หุ้น RBF ปิดเทรดวันแรกที่ 4.36 บาท เพิ่มขึ้น 1.06 บาท (+32.12%) จากราคาขาย IPO ที่ 3.30 บาท/หุ้น มูลค่าซื้อขาย 2,409.84 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 4.08 บาท ราคาขึ้นสูงสุด 4.58 บาท และราคาทำระดับต่ำสุด 4.02 บาท
บล.เอเซีย พลัส เป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบมจ.อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย (RBF) ในครั้งนี้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯจุดเด่นของ RBF อยู่ที่ Gross Margin มีพัฒนาการต่อเนื่อง ล่าสุดงวดครึ่งแรกปีนี้ ที่ 38.7% สูงกว่าค่าเฉลี่ยบริษัทที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกัน และสูงสุดเมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มที่ฝ่ายวิจัย Coverage เช่น SAPPE ที่ 37.6%, OSP ที่ 35% ซึ่งฝ่ายวิจัยคาด Gross Margin ทั้งปี 2562 ยังอยู่ในระดับสูงที่ 38.9% ส่วนปี 2563 ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินลดลงเล็กน้อยที่ 38.3% จากการเปิดโรงงานใหม่ที่เวียดนามและอินโดนีเซีย แต่ถูกชดเชยด้วยรายได้ที่สูงขึ้น จึงกำหนด PER ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ของกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มที่ 20 เท่า ได้มูลค่าพื้นฐานปี 2563 เท่ากับ 4.3 บาท
ทั้งนี้ ปี 2562 ฝ่ายวิจัยฯคาดการณ์กำไรสุทธิเติบโตที่ระดับ 7% yoy อยู่ที่ 347 ล้านบาท และคาดขยายตัวเด่น 21% ในปี 2563 เป็น 421 ล้านบาท ขับเคลื่อนจากแนวโน้มรายได้เพิ่มขึ้น 10% yoy จากการเปิดโรงงานใหม่ กอปรกับสัดส่วน SG&A/Sales ลดลงจาก 23% มาอยู่ที่ 21.5% เหตุเพราะปี 2562 มีค่าใช้จ่ายพิเศษ อาทิ ค่าใช้จ่ายในการเตรียมเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ, ค่าใช้จ่ายตาม พ.ร.บ. คุ้มครองแรงงานฉบับใหม่ และการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ของโรงแรมสองแห่ง อีกทั้งหลัง IPO บริษัทฯ จะนำเงินที่ได้บางส่วนไปชำระเงินกู้ที่มีดอกเบี้ยราว 500 - 600 ล้านบาท ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายคาดลดลงจากปี 2562 ที่ 22 ล้านบาท เหลือ 8.5 ล้านบาท
หุ้น RBF เชื่อว่าเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีความน่าสนใจ จากธุรกิจหลักที่เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายวัตถุที่ใช้เป็นส่วนผสมในอาหาร (Food Ingredients) หลักๆ ได้แก่ กลุ่มวัตถุแต่งกลิ่นและสีผสมอาหาร (สัดส่วน 36% ของรายได้รวมปี 2561) และ กลุ่มแป้งและซอส (สัดส่วน 35% ของรายได้รวมปี 2561) ส่วนเงินที่ได้จากการเข้าระดมทุนราว 1.7 พันล้านบาท บริษัทฯ จะนำเงินไปใช้ในการก่อสร้างโรงงานใหม่ที่เมืองสุราบายา ประเทศอินโดนีเซีย (เสร็จปี 2565), ชำระเงินกู้ 500 - 600 ล้านบาท รวมถึงใช้เป็นเงินสดหมุนเวียนภายในกิจการ