หุ้น TTA บวกขึ้น 1.48% อยู่ที่ 68.50 บาท เพิ่มขึ้น 1.00 บาท เมื่อเวลา 10.49 น.โดยเปิดตลาดที่ 69.50 บาท ราคาปรับขึ้นสูงสุดที่ 69.50 บาท และราคาปรับลงต่ำสุดที่ 68.00 บาท
บทวิเคราะห์ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) แนะซื้อหุ้น TTA อัตราค่าระวางเรือเทกองคงแนวโน้มในระดับสูงในไตรมาส 4/50 เนื่องจากอยู่ในฤดูการขนส่งธัญพืชและถ่านหิน จังปรับเพิ่มสมมติฐานค่า BDI เป็น 6,850 จุดในปี 2550 และ 7,900 จุดในปี 2551 เพิ่มขึ้น 32% จากประมาณการเก่าและ TTA ควรจะได้ประโยชน์จากค่าระวางที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ มีสัญญาระยะยาวเพียง 17% ของกองเรือรวมในปี 2551 เท่านั้น
Mermaid Maritime ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ TTA เปิดขายหุ้น IPO ในสิงคโปร์และจะเริ่มทำการซื้อขายในวันที่ 16 ต.ค. 2550 Mermaid กำหนดราคาเสนอขายที่ S$1.56 ต่อหุ้น โดยเป็นการออกหุ้นใหม่เพื่อ IPO ทั้งหมด 140 ล้านหุ้น เมื่อหักค่าใช้จ่ายในการนำเสนอ จะได้เงินสุทธิจากการขายหุ้น IPO อยู่ที่ S$206.8 ล้านเหรียญ (US$140.7 ล้านเหรียญ)
แม้ว่าหลังจากจดทะเบียน ส่วนการลงทุนของ TTA ใน Mermaid จะลดลงเหลือ 57% จากเดิม 78% กำไรจาก Mermaid สู่ TTA จะไม่ลดลง ในปี 2551 TTA คาดว่า Mermaid จะนำส่งส่วนแบ่งกำไรให้ TTA จำนวน 497 ล้านบาท คงที่ YoY
เนื่องจาก Mermaid มีการขยายตัวของกำไรจากอัตราค่าบริการและ Utilization Rate เพิ่มขึ้น ปัจจัยสองประการนี้จะช่วยชดเชยจำนวนหุ้นของ TTA ที่ลดลง โดยหลังการขยายกองเรือ TTA คาดว่าอัตราการเติบโตของส่วนแบ่งกำไรจาก Mermaid ต่อปีจะอยู่ที่ 11% ในอีก 4 ปีข้างหน้า และช่วยลดความผันผวนของกำไรของ TTA ในช่วงที่ธุรกิจหลักอย่างธุรกิจเดินเรือทะเลตกต่ำ
ปรับกำไรทั้งจากธุรกิจเดินเรือทะเลและธุรกิจนอกชายฝั่งพิจารณาจากแนวโน้มที่ดีในธุรกิจเดินเรือทะเลและธุรกิจนอกชายฝั่ง ปรับเพิ่มกำไรของ TTA ในปี 2550 เป็น 4.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากเดิม และเป็น 6.0 พันล้านบาทในปี 2551 เพิ่มขึ้น 11% จากเดิม
ราคาเป้าหมายใหม่ในปี 51 ที่ 87.0 บาท แม้ว่าราคาหุ้นของ TTA จะปรับเพิ่มขึ้น 150% จากต้นปี การปรับดังกล่าวยังถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในกลุ่มที่ปรับขึ้นเฉลี่ย 180% ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน TTA มีการซื้อขายที่ราคาถูกในระดับค่า PE07 เพียง 9x เทียบกับบริษัทอื่นในภูมิภาคที่ระดับ PE07 15x
--อินโฟเควสท์ โดย จำเนียร พรทวีทรัพย์/เสาวลักษณ์ โทร.0-2253-5050 ต่อ 353 อีเมล์: saowalak@infoquest.co.th--