หุ้น CENTEL พุ่ง 4.86% มาอยู่ที่ 37.75 บาท เพิ่มขึ้น 1.75 บาท มูลค่าซื้อขาย 107.47 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.57 น. โดยเปิดตลาดที่ 36.25 บาท ราคาปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 37.75 บาท และราคาปรับตัวลงต่ำสุดที่ 36.25 บาท
บล.ดาโอ ระบุว่า บมจ.โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา (CENTEL) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายปี 68 ที่ 44.00 บาท อิง DCF (WACC 7.6%, terminal growth 2.5%) โดยมีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เพราะภาพรวมทั้งธุรกิจโรงแรมและอาหารมีการฟื้นตัวได้ดีตามคาด
โรงแรมใหม่ 2 แห่งที่มัลดีฟส์น่าจะ Breakeven ที่ NPAT ที่ Occ. Rate ที่ 55-60% เร็วกว่าโรงแรมเดิมเพราะมีการแชร์ค่าใช้จ่ายระหว่างกันได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายจากโรงแรมแห่งใหม่ที่มัลดีฟส์ใน H2/67 ทั้งหมดอยู่ที่ราว ติดลบ 150-200 ล้านบาท ลดลงจากเดิมที่ ติดลบ 200-250 ล้านบาท ส่วน GPM ธุรกิจอาหารไตามาส 4/67 จะยังทรงตัวระดับสูงเมื่อเทียบ QoQ ได้จากการบริหารต้นทุนได้ดีและยังมีการทยอยปิดสาขาที่ไม่กำไร ขณะที่มี M&A 2 ดีลที่กำลังคุยกันอยู่
นอกจากนี้ยังคาดหวังงาน World Expo 2025 ที่ Osaka ช่วง 13 เม.ย.-13 ต.ค. 25 จะหนุนให้ ADR ปี 68 เพิ่มขึ้นอีก +14% YoY และ Occ. Rate จะเพิ่มขึ้นอีก +2% ไปอยู่ที่ราว 80%
คงประมาณการกำไรปกติปี 67 อยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +15% YoY ขณะที่คาดกำไรปกติไตรมาส 4/67 จะเพิ่มขึ้น QoQ จากการเข้าสู่ช่วง High season ของไทย, มัลดีฟส์และญี่ปุ่น ขณะที่กำไรปกติปี 68 จะเพิ่มขึ้นได้อีก +18% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตที่สูงสุดเมื่อเทียบกับ MINT และ ERW เพราะได้รับแรงหนุนจากการไม่มีค่าใช้จ่ายที่สูงเหมือนปีนี้ และรับรู้โรงแรมที่ Renovate 2 แห่ง(ภูเก็ตและพัทยา) ได้เต็มปี เพราะจะดำเนินการได้ตั้งแต่ช่วงปลาย พ.ย.- ต้น ธ.ค.นี้
ราคาหุ้นปรับตัวลดลง -9%/-12% ในช่วง 1 เดือน/3 เดือนที่ผ่านมา เพราะกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่มากกว่าคาด แต่ค่าใช้จ่ายที่จะเกิดขึ้นน้อยกว่าคาด ส่วนธุรกิจอาหารทำกำไรได้ดีขึ้นหลังจากปิดสาขาที่ไม่กำไรออกไป ด้าน Valuation ซื้อขายที่ 2024E EV/EBITDA ที่ 11.7x (-1.25SD below 8-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW ที่ 14.6x ขณะที่กำไรปกติปี 68 จะเติบโตได้สูงที่สุดเมื่อเทียบกับ MINT และ ERW
ด้าน บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ "Trading Buy" หุ้น CENTEL ราคาเป้าหมายที่ 40 บาท อิงจากปัจจัยดังต่อไปนี้ (i) มุมมองเชิงบวกจากข้อความสำคัญในการประชุมกับนักวิเคราะห์ ซึ่งเราคาดว่า รายได้จากทั้งกลุ่มโรงแรมและกลุ่มอาหารจะเติบโตจากช่วงฤดูกาลที่สูงใน Q4/67 และจะสามารถชดเชยค่าใช้จ่ายก่อนเปิดตัวจากมัลดีฟส์ได้ ซึ่งคาดว่าจะทำให้กำไรเติบโตใน qoq โดยเราคงประมาณการกำไรปี 67 (ii) ราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นที่ผ่านมา และ CENTEL ขณะนี้ซื้อขายที่ P/E 28 เท่าในปี 68 ซึ่งแสดงให้เห็นถึง upside ที่จำกัดจากราคาเป้าหมายของเรา
บล.ทรีนิตี้ คาดผลประกอบการของ CENTEL ใน Q4/67 ฟื้นตัว QoQ เนื่องจากเป็นช่วง High Season ของทั้งกลุ่มโรงแรมและร้านอาหาร โดยคาดกลุ่มโรงแรมอาจมีกำไรอ่อนตัวลง YoY จาก Pre-Opening Cost ของโรงใหม่ใน Maldives แต่โรงแรมอื่นๆคาด RevPAr ยังคงสามารถปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY ด้านร้านอาหาร คาดเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากรายได้และ Margin ที่สูงขึ้น