FM เปิดเทรดวันแรก 4.60 บาท ลดลง 0.80 บาท (-14.81%) จากราคา IPO 5.40 บาท
บล.กรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์ว่ บมจ.ฟู้ดโมเม้นท์ (FM) ประกอบธุรกิจเป็น Holding company ลงทุนเฉพาะธุรกิจหลักคือ ธุรกิจอาหาร (Food Focus) ที่มุ่งเน้นธุรกิจผลิตและจำหน่ายไก่แปรรูปปรุงสุก (CAV Products) เป็นหลัก โดยนำเนื้อไก่สดจากที่ได้รับจากการดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไก่ชำแหละมาเป็นวัตถุดิบสำหรับการผลิต ไก่แปรรูปปรุงสุก (CAV Products) ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยสูงกว่าธุรกิจผลิตและจำหน่ายไก่ชำแหละราว 3-4 เท่า อีกทั้งได้นำเนื้อไก่ชำแหละและผลิตภัณฑ์พลอยได้จากการผลิตนอกเหนือจากการผลิตไก่แปรรูปปรุงสุก(CAV Products) ไปขายแก่บุคคลภายนอกเพื่อเป็นรายได้อีกช่องทางหนึ่ง
เราคาดผลการดำเนินงานของบริษัทปี 2567-2569 จะมีกำไรสุทธิ 542 ลบ. / 642 ลบ. / 742 ลบ. คิดเป็นการเติบโต +43%CAGR จากการโตของรายได้คาดเพิ่มขึ้น +19% CAGR โดยเราคาดการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายไก่แปรรูปปรุงสุก (CAV Products) ที่มี GPM สูงจะเติบโตมากกว่ากว่ารายได้จากการขายเนื้อไก่ชำแหละ ส่งผลให้คาด GPM ปี 67-69 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 12%-12.3% ตามลำดับ
ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ FM (TP24F) ที่ 7.70 บาท/หุ้น ด้วยวิธี PE 14 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย PE ย้อนหลัง 5 ปี ของบริษัทจดทะเบียนฯ ที่ประกอบธุรกิจลักษณะใกล้เคียงกัน โดยบริษัทมีจุดเด่นในการเน้นการสร้างมูลค่าเพิ่มของผลิตภัณฑ์ไก่แปรรูปปรุงสุก (Cook-added Value Products: CAV Products) ที่จะช่วยผลักดัน GPM เพิ่มขึ้น คาดกำไรสุทธิ 3 ปีข้างหน้าโต +43%CAGR (2024F-26F)