บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุในบทวิเคราะห์ว่า แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 114 บาท/หุ้น จากคาดกำไรไตรมาส 3/66 โต 5.2% YoY และทรงตัว QoQ ได้แรงหนุนจากการขยายตัวสูงของสินเชื่อและสำรองในระดับต่ำ
ทั้งนี้ จากตัวเลขงบการเงินรายเดือน (ธ.พ.1.1) เดือนส.ค.66 จะเห็นว่า ยอดสินเชื่อสุทธิของ TISCO เพิ่มขึ้น 0.8% QTD 10.7% YoY และ 6.6% YTD โดยสินเชื่อยังคงเติบโตขึ้นต่อเนื่อง โดยเราคาดว่าสินเชื่อธุรกิจรายใหญ่และสินเชื่อรายย่อยอย่างสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ ยังคงเป็นตัวหนุนการเติบโตของผลประกอบการ เราคาดว่า TISCO จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/66 ที่ 1,866 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.2%YoY และ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.6% QoQ บนการคาดการณ์สินเชื่อโต 1.84% QoQ 10.1% YoY และ 7.2% YTD, Net Interest Margin (NIM) ระดับเดียวกับไตรมาส 2/66 และ cost to income ratio ที่ 49% ขณะที่คาด credit cost เพียง 0.28% ของสินเชื่อเฉลี่ย ผลจากการตั้งสำรองเผื่อไว้มากในช่วงหลายปีก่อน
คาดปีนี้ยังคงทำทุกอย่างได้ตามเป้าที่ให้ไว้ โดยยังคงประมาณการกำไรทั้งปี 66 โต 6.8% YoY เราเชื่อว่า TISCO จะยังคงมีสินเชื่อที่เติบโตต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลัง และทำได้มากกว่าเป้าทั้งปีที่ High single digit ได้ ประกอบกับการตั้งสำรองเผื่อไว้มากในหลายปีก่อน ทำให้ปีนี้น่าจะตั้งสำรองในระดับต่ำเพียง 0.3% ของสินเชื่อเฉลี่ยตามเป้าหมาย แม้ว่าแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้นจะกดดัน NIM ก็ตาม ยังคงคาดการณ์กำไรทั้งปี 66 ของ TISCO ที่ 7,711 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8% ได้ตามคาด
ปรับนโยบายมาจ่ายปันผล 2 ครั้ง คาดยังจ่ายปันผลสูงสุดในกลุ่มธนาคารราว 8.2% โดย TISCO เพิ่งประกาศปรับนโยบายการจ่ายเงินปันผลเป็น 2 ครั้งจากที่ปกติที่จ่ายเพียง 1 ครั้งต่อปี และเพิ่งประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลที่ 2 บาท/หุ้น (XD 6 ก.ย.66) คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทน 2% เรายังคงคาดการณ์เงินปันผลทั้งปีนี้ ที่ 8.20 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ 8.2% บน Payout ratio สูงที่ 85% ใกล้เคียงปีก่อน (คาดการณ์จ่ายปันผลสำหรับงวดผลประกอบการครึ่งปีหลังอีก 6.20 บาท/หุ้น โดย TISCO ยังถือเป็นหุ้นธนาคารที่มีปันผลสูงสุด
แนะนำ "ซื้อ" จาก TISCO ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นธนาคารที่เราชอบ จากความสามารถในการทำกำไรสูงสุดในกลุ่มธนาคาร บวกกับ Coverage ratio ที่สูงมาก มีเงินกองทุนที่แข็งแกร่งและถือเป็นหุ้นธนาคารที่จ่ายปันผลสูงสุดราว 8.2%
ณ เวลา 10.37 น. TISCO บวก 0.25% หรือเพิ่มขึ้น 0.25 บาท มาที่ 100.00 บาท มูลค่าซื้อขาย 47.53 ล้านบาท จากราคาเปิด 99.50 บาท ราคาต่ำสุด 99.50 บาท ราคาสูงสุด 100.50 บาท