บล.ทรีนีตี้ ประเมินหุ้นเดือนเมษายนมี Downside risk จำกัด กรอบการแกว่งตัวของดัชนี SET จะอยู่ที่ 1,150-1,190 จุด แนะจับตา 7 ปัจจัยสำคัญ โดยเฉพาะนโยบายภาษีตอบโต้ของรัฐบาลทรัมป์ 2.0 นโยบายการเงินธนาคารกลางประเทศสำคัญ และภาวะเศรษฐกิจทั่วโลกเสื่อมถอย พร้อมคัดหุ้นเด่นรับเงินไหลออกจากหุ้นกลุ่ม Growth และ Technology เข้าสู่หุ้นกลุ่ม Value และ Defensive ได้แก่ BCP, TOP, PTTGC, GPSC, CPF, BDMS, BH, TCAP, 3BBIF, LHHOTEL เป็นต้น
นายณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า ทิศทางตลาดหุ้นไทยเดือน เม.ย. คาดว่า SET Index จะอยู่ในโหมดทรงตัวด้วยวอลุ่มต่ำ ปัจจัยกดดันสำคัญจากต่างประเทศ นักลงทุนน่าจะทยอยให้น้ำหนักต่อปัจจัยเศรษฐกิจโลกชะลอตัว และประเด็น Stagflation มากขึ้น สะท้อนผ่านสัญญาณตัวเลขต่างๆ ที่ออกมาล่าสุด
ส่วนประเด็นแผ่นดินไหวในไทยนั้น ประเมินว่าจะส่งผลกระทบเพียงด้าน Sentiment ในระยะสั้น ยกเว้นบางกลุ่มที่อาจเผชิญกับความเชื่อมั่นที่ลดลงในระยะกลาง เช่น กลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัย กลุ่มรับเหมาก่อสร้างที่เกี่ยวข้อง เป็นต้น
ในฝั่งของตลาดหุ้นเกิดใหม่และตลาดหุ้นไทยนั้น แม้การปรับลดลงของตลาดหุ้นโลกจะนำมาสู่แรงกดดันได้บ้าง แต่ด้วยความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นโลกที่อยู่ต่ำในช่วงหลัง และระดับ Valuation ที่อยู่ต่ำ ประกอบกับแนวมาตรการการคลังและนโยบายการเงินที่เกื้อหนุนกว่า ทำให้เราประเมินว่า Downside risk ของตลาดหุ้นในฝั่งนี้จะอยู่ในระดับที่จำกัดกว่า
ทั้งนี้ ทรีนิตี้ มองกรอบการแกว่งตัวของดัชนี SET ในเดือนนี้ที่ 1,150-1,190 จุด แต่สิ่งที่ห้ามประมาทก็คือสัญญาณตัวเลขเศรษฐกิจไทยที่เริ่มอ่อนแอเช่นกัน โดยเฉพาะภาคการท่องเที่ยวและการลงทุนภาคเอกชน
เชิงกลยุทธ์ หลังจากแนะนำเพิ่มน้ำหนักการลงทุน 1 ใน 3 ของเงินสดที่ถืออยู่ไปที่บริเวณดัชนี SET 1,150-1,160 จุด แนะถือครองหุ้นส่วนนี้ไว้ เรายังคงเชื่อว่าตลอดทั้งไตรมาส 2 ท่ามกลางภาวะที่เศรษฐกิจโลกยังคงมีความเสี่ยงในระดับสูง จะยังเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยในภาพรวม
ส่วนภายใต้สินทรัพย์เสี่ยงหุ้นด้วยกันนั้น ประเมินว่าจะเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากจากหุ้นกลุ่ม Growth และ Technology เข้าสู่หุ้นกลุ่ม Value และ Defensive ต่อไป ซึ่งล้วนแล้วแต่เป็นคุณลักษณะของตลาดหุ้นไทยรวมถึงหุ้นที่เราเลือกมาเป็น Top pick ประจำไตรมาสที่ 2 ซึ่งได้แก่ BCP, TOP, PTTGC, GPSC, CPF, BDMS, BH, TCAP, 3BBIF, LHHOTEL
ทั้งนี้ ปัจจัยสำคัญที่น่าติดตามในเดือนเมษายน ได้แก่
1) ความชัดเจนของการเรียกเก็บภาษี Reciprocal tariff ของสหรัฐฯในวันที่ 2 เมษายนนี้ และการตอบโต้ของประเทศที่ถูกเพิ่มภาษีดังกล่าว
2) จับตาทิศทางตัวเลขเศรษฐกิจโลกว่าจะมีความอ่อนแอต่อเนื่องหรือไม่ และสัญญาณ Stagflation ที่ดูเหมือนจะทวีความรุนแรงเพิ่มขึ้นในช่วงหลัง
3) การประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันที่ 17 เมษายน ซึ่งล่าสุดตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาส 85% ที่ธนาคารจะมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.25% หากเกิดขึ้น จะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก Deposit facility จะลงมาอยู่ที่ระดับ 2.25%
4) การประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในวันที่ 30 เมษายนถึง 1 พฤษภาคม ล่าสุดนักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิม 0.50%
5) การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของไทยในวันที่ 30 เมษายน ซึ่งเราคาดการณ์ว่าจะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.00% ไปก่อน หลังจากเพิ่งปรับลดไปในรอบที่ผ่านมา
6) การเข้ามาซื้อขายในตลาดของหุ้น GULFI ในช่วงต้นเดือน
7) ความเป็นไปได้ของการออกมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ