นายทวีศักดิ์ เผ่าพัลลภ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและการลงทุน บล.เกียรตินาคินภัทร กล่าวว่าสถานการณ์การลงทุนเอื้ออำนวยมากขึ้นหลังจากเงินเฟ้อสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างชัดเจน จนธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อและจะเริ่มลดดอกเบี้ยในปีหน้า ภายใต้บริบทเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวแต่ยังโตต่อเนื่องและมีความเสี่ยงเศรษฐกิจลดน้อยลง
ฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและการลงทุนของ บล.เกียรตินาคินภัทร จึงแนะนำนักลงทุนให้พิจารณาเพิ่มน้ำหนักตราสารหนี้และหุ้น โดยมองว่าตราสารหนี้เป็นสินทรัพย์ที่น่าลงทุนมากที่สุดโดยเฉพาะตราสารหนี้คุณภาพสูงในต่างประเทศ ในขณะที่หุ้นตลาดเกิดใหม่ รวมถึงหุ้นไทยมีแนวโน้มให้ผลตอบแทนดีกว่าหุ้นโลก
อย่างไรก็ตาม ในภาวะที่ดอกเบี้ยค้างสูงยาวนาน นักลงทุนควรจัดสรรการลงทุนอย่างรอบคอบ (Prudent Asset Allocation) โดยเน้นรายได้มากกว่ากำไรจากส่วนต่างราคาในส่วนของตราสารหนี้ เน้นหุ้นคุณภาพสูงและกระจายการลงทุนใน Real Asset โดยมองว่ากองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลก (Global REIT) มีโอกาสให้ผลตอบแทนที่โดดเด่นที่สุดในกลุ่ม Real Asset ในปีหน้า
ส่วนตลาดหุ้นไทยในระยะยาวยังมีปัจจัยเชิงโครงสร้างที่กดดันตลาดและโอกาสการลงทุนจำกัดกว่าหุ้นทั่วโลก แต่ในปีหน้าตลาดหุ้นไทยมีแนวโน้มที่ดีกว่า จึงแนะนำเพิ่มน้ำหนักหุ้นไทยจาก Underweight เป็น Overweight โดยเป็นคำแนะนำให้สถานะ Overweight ครั้งแรกในรอบ 15 ปีของบล.เกียรตินาคินภัทร เป้าหมายดัชนี SET ณ สิ้นปี 67 อยู่ที่ 1,600 จุด คิดเป็น upside รวมเงินปันผลที่ 17% จากระดับปัจจุบัน (ข้อมูล ณ วันที่ 23 พ.ย. 66)
ปัจจัยที่ทำให้ฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและการลงทุนปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นไทยมี 4 ข้อ คือ การเติบโตของเศรษฐกิจมีแนวโน้มดีขึ้น ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนเติบโตแข็งแกร่งขึ้น มีการประเมินมูลค่ากิจการ (valuation) น่าสนใจมากขึ้นและมีแนวโน้มว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับเข้ามาลงทุนในตลาดไทยในปี 67