โบรกเกอร์ เห็นพ้อง"ซื้อ"หุ้นบมจ.เมืองไทย แคปปิตอล (MTC) เลือกเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance เล็งผลดำเนินงานงวดไตรมาส 3/63 ทำ New High ซึ่งปกติในช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นช่วง High Season โดยคาดกำไรสุทธิ 1,300-1,340 ล้านบาท เติบโต 21.5-24.0% จากงวดปีก่อน ตามสินเชื่อที่ขยายตัวจากการขยายสาขา และความต้องการใช้เงินที่ยังมีอยู่มาก, สำรองหนี้สูญลดลง เพราะได้ประโยชน์จากการปรับใช้ TFRS9 และการจัดชั้นลูกหนี้ที่ผ่อนปรนของแบงก์ชาติ รวมถึงการควบคุมต้นทุนที่ดี
ภาพรวมกำไรสุทธิไตรมาส 4/63 คาดเติบโตต่อเนื่อง ทั้งเมื่อเทียบกับงวดปีก่อนและไตรมาสก่อน จากสินเชื่อรวมและ NIM ที่เพิ่มขึ้น ในด้านคุณภาพสินทรัพย์คาด MTC ยังควบคุมให้ NPL Ratio อยู่ในช่วง 1.0-1.3% โดยคาดว่าความต้องการสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์จะแข็งแกร่งในครึ่งปีหลัง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินมีโอกาสลดลงจากการใช้เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำวงเงินราว 5,000 ล้านบาทของธนาคารออมสิน
พักเที่ยงหุ้น MTC อยู่ที่ 56.25 บาท ลดลง 0.50 บาท หรือ 0.88% ขณะที่ดัชนีหุ้นไทยเพิ่มขึ้น 1.33%
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น)
เอเชีย พลัส ซื้อ 70.00
ทิสโก้ ซื้อ 69.00
โนมูระ พัฒนสิน ซื้อ 69.00
เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ซื้อ 68.00
เคทีบี(ประเทศไทย) ซื้อ 65.00
ฟิลลิป(ประเทศไทย) ซื้อ 61.00
นายอดิสรณ์ มุ่งพาลชล รองผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) กล่าวว่า ผลประกอบการของ MTC ในงวดไตรมาส 3/63 คาดว่าจะทำ New High ซึ่งปกติในช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นช่วง High Season อยู่แล้ว โดยคาดกำไรสุทธิ 1,300 ล้านบาท เติบโต 21.5% จากงวดปีก่อน ตามสินเชื่อที่เร่งขยายตัวขึ้น โดยในไตรมาส 3/63 คาดว่าสินเชื่อจะเติบโต 7% จากงวดปีก่อน อีกทั้งการมีโครงการพักชำระหนี้ของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ก็ทำให้ตัวเลขหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ไม่ค่อยเพิ่มขึ้น แม้จะมีการตั้งสำรองฯเพิ่มขึ้นบ้าง แต่รายได้จากดอกเบี้ยที่มาจากสินเชื่อที่เร่งตัวขึ้นจะช่วยชดเชยทำให้กำไรไตรมาส 3/63 เติบโตได้
ทั้งนี้ สินเชื่อในปี 63 คาดว่าจะเติบโต 18% จากปี 62 ขณะที่ตัวเลข NPL ยังควบคุมได้ดี โดยสิ้นปี 63 คาดว่า NPL จะไม่เกิน 1.2% จากไตรมาส 2/63 ที่มี NPL ราว 1% พร้อมคาดการณ์กำไรสุทธิปี 63 ไว้ที่ 4,900 ล้านบาท เติบโต 16% จากปี 62 ที่มีกำไรสุทธิอยู่ประมาณ 4,200 ล้านบาท
ด้าน บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ฯ คาดว่ากำไรงวดไตรมาส 3/63 ของ MTC จะทำ New High ต่อเนื่อง โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/63 ที่ 1,300 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากงวดปีก่อนเพราะสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น จากการขยายสาขา และความต้องการใช้เงินที่มีอยู่มาก ขณะที่สำรองหนี้สูญลดลง เพราะได้ประโยชน์จากการปรับใช้ TFRS9 และการจัดชั้นลูกหนี้ที่ผ่อนปรนของธปท.
ขณะเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน กำไรเพิ่มขึ้น 3% เพราะสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น จากการผ่อนคลายล็อกดาวน์ รวมถึงอัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยเฉลี่ย (NIM) ที่เพิ่มขึ้น จากการเบิกใช้ซอฟท์โลนที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ภาพรวมกำไรสุทธิไตรมาส 4/63 คาดเติบโตต่อเนื่องทั้งงวดปีก่อน และไตรมาสก่อน จากสินเชื่อรวมและ NIM ที่เพิ่มขึ้น ในด้านคุณภาพสินทรัพย์คาด MTC ยังควบคุมให้ NPL Ratio อยู่ในช่วง 1.0-1.3% ได้ พร้อมเลือกเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance
บทวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุถึงแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/63 ของ MTC คาดว่าจะเติบโต 24% จากงวดปีก่อน และ 6% จากไตรมาสก่อน แตะระดับ 1,340 ล้านบาท จากการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งและการควบคุมต้นทุนที่ดี โดยสินเชื่อคาดขยายตัว 16% จากงวดปีก่อน และ 6% จากไตรมาสก่อน ตามอุปสงค์ที่ฟื้นตัวจากการเปิดเทอมและฤดูเก็บเกี่ยว
ขณะที่ MTC ได้ขยายเครือข่ายสาขาเป็น 4,797 เพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อน และคาด NIM เพิ่มขึ้นแตะ 18.8% จากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อโดยเฉลี่ยที่ดีขึ้นเนื่องจากพอร์ตสินเชื่อรถจักรยานยนต์ที่ใหญ่ขึ้น และต้นทุนทางการเงินทุนที่ลดลง ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่สูงและการควบคุมต้นทุนที่ดีคาดจะส่งผลให้ต้นทุนต่อรายได้ลดลงมาอยู่ที่ 46.5% จาก 49.3% ในไตรมาส 3/62
ทั้งนี้ เชื่อว่า MTC จะสามารถควบคุมหนี้เสียในสินเชื่อรถยนต์และรถจักรยานยนต์ ซึ่งคิดเป็นราว 70% ของบัญชีเงินกู้ ประเมิน NPL เพิ่มขึ้น 3% จากไตรมาสก่อน เป็น 680 ล้านบาท หรือ 1.02% ของสินเชื่อรวม ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่น้อยกว่าระดับ 1.50% โดย MTC จะประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 3/63 ในวันที่ 16 พ.ย.นี้
นอกจากนี้ คาดว่าความต้องการสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์จะแข็งแกร่งในครึ่งปีหลัง พร้อมกับปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 63-64 ขึ้น 3-4% จากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและต้นทุนเครดิตที่ลดลง โดย MTC มีโอกาสลดต้นทุนทางการเงินเนื่องจากใช้เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ วงเงิน 5,000 ล้านบาทจากธนาคารออมสิน ตามโครงการช่วยเหลือลูกหนี้รายย่อยที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดของโรคโควิด-19