ราคาหุ้น TOP บวก 3.66% หรือเพิ่มขึ้น 0.90 บาท มาที่ 25.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 427.07 ล้านบาท เมื่อเวลา 10.39 น.จากราคาเปิด 25.00 บาท ราคาสูงสุด 26.00 บาท ราคาต่ำสุด 25.00 บาท
บล.กรุงศรี ระบุว่า บมจ.ไทยออยล์ [TOP] มองปัจจัยลบของต้นทุนส่วนเพิ่มโครงการ CFP สะท้อนไปในราคาหุ้นแล้วเป็นโอกาสลงทุนระยะยาว ธุรกิจหลักอย่างโรงกลั่นฟื้นตัวต่อเนื่องใน 28-69 และ dividend yield ที่อยู่ในระดับสูง
ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 2,767 ลบ. สูงกว่าเราและตลาดคาด ฟื้นสูง q-q จาก stock loss ที่ลดลง และปัจจัยฤดูกาลหนุนค่าการกลั่น +38% q-q มาที่ 5.1 เหรียญ/บาร์เรล และ ประกาศจ่ายปันผล 0.7 บาท/หุ้น คิดเป็ น yield ราว 3% ขึ้น XD 27 ก.พ.68
คาดปี 68 กำลังการผลิตใหม่โรงกลั่นทั่วโลกราว 0.6 mbd Vs. demand growth 0.9 mbd และเป็นระดับที่ลดลงกว่า 67 หนุนให้ supply ตึงตัวขึ้น หนุนค่าการกลั่น TOP ฟื้นได้y-y ประกอบกับไม่มี stock loss มากเท่า 67 รวมถึง SBM กลับมาเปิดใช้ใน H1/68 ช่วยลดค่า ship-to-ship คาดกำไรปกติ 68 ราว 12,677 ลบ. (+45% y-y)
คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 33 บาท/หุ้น มองน่าสนใจลงทุนระยะยาว ในช่วงที่ยังมี overhang ของโครงการ CFP ที่อยู่ระหว่างรอการอนุมัติงบลงทุนส่วนเพิ่มจากผู้ถือหุ้นใน 21 ก.พ.68 (ปัจจัยลบของ cost overrun ตลาดรับรู้ไปแล้วตั้งแต่ช่วง ธ.ค. 67) มองมีโอกาสสูงที่ ที่ประชุมฯจะอนุมัติงบลงทุนส่วนเพิ่ม ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความยืดหยุ่นให้ TOP บริหารโครงการก่อสร้าง CFP ได้ตามกำหนด และดำเนินการทางกฏหมายที่จำป็นเพื่อรักษาประโยชน์ผู้ถือหุ้น
แนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่องในปี 68 (stock loss ลดลงและเปิดใช้ SBM) และ 2026F (การปิดซ่อมลดลง) และ dividend yield อยู่ในระดับสูง บริษัทประกาศปันผล 0.7 บาท/หุ้น yield 3% XD 27 ก.พ.68