เหลือของปีฟื้นตัวต่อเนื่อง เพราะเชื่อว่าการบริหารพอร์ตลงทุนจะมีประสิทธิภาพมากขึ้น เป็นผลให้คาดยอดขาดทุนจากเงินลงทุนลดลง ส่วนขาดทุนรถยึดคาดยังมีอยู่ตามภาพรวมตลาดรถยนต์มือสองชะลอตัว แต่จะมีกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ช่วยชดเชย
จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2562 ที่ 6.3 พันล้านบาท (+5% YoY) และมี Upside ที่ยังไม่ถูกรวมในประมาณการจากค่าธรรมเนียม IB นอกจากนี้เงินปันผลงวด H2/61 ที่ 3 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 4% XD วันที่ 30 เม.ย. 2562