หุ้น CPF ราคาขยับขึ้น 2.46% มาอยู่ที่ 31.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 637.67 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.42 น. โดยเปิดตลาดที่ 30.50 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 31.25 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 30.25 บาท
บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ฯว่า ตามที่ บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร (CPF) ระบุว่า บริษัท CP Foods Capital Limited (CPFC) กำหนดราคาเสนอขายหุ้นกู้อนุพันธ์มูลค่า 275 ล้านดอลลาร์ หรือ 8.6 พันล้านบาท ครบกำหนดไถ่ถอนปี 68 อัตราดอกเบี้ย 0.50% ต่อปี เสนอขายแก่ผู้ลงทุนต่างประเทศ คาดว่าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ภายใน 22 มิ.ย.63 โดยมีหลักทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่ออกหุ้นกู้ฯ คือ หุ้น CPF จำนวน 234.34 ล้านหุ้น
ทั้งนี้ ภายใต้ข้อกำหนดสิทธิของหุ้นกู้อนุพันธ์ผู้ถือหุ้นกู้ฯมีสิทธิเลือก 1. แปลงสภาพหุ้นกู้เป็นหุ้น CPF หรือ 2.ขอไถ่ถอนหุ้นกู้จาก CPFC ในวันที่ 18 มิ.ย.65 หรือ 3.ถือหุ้นกู้ฯไว้จนถึงวันครบกำหนดไถ่ถอน โดยกรณีที่ 2 หรือ 3 ผู้ถือหุ้นกู้ฯจะได้รับชำระเป็นเงินสด สำหรับอัตราส่วนการแปลงสภาพเบื้องต้น เมื่อผู้ถือหุ้นกู้ฯใช้สิทธิแปลงสภาพจะมีสิทธิได้รับหุ้น CPF จำนวน 170,434.7826 หุ้น สำหรับเงินต้นของหุ้นกู้ฯทุก 2 แสนดอลลาร์ ราคาแปลงสภาพ 36.80 บาท ต่อ 1 หุ้น CPF
ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นกลางต่อข่าวดังกล่าว การออกหลักทรัพย์ดังกล่าวคล้ายกับหุ้นกู้อนุพันธ์ที่ CPF เคยออกก่อนหน้านี้ โดยครั้งนี้บริษัทใช้หุ้น CPF เป็นหลักทรัพย์สำหรับผู้ถือหุ้นกู้อนุพันธ์ซึ่งเลือกที่จะใช้สิทธิแปลงสภาพ ทั้งนี้ ราคาใช้สิทธิแปลงสภาพที่ 36.80 บาทต่อหุ้น ที่อัตราแลกเปลี่ยน 31.36 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยมองว่าเป็นการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการเข้าซื้อกิจการ TESCO LOTUS
ขณะที่ราคาใช้สิทธิแปลงสภาพสูงกว่าราคาตลาด จึงยังไม่มีการแปลงสภาพในเวลานี้ และหุ้น CPF 234.34 ล้านหุ้น ซึ่งหุ้นที่นำมาให้ผู้ถือหุ้นกู้เป็นหุ้นที่ CPFC ถือหุ้น CPF อยู่แล้ว CPF ไม่ต้องเพิ่มทุนใหม่ จึงไม่มี Dilution effect ราคาปรับลงมาเป็นโอกาสลงทุน คงคำแนะนำ "ซื้อ" CPF ราคาเป้าหมาย 35.00 บาทต่อหุ้นอิง SOTP