TGE เปิดเทรดวันแรกที่ 1.91 บาท ลดลง 0.09 บาท หรือ ลดลง 4.5% จากราคา IPO 2.00 บาท
บล.ทรีนีตี้ ประเมิน Fair value สิ้นปี 65 ของ บมจ.ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ (TGE) ที่ 2.55 บาท ซึ่งมาจากโครงการโรงไฟฟ้าทั้งสิ้น 6 โครงการ (DCF Valuation) โดยแบ่งเป็นมูลค่าของโรงไฟฟ้าชีวมวลที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) แล้ว 3 โครงการที่ 1.15 บาทต่อหุ้นก่อน IPO ( หลัง IPO รวมเงินที่ได้จาก IPO จะเป็น 1.53 บาทต่อหุ้น) และโรงไฟฟ้าขยะอยู่ระหว่างการพัฒนาและก่อสร้าง 3 โครงการที่ 1.41 บาทต่อหุ้นก่อน IPO (หลัง IPO จะเป็น 1.02 บาทต่อหุ้น)
ปัจจุบัน TGE มีโรงไฟฟ้าที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว 3 โครงการ ขณะที่โครงการที่อยู่ในระหว่างก่อสร้างและคาดว่าจะดำเนินการเชิงพาณิชย์ได้ในปี 67 มีอีก 3 โครงการ รวมโรงไฟฟ้า 6 โครงการกำลังการผลิตติดตั้ง 51.7 MW
ผลการกำไรปี 65-66 คาดว่าจะเติบโตด้วย CAGR กว่า 13% รับรู้กำไรจากโรงไฟฟ้าชีวมวลครบทั้ง 3 แห่ง
TGE ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้า โดยมุ่งเน้นการผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน (Renewable Energy) เช่นโรงไฟฟ้าชีวมวล และโรงไฟฟ้าขยะ เป็นต้น มีทุนจดทะเบียน 1,100 ล้านบาท มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.50 บาท เสนอขายหุ้น IPO จำนวน 600 ล้านหุ้น คิดเป็น 27.3% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด วัตถุประสงค์จะนำเงินเพื่อ 1) เป็นเงินทุนสำหรับโครงการต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจปัจจุบัน, 2) ชำระคืนเงินกู้ยืมสถาบันการเงิน และ 3) เงินทุนหมุนเวียนของกลุ่ม
ความน่าสนใจในการลงทุน TGE
1. ธุรกิจการผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน (Renewable Energy) ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความมั่นคงและแนวโน้มในการเติบโตสูง
2. ปัจจุบันมีโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ COD แล้ว 3 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม (Installed Capacity) 29.7 MW
3. โรงไฟฟ้าขยะอยู่ระหว่างพัฒนาและก่อสร้าง 3 โครงการ กำลังการผลิตติดตั้งรวม 22.0 MW คาดว่าจะ COD ปี 67
4. บริษัทมีโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนที่อยู่ระหว่างเตรียมเข้าประมูลกับองค์กรการปกครองส่วนท้องถิ่น (อปท.) อีก 4 โครงการ คาดว่าจะเปิดดำเนินการในปี 69
ประเมินแนวโน้มผลประกอบการในปี 65 กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 259 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ 28% ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายได้เต็มปีของโรงไฟฟ้าชีวมวล TBP ที่เริ่ม COD ไปเมื่อ พ.ค.64 จากนั้นในปี 66 กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 262 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิ 1% เนื่องด้วยยังไม่มีโรงไฟฟ้าที่ COD เพิ่ม แต่ผลการดำเนินงานจะกลับมาเติบโตก้าวกระโดดอีกครั้งในปี 67 ที่คาดว่าจะเริ่ม COD โรงไฟฟ้าขยะ