SAPPE บวก 5.45% เพิ่มขึ้น 2.75 บาท มาที่ 53.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 10.10 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.19 น. จากราคาเปิด 50.50 บาท ราคาสูงสุด 53.25 บาท ราคาต่ำสุด 50.50 บาท
บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" บมจ.เซ็ปเป้ [SAPPE] แต่ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 63.00 บาท อิง 68 PER 14.0x (เดิม 96.00 บาท อิง 67 PER 22.0x) เรา derate PER ลงเพื่อสะท้อนการฟื้นตัวของกำลังซื้อที่ช้ากว่าคาด เราประเมินกำไรสุทธิ ไตรมาส 4/67 ที่ 235 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40% YoY แต่ลดลง 22% QoQ ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์เดิมจากรายได้ที่ต่ำกว่าคาด
โดยกำไรโต YoY หนุนโดยรายได้รวมขยายตัว +15% จาก Middle East และในประเทศเติบโตเด่น, Asia และUSA ช่วยชดเชยยุโรปที่ปรับตัวลดลง GPM ทรงตัว YoY ด้านกำไรลดลง QoQ เป็นไปตามฤดูกาลเราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 67-68 ลง ลดลง 4% และ ลดลง 12% ตามลำดับเพื่อสะท้อนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่ช้ากว่าคาด
โดยเราประเมินกำไรสุทธิปี 67 ที่ 1,298 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY สำหรับปี 68 เราประเมินกำไรสุทธิที่ 1,390 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY ทั้งนี้ เรายังไม่ได้รวม Tax Privilege จาก BOI ที่ 275 ล้านบาท (จากผลิตภัณฑ์ที่ผลิตจากไลน์การผลิตใหม่ที่ COD ในปี 67 โดยมีระยะเวลา 5 ปี และโรงงานใหม่ที่ได้ BOI และจะ COD ใน ไตรมาส 1/68
ประมาณการราคาหุ้น underperform SET -10% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ได้สะท้อนกำไร ไตรมาส 4/67 ที่ฟื้นตัวช้าไปพอสมควรแล้ว เรามองว่า valuation น่าสนใจปัจจุบัน SAPPE เทรดที่ 68 PER 11.2x