หุ้น STEC ราคาร่วงลง 5.13% มาอยู่ที่ 5.55 บาท ลดลง 0.30 บาท มูลค่าซื้อขาย 100.53 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.15 น. โดยเปิดตลาดที่ 5.80 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 5.85 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 5.50 บาท
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กิมเอ็ง(ประเทศไทย)แนะ"ขาย"หุ้น บมจ. ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น (STEC)เนื่องจากผลประกอบการไตรมาส 4/50 ขาดทุนหนักกว่าที่คาด โดยผลประกอบการของ STEC พลิกเป็นขาดทุน 183 ล้านบาทในไตรมาส 4/50 โดยมีสาเหตุจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหล็กและน้ำมัน STEC ได้ทำการปรับต้นทุนของโครงการทั้งหมด และบันทึกต้นทุนส่วนที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นพลิกกลับเป็นลบ 2.53%
ในขณะเดียวกัน ยอดรายได้ลดลง 3% จากปีก่อนและ 11% จากไตรมาสก่อนเหลือ 3.81 พันล้านบาท ผลประกอบการทั้งปีกำไรเพียง 22 ล้านบาทหรือ 0.02 บาทต่อหุ้น หากไม่รวมรายการพิเศษ ผลประกอบการจะขาดทุน 38 ล้านบาท เนื่องจากกำไรที่ต่ำมาก จึงคาดว่า STEC จะไม่จ่ายปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2550
ทั้งนี้ ยังคงมีมุมมองที่เป็นลบต่อ STEC เนื่องจากกำไรของบริษัทมีความอ่อนไหวต่อราคาเหล็กมาก แม้งานใหม่ที่จะได้มาในปีนี้จะมีอัตรากำไรที่ดีขึ้น แต่จะไปรับรู้รายได้เต็ม ๆ ในปีหน้า โดยให้ราคาที่เหมาะสมที่ 4.80 บาทต่อหุ้น คิดจาก PER ปี 2552 ที่ 20 เท่า
ด้านบล.ซีมิโก้ ประเมินหุ้น STEC โดยระบุว่า ราคาวัสดุก่อสร้างกดดันให้ผลการดำเนินงาน 4Q50 ขาดทุน 186 ล้านบาท เกินกว่าความคาดหมาย แม้เชื่อว่างานใหม่มาร์จิ้นสูงในกลุ่มปิโตรเคมีจะช่วยหนุนผลประกอบการปี 51 แต่ภาวะที่ราคาเหล็กยังปรับตัวขึ้น ทำให้มีความเสี่ยงที่กำไรจะลดลงกว่าคาดได้ จึงปรับลดประมาณการกำไรปี 51- 52 ลง 10% ขณะที่ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ปี 51 ที่ 29.4 เท่าแล้ว จึงปรับลดคำแนะนำเป็น"ขาย"โดยมีราคาตามปัจจัยพื้นฐานใหม่ที่ 5 บาท (P/E ปี 51 ที่ 25 เท่า)
STEC กลับมารายงานขาดทุนสุทธิถึง 186 ล้านบาทใน 4Q50 เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ เป็นผลจากราคาเหล็กที่ปรับตัวขึ้น ทำให้บริษัทต้องมีการสำรองต้นทุนที่เพิ่มสำหรับโครงการต่าง ๆ โดยเฉพาะโครงการแอร์พอร์ตลิงค์ที่ไม่มีกำไร อัตรากำไรขั้นต้นจึงกลับมาติดลบ 2.5% เทียบกับ 1.5-2% ในไตรมาสที่ผ่านมา รวมทั้งปี 50 STEC จึงมีกำไรเพียง 22 ล้านบาท ฟื้นตัวจากปีก่อนที่ขาดทุนถึง 1.8 พันล้านบาทแต่เป็นผลจากหนี้สูญได้คืนและกำไรขายเงินลงทุนรวม 75 ล้านบาท
--อินโฟเควสท์ โดย พรเพ็ญ ดวงเฉลิมวงศ์/รัชดา โทร.0-2253-5050 ต่อ 317 อีเมล์: rachada@infoquest.co.th--