KTB บวก 3.21% หรือเพิ่มขึ้น 0.70 บาท มาที่ 22.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 1,113.10 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.33 น. จากราคาเปิด 22.00 บาท ราคาสูงสุด 22.80 บาท ราคาต่ำสุด 21.80 บาท
บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์ว่า เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" บมจ.ธนาคารกรุงไทย [KTB] และราคาเป้าหมายที่ 24.50 บาท อิง 2025E PBV ที่ 0.74x (-0.50SD below 10-yr average PBV)
โดย KTB ประกาศกำไรสุทธิ 4Q67 อยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท (+71%YoY, -6% QoQ) ดีกว่าตลาดคาด +5% และเราคาด +4% จากการตั้งสำรองฯ ที่ลดลงมากกว่าคาด อยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท (เราคาด 7.5 พันล้านบาท) ส่วน OPEX น้อยกว่าคาดมาอยู่ที่ 1.74 หมื่นล้านบาท (เราคาด 1.78 หมื่นล้านบาท) จากค่าใช้จ่ายการบริหารจัดการทรัพย์สินรอการขายลดลง ด้านสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นได้โดดเด่นที่ +4.8% YoY (มากกว่าเป้าที่ 3% YoY) จากสินเชื่อภาครัฐที่เพิ่มถึง +39% YoY
ส่วน NPL ดีกว่าคาดอยู่ที่ 2.99% ลดลงจากไตรมาสก่อนที่ 3.14% จากลูกหนี้รายหนึ่งที่มีการแปลงหนี้เป็นทุน ขณะที่มูลค่า NPL ลดลง -3.3% QoQ โดยมีการ write-off อีก 8.5 พันล้านบาท
เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 68 จะอยู่ที่ 4.6 หมื่นล้านบาท เติบโตได้อีก +6% YoY ขณะที่กำไรสุทธิไตรมาส 1/68 จะเพิ่มขึ้น YoY/QoQ จากสำรองฯ ที่จะลดลงได้อย่างต่อเนื่อง
ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น +9% และ +12% เมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 1 เดือน และ 3 เดือนที่ผ่านมา เพราะแนวโน้มกำไรที่ยังเติบโตได้ดี ประกอบกับมี Asset Quality ที่แข็งแกร่งจากการเน้นปล่อยสิน เชื่อภาครัฐ ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีความเสี่ยงต่าและรองรับกับสภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงได้ รวมถึง KTB มี Dividend yield สูงราว 6%
นอกจากนี้ยังมี Coverage ratio ที่ยังอยู่ในระดับสูงถึง 188% ขณะที่ valuation ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับต่าเพียง PBV ที่ 0.71x (-0.75SD below 10-yr average PBV) ด้านราคาหุ้นยังไม่สะท้อนกำไรรายไตรมาสที่ยืนเหนือระดับ 1 หมื่นล้านบาท อย่างต่อเนื่องมา 5 ไตรมาสติดกัน โดยเรายังคงเลือก KTB เป็น Top pick ของกลุ่ม