BH ปรับลง 2.28% หรือลดลง 5.00 บาท มาที่ 214.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 387.73 ล้านบาท จากราคาเปิด 218.00 บาท ราคาสูงสุด 218.00 บาท และราคาต่ำสุด 214.00 บาท
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ ลดคำแนะนำเป็น "ขาย" หุ้นบมจ.โรงพยาบาลบำรุงราษฏร์ (BH) คงราคาเป้าหมายไว้ที่ 185 บาท หลังราคาหุ้นวิ่งแซงดัชนี SET ถึง 12% ในเดือนที่ผ่านมา จากกำไรเติบโตแข็งแกร่งในไตรมาส 2/65 ที่ 60% QoQ และ 448% YoY แตะ 1.2 พันล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของจำนวนผู้ป่วยทั้งในและต่างประเทศซึ่งทำให้รายได้รวมในไตรมาส 2/65 สูงกว่าช่วงก่อนโควิดไตรมาส 2/62 ถึง 15%
นอกจากนี้ นายสาธิต วิทยากร ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ได้ขายหุ้น BH ล็อตสุดท้ายจำนวน 8.4% ในราคา 178 บาทต่อหุ้น ตอนนี้ไม่มีหุ้น BH ในมือแล้ว
เรามองว่าประเด็นนี้บ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าเต็มแล้ว โดย BH ซื้อขายที่ P/E ปี 66 ที่ 41.9 เท่า เทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมที่ 29.1 เท่า ขณะที่การเติบโตระยะยาวอาจมีจำกัดเนื่องจากดำเนินงานโรงพยาบาลเพียงแห่งเดียว
ความร่วมมือกับโรงพยาบาลท้องถิ่นมากขึ้นถือเป็นอัพไซด์ โดยในปีนี้ BH จะมีพันธมิตรโรงพยาบาลท้องถิ่น 10 รายที่จะให้บริการศูนย์ความเป็นเลิศของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก 5 แห่งในปีที่แล้ว จากความเชี่ยวชาญในการรักษาเฉพาะทาง เช่น หัวใจและกระดูกสันหลัง BH ให้การฝึกอบรมแก่แพทย์ที่โรงพยาบาลพันธมิตรในท้องถิ่น ซึ่งผู้ป่วยจะได้รับการรักษา และ BH จะได้รับส่วนแบ่งกำไร ซึ่งอาจเพิ่มการเติบโตในระยะยาว และหากรายได้ดีเกินคาดก็อาจเป็นอัพไซด์ต่อกำไรและราคาหุ้นได้
เราใช้วิธี DCF, WACC 5.7% และการเติบโต 2% ประเมินมูลค่าหุ้น BH เราเชื่อว่า BH จะรับอานิสงส์หลักจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ แต่ราคาหุ้นสะท้อนประเด็นไปแล้ว อัพไซด์ที่สำคัญอาจมาจากความร่วมมือกับโรงพยาบาลในท้องถิ่น หากรายได้เกินความคาดหมาย