หุ้น GSTEEL ราคาไหลลง 3.95% มาอยู่ที่ 0.73 บาท ลดลง 0.03 บาท มูลค่าซื้อขาย 25.61 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.03 น. โดยเปิดตลาดที่ 0.76 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 0.76 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 0.73 บาท
ส่วนหุ้น NSM ราคาอยู่ที่ 0.26 บาท ไม่มีการเปลี่ยนแปลง มูลค่าซื้อขาย 6.28 ล้านบาท
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย)ระบุว่า บมจ. จี สตีล (GSTEEL) ประกาศเพิ่มทุนอีก 2,800 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท โดยนำไปจัดสรรให้แก่ผู้เสนอขายสิทธิเรียกร้องประเภทมีหลักประกันที่สามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญ ตามแผนฟื้นฟูกิจการของบมจ.นครไทยสตริปมิล (NSM) และ/หรือ หุ้นสามัญที่ได้จากการแปลงสิทธิเรียกร้องเพิ่มในจำนวนไม่เกิน 6,400 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 16.12% ของทุนจดทะเบียนชำระแล้วของ NSM
กำหนดวันประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 19 มีนาคม 2551 เพื่อขออนุมัติการเพิ่มทุนและ จัดสรรหุ้นเพิ่มทุน โดยการจัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจะแล้วเสร็จภายในเดือนมีนาคม
การเพิ่มทุนนี้จะส่งผลกระทบต่อ GSTEEL ทำให้เกิด Dilution Effect ราคาพื้นฐานในปี 2551 ปรับลดลงจาก 1 บาท เหลือ 0.80 บาทต่อหุ้น ส่วนราคาพื้นฐานของ NSM มองไว้ที่ 0.35 บาท แนะนำ “ซื้อ" NSM แต่ปรับคำแนะนำของ GSTEEL จาก “ซื้อ" เป็น “ถือ"
ด้านบล.กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ได้ปรับลดเกรดคำแนะนำลงจาก "ซื้อเก็งกำไร" เหลือ "ถือ" เนื่องจากผลของการเพิ่มทุนดังกล่าว ได้เกิดผลของ Dilution effect ทำให้กำไรต่อหุ้นลดลงประมาณ 20% และ เป็นการแลกหุ้นที่เสียเปรียบเพราะควรจะแลกได้ NSM ที่มากกว่านี้ นับว่าค่อนข้างสร้างความผิดหวังต่อตลาด
แต่ประเด็นในด้านบวกในระยะสั้น คือได้แรงหนุนจากราคาเหล็กที่ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมากในไตรมาส 1/51 ซึ่งจะช่วยหนุนผลประกอบการในไตรมาสแรกนี้ สำหรับประเด็นที่กังวลและปัจจัยเสี่ยงในอนาคตคือ ภาระหนี้ ซึ่งมีการจ่ายดอกเบี้ยที่สูงถึงประมาณ 10-11% จะเป็นภาระต่อ GSTEEL ในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า ภายใต้ฐาน P/E 10 เท่า และ คำนึงถึงผลของ Dilution effect 20% ดังนั้น จึงปรับลดราคาเหมาะสมลงจาก 1.1 บาท เหลือ 0.88 บาท
--อินโฟเควสท์ โดย พรเพ็ญ ดวงเฉลิมวงศ์/รัชดา โทร.0-2253-5050 ต่อ 317 อีเมล์: rachada@infoquest.co.th--