GSTEEL บวก 2.8% โบรกฯเห็นพ้องคาดผลประกอบการงวด Q1/51 โตโดดเด่น

          หุ้น GSTEEL ราคาวิ่งขึ้น 2.80% มาอยู่ที่ 1.10 บาท เพิ่มขึ้น 0.03 บาท มูลค่าซื้อขาย 201.43 ล้านบาท เมื่อเวลา 11.31 น. โดยเปิดตลาดที่ 1.08 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 1.11 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 1.06 บาท 
          บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.บีฟิท ประเมินหุ้น บมจ.จี สตีล (GSTEEL)คาดหมายว่า จะรายงานผลประกอบการงวดไตรมาส 1/08 ช่วงกลางเดือนพฤษภาคม สูงสุดเป็นประวัติการณ์ด้วย รายได้ 7,812 ล้านบาท +29.07%QoQ ,+46.19%YoY และ
กำไร 842 ล้านบาท +61.36%QoQ,+95.71%YoY 
          ในขณะที่การรวมกิจการด้วยการเข้าถือ NSM ในสัดส่วน 49.67% ในเดือนที่ผ่านมา ทำให้กลุ่ม GSTEEL จะขึ้นมามีส่วนแบ่งทางการตลาดสูงกว่า 50% ทั้งนี้ มีการปรับประมาณการกำไรปี 2008 เป็น 2,218 ล้านบาท เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์
เหล็กในตลาดโลกที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้บริษัทฯยังมีการเติบโตของ EPS ราว 15.1% (Anti Dilution )ถึงแม้จะโดนผลกระทบจากการเพิ่มทุนในช่วงที่ผ่านมาตาม 
          ดังนั้น จากศักยภาพการเติบโตของกำไรและราคาหุ้นที่ยังต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีด้วยอัตราส่วน P/BVS 0.53 เท่า หลังปรับผลกระทบจากการเพิ่มทุน และ Upside gain 12.1% เมื่อเทียบกับจากราคาทางปัจจัยพื้นฐาน 1.20 บาท ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (WACC 11.43%)  ทำให้คงคำแนะนำ "ซื้อลงทุน"
          ด้านบล.ยูไนเต็ด แนะ"ซื้อเก็งกำไร"หุ้น GSTEEL โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 08 ที่ 1.26 บาท จากที่ราคาเหล็กในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีทำให้ราคาขายเฉลี่ยของ 1Q08 อยู่ที่ 24-25 บาท/กก. และปริมาณขายเฉลี่ยเดือนละ 100,000 ตัน  เนื่องจากร้านค้าเหล็กเริ่มกลับมารีบสั่งซื้อ เพราะที่ผ่านมาสินค้าในคลังเริ่มลดลง และกลัวว่าราคาเหล็กจะสูงขึ้นอีก  ประกอบกับคู่แข่งมีปัญหาเรื่องการจัดหาวัตถุดิบ จึงเป็นโอกาสที่ GSTEEL เพิ่มส่วนแบ่งตลาดในประเทศ  
          ทั้งนี้ คาดว่ารายได้จากการขายใน 1Q08 เพิ่มขึ้น 47%YoY  และ 34%QoQ  และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 10.4% เนื่องจากราคาขายเพิ่มขึ้น 15-20% QoQ และมีวัตถุดิบ(เศษเหล็ก) ที่มีราคาต่ำในคลังสินค้า  จึงคาดว่ากำไรเท่ากับ 929 ล้านบาท ลดลง 116%YoY และ 78% QoQ  ซึ่งถือว่าใน 1Q08 น่าจะเป็นไตรมาสที่โดดเด่นที่สุดในปี 08 และใน 2Q08 คาดว่ายังอยู่ในเกณฑ์ดี เนื่องจากแม้ว่าจะมีการหยุดซ่อมบำรุงทำให้เดือนเม.ย..ทำให้มีปริมาณขายลดลง แต่ได้ชดเชยจากราคาขายเฉลี่ยในปัจจุบันเพิ่มขึ้นเป็น 27 บาท/กก.  ซึ่งโดยรวมทั้งปี 08 ยอดขายเพิ่มขึ้น 40% และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 11% จึงคาดว่ากำไรเท่ากับ 2,468 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58%YoY
          ในปัจจุบัน GSTEEL ซื้อขายกัน ณ ระดับ P/E เท่ากับ 6x ของกำไรต่อหุ้นปี 08  ซึ่งแม้จะมีการเพิ่มทุนก็ตาม แต่กำไรต่อหุ้นยังคาดว่ายังเติบโต 28% จึงประเมินราคาเป้าหมายโดยอิงจากค่า P/Eที่ระดับ 7x  ซึ่งจะได้ราคาเป้าหมาย 1.26 บาท/หุ้น มี Upside gain 18%  แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมามาก  แต่แนวโน้มในครึ่งปียังสดใส ประกอบกับพื้นฐานธุรกิจที่บริษัทมีเตาหลอมของตัวเอง ทำให้ได้เปรียบในการแข่งขันระยะยาว  นอกจากนี้ราคาหุ้นซื้อขายในระดับต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี