หุ้น KSL พุ่ง 7.48% มาอยู่ที่ 2.30 บาท เพิ่มขึ้น 0.16 บาท มูลค่าซื้อขาย 15.37 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.26 น. โดยเปิดตลาดที่ 2.18 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 2.32 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 2.18 บาท
บล.กรุงศรี ระบุว่า International Sugar Organization คาดว่าปี 67/68 อุตสาหกรรมน้ำตาลโลกจะมีความต้องการน้ำตาล 182 ล้านตัน ผลผลิตน้ำตาล 179 ล้านตัน ทำให้เกิดอุปทานส่วนขาด -3.5 ล้านตัน เนื่องจากบราซิลผู้ผลิตและส่งออกน้ำตาลอันดับ 1 ของโลกเผชิญกับภัยไฟป่าและภัยแล้งส่งผลให้มีความเสียหายอ้อยราว 5 ล้านตัน จากผลผลิตอ้อย 600 ล้านตัน, ทาง ISO คาดบราซิลมีผลผลิตน้ำตาล 39.2 ล้านตัน ลดจากคาดเดิมที่ 40 ล้านตัน
ส่วนอินเดียผู้ผลิตน้ำตาลอันดับ 2 ของโลก มีนโยบายเน้นผลิตน้ำตาลเพื่อการบริโภคในประเทศ คาดมีผลผลิตน้ำตาลปี 67/68 ที่ 34.5 ล้านตันเพิ่มขึ้นจากปี 66/67 เพราะอากาศชุ่มชื้น แต่อาจยังต้องนำเข้าน้ำตาล เพราะการบริโภคในประเทศเพิ่มขึ้น และมีนโยบายเพิ่มการผสมเอทานอลจาก B15 ในปี 67 เป็น E20 ในปี 68
ขณะที่ไทย เป็นผู้ผลิตอันดับ 5 และผู้ส่งออกอันดับ 2 ของโลก คาดมีอ้อยปี 67/68 ที่ 92-95 ล้านตัน (vs 82 ล้านตันในปี 66/67) คาดผลผลิตน้ำตาล 11 ล้านตัน (vs.8.8 ล้านตันในปี 66/67) ราคาน้ำตาลในประเทศปัจจุบันอยู่ที่ 21-22 บาท/กิโลกรัม แต่ราคาในปี 68 อาจมีการปรับขึ้นหรือลงขึ้นอยู่กับ 1.ต้นทุนอ้อยที่เพิ่มขึ้น 2.ราคาน้ำตาลโลกที่ลดลง ผลกระทบน้ำท่วมภาคเหนือ ภาคอีสาน หากน้ำท่วมยาวถึงเดือน ต.ค.-พ.ย. จะทำให้ประมาณการน้ำตาลไทยปัจจุบันที่ 11 ล้านตันมี downside เนื่องจากน้ำท่วมทำให้น้ำตาลในอ้อยต่ำกว่าปกติมากถึง 15%
เราประมาณการปริมาณอ้อย-น้ำตาลไทยในปี 67/68 ที่สำนักงานคณะกรรมการอ้อยและน้ำตาลทราย (OCSB) คาดแตกต่างกับ KSL โดย KSL คาดไทยมีอ้อย 95 ล้านตัน น้ำตาล 10 ล้านตัน โดยผลผลิตน้ำตาลที่ OCSB คาดที่ 11 ล้านตันสูงกว่า KSL คาด แต่ถ้า discount กรณีน้ำท่วมกระทบความหวานอ้อยหายไป 15% จะได้น้ำตาลเพียง 9.35 ล้านตันจะต่ำกว่า KSL คาด และหากเกิดจริงจะทำให้ผลผลิตน้ำตาลโลกต่ำกว่าคาด และอาจทำให้ราคาน้ำตาลโลกเพิ่มขึ้น
ปัจจุบันแนะนำ Neutral หุ้น KSL ราคาเป้าหมายปี 68 ที่ 2.80 บาท เพราะราคาหุ้นมักปรับตัวตาม sentiment ราคาน้ำตาล ซึ่งกังวลเศรษฐกิจโลกและราคาน้ำมันดิบอ่อนตัว เราให้สมมติฐานราคาน้ำตาลโลกที่ 19 เซ็นต์ เท่ากับราคาในปัจจุบัน แต่หากราคาน้ำตาลเพิ่มขึ้น 1% จากสมมติฐานจะทำให้ประมาณการและราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้น +1.4%