ITNS ปิดเทรดช่วงเช้าที่ 4.46 บาท เพิ่มขึ้น 0.57 บาท (+14.65%) จากราคาขาย IPO ที่ 3.89 บาท/หุ้น มูลค่าซื้อขาย 1,393.48 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 5.25 บาท ราคาขึ้นสูงสุด 5.60 บาท และราคาลงต่ำสุด 4.22 บาท
บล.โกลเบล็ก ระบุในบทวิเคราะห์หุ้น บมจ.อินเตอร์เนชั่นแนล เน็ตเวิร์ค ชิสเต็ม (ITNS) เป็นผู้ประกอบการในธุรกิจด้านเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร โดยเป็นผู้ออกแบบและติดตังระบบเครือข่ายและระบบสื่อสารอย่างครบวงจร (Systemn Integrator) พร้อมทั้งจำหน่ายอุปกรณ์ที่ใช้ในงานเทคโนโลยีสารสนเทศ และการสื่อสาร การให้บริการซ่อมแชมและบำรุงรักษาอุปกรณ์ และการให้เช่าอุปกรณ์
บริษัทมีรายได้จากการขายและการให้บริการในช่วงปี 62 จนถึงครึ่งแรกของปี 65 เท่ากับ 280 ล้านบาท, 374 ล้านบาท, 369 ล้านบาท และ 176 ล้านบาท ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิมีกำไรสุทธิ 21.3 ล้านบาท, 28.8 ล้านบาท, 326 ล้านบาท และ 22.2 ล้านบาท ตามลำดับ โดยปี 63 รายได้เติบโต 33.7% YOY เนื่องจากบริษัทได้รับสัญญาสั่งซื้ออุปกรณ์ของธนาคารภาครัฐแห่งหนึ่งเป็นผลจากนโยบายการพัฒนาระดับระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริการลูกค้าและการบริหารจัดการภายในองค์กร
สำหรับปี 64 บริษัทมีรายได้ลดลง 1.3% YOY สาเหตุหลักมาจากรายได้ธุรกิจจำหน่ายอุปกรณ์และให้บริการติดตั้งหดตัวลงเล็กน้อย จากรายได้ที่เกิดจากโครงการของหน่วยงานภาครัฐลดลง และบริษัทได้หันมากระจายการดำเนินธุรกิจเข้าสู่กลุ่มลูกค้ารายใหม่ และการรับงานโครงการภาคเอกชนมากขึ้น
ส่วนงวดครึ่งปีแรกของปี 65 บริษัทมีรายได้ทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยที่กำไรสุทธิปี 63 เติบโต 35.7%YOY และกำไรสุทธิปี 64 เติบโตต่อเนื่อง 13.0%YOY หรือคิดเป็นเฉลี่ย 3Yr-CAGR เท่ากับ 24% ต่อปี สำหรับงวดครึ่งปีแรกของปี 65 กำไรสุทธิ เติบโต 95.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี 65 และปี 66 ยังเติบโตได้ต่อเนื่อง โดยมีสาเหตุหลักจาก 1. ณ สิ้นเดือน ส.ค.65 มียอด Backlog อยู่ราว 522 พันล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้ในช่วงครึ่งหลังของปี 65 ราว 70% ขณะที่มีงานที่คาดว่าจะเข้าร่วมประมูลราว 700-1,000 ล้านบาท/ปี ตามการผลักตันของภาครัฐภายใต้นโยบาย Thailand 4.0 โดยที่ผ่านมาบริษัทมีอัตราชนะงานประมูลสูงถึงระดับ 70-80%
2.ได้มีการจ้างทีมงาน Sale ที่มีประสบการณ์สูงเข้ามาร่วมงานเพิ่มขึ้น เพื่อขยายฐานลูกค้าใหม่ 3.จากสถานการณ์โควิด-19 ส่งผลให้ความต้องการทำ Digital Transformation ของผู้ประกอบการเพิ่มสูง ประกอบกับผู้ประกอบการจำเป็นต้องเตรียม IT Infrastructure เพื่อรองรับการ Work From Home
4.มีแผนนำเงินจาก IPO บางส่วนไปใช้ในการขยายธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ IT ซึ่งเป็นธุรกิจที่สร้างกำไรสูงและเป็น Recurring Income เพื่อขยายฐานลูกค้าใหม่ที่มีกำลังชื่อน้อย และมีมูลค่าตลาดที่ใหญ่ 5.หลัง IPO จะทำให้บริษัทมีฐานเงินทุนที่ใหญ่ขึ้น ส่งผลให้สามารถเข้าร่วมประมูลโครงการที่มูลค่าสูงกว่าในอดีตที่ผ่านมา
ทั้งนี้ คาดการณ์ผลประกอบการปี 65-66 รายได้ราว 480.2 ล้านบาท และ 744.2 ล้านบาท เติบโต 30% YOY และ 55.09% YOY พร้อมคาดกำไรสุทธิที่ระดับ 41 ล้านบาท และ 63 ล้านบาท เติบโต 25.9% YOY และ 53.7%YOY ตามลำดับ
ITNS เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรถ (IPO) จำนวน 70 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 3.89 บาท มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าด้วยวิธี P/E RatiO โดยอิงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ของหุ้นกลุ่มธุรกิจ SI (System integration) ที่จตทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ซึ่งแสดงในตารางด้านล่าง ได้ PER เฉลียที่ 16.7 เท่า ได้ราคาเหมาะสมปี 66 ที่ 4.84 บาทต่อหุ้น