ราคาหุ้น JKN พุ่ง 6.73% หรือ เพิ่มขึ้น 0.70 บาท มาที่ 11.10 บาท มูลค่าซื้อขาย 99.02 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.13 น. ราคาเปิดที่ 10.90 บาท และราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 11.20 บาท ราคาต่ำสุด 10.80 บาท
JKN ได้ลงนามซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัท ดีเอ็น บรอดคาสท์ จำกัด (DN) ผู้ประกอบทีวีดิจิทัลช่อง New 18 เมื่อ 9 เม.ย.ที่ผ่านมา จากกลุ่มเหตระกูล ทั้งหมดจำนวน 50 ล้านหุ้น (100%) มูลค่า 5 ล้านบาท และรับโอนสิทธิเรียกร้องในการรับชำระคืนเงินกู้และดอกเบี้ยจากบริษัท สร้างกิจรุ่ง จำกัด (ที่มีนางประภา (เจ๊แดง) เป็นหนึ่งในผู้ถือหุ้น DN ถือหุ้นสัดส่วน 99.99%) เป็นเจ้าหนี้ DN รวมมูลค่า 2,382 ล้านบาท โดย JKN ต้องชำระค่าตอบแทนการรับโอนสิทธิเรียกร้องดังกล่าว 1,055 ล้านบาท ให้แก่เจ้าหนี้ของ DN รวมมูลค่าการลงทุนทั้งสิ้นประมาณ 1,060 ล้านบาท ขณะที่แหล่งเงินทุนจะมาจากกระแสเงินสด จากการดำเนินงานบริษัทประมาณ 410 ล้านบาท จะใช้เงินสดจากเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงิน 450 ล้านบาท และเป็นการผ่อนชำระกับกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิม 200 ล้านบาท เป็นระยะเวลา 3 ปี สำหรับการเข้าลงทุนของบริษัทครั้งนี้ บริษัทคาดว่าการชำระค่าตอบแทนการเข้าลงทุนจะไม่ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
บล.เคทีบีเอสที มีมุมมองเป็นบวกต่อการรุกธุรกิจ Commerce เรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น เรามองว่าหาก JKN ปรับช่อง New18 เป็น JKN 18 แล้วจะช่วยให้เรตติ้งปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากคอนเทนต์ที่เพิ่มขึ้นจาก JKN และ JKN CNBC นอกจากนี้ ยังช่วยเพิ่มช่องทางการขายสินค้าให้บริษัทฯ ทั้งกลุ่มธุรกิจสินค้า (Commerce) ปัจจุบันซึ่งมีสินค้าที่เกี่ยวกับสุขภาพ ความงาม เครื่องดื่ม ซึ่งรายได้อยู่ที่ 10-15 ล้านบาทต่อเดือน และสินค้าด้านผลิตภัณฑ์ผสมกัญชง คาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 4/64
อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ได้รวมรายได้จากการขายสินค้ากัญชง และสินค้าที่ขายทางช่อง JKN 18 ในประมาณการ สำหรับดีล JKN 18 เบื้องต้น เราประเมินกำไรสุทธิปี 2564 ที่เพิ่มขึ้นจากดีลนี้อยู่ที่ 45 ล้านบาท เริ่ม consol ตั้งแต่ เม.ย. 2564 และปี 2565 อยู่ที่ 216 ล้านบาท คงกำไรสุทธิปี 2564 เบื้องต้น เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 ที่ 375 ล้านบาท (+20% YoY) บนสมมติฐาน 1) รายได้ค่าลิขสิทธิ์ขยายตัว 12% YoY โดยรายได้จากในประเทศเพิ่มขึ้น +7% YoY, รายได้ต่างประเทศขยายตัว +20% YoY จากการขายคอนเทนต์ซีรีส์อินเดีย, ฟิลิปปินส์ ไปยัง OTT platform ของต่างประเทศเพิ่มขึ้น,รายได้จากค่าโฆษณาขยายตัว +25% YoY และมีรายได้จากการขายสินค้าที่ 150 ล้านบาท (จากปี 2020 ที่มีรายได้เล็กน้อย) 2) GPM ขยายตัว YoY อยู่ที่ 46.8%
คงคำแนะนำ "ซื้อ" JKN ที่ราคาเป้าหมาย 12.50 บาท อิง PER20x (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี) ปัจจุบัน JKN เทรดอยู่ที่ PER 16.9x เราเชื่อมั่นว่ากำไรสุทธิปี 2563-2565 ยังคงเติบโตต่อในระดับสูงที่ +17% CAGR