โบรกฯ หนุน"ซื้อ"ADVANC มอง H2/51 กำไร-รายได้โดดเด่น ได้เปรียบทำ 3G

          โบรกเกอร์หนุนลงทุนหุ้น บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส(ADVANC)มองครึ่งปีหลังแนวโน้มรายได้กำไรจะยังเติบโตดีกว่าคู่แข่ง และจากผลประกอบการไตรมาส 2/51 โชว์กำไรและรายได้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ จึงปรับประมาณการรายได้ และกำไรปี 51 และยังมีแต้มต่อที่จะพัฒนา 3G บนความถี่ 1900 MHz ร่วมกับ TOT 
          ขณะที่ราคาหุ้นยังต่ำและราคาในกระดานไม่หวือหวา พร้อมเงินปันผลอยู่ระดับสูงราว 7% จึงเหมาะลงทุนในภาวะที่เกิดความกังวลเงินเฟ้อที่ยังขึ้นไปสูงและอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น
          เช้านี้ ราคาหุ้น ADVANC เคลื่อนไหวที่ 94.50 บาท เพิ่มขึ้น 1.00 บาท(+1.07%)โดยราคาได้ปรับลงไปต่ำสุดที่ 86.00 บาท เมื่อ 28 ก.ค.ที่ผ่านมา ตามภาวะตลาดรวม 
          โบรกเกอร์           คำแนะนำ          ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น) 
          บล.บัวหลวง           ซื้อ                   118.00
          บล.ไซรัส             ซื้อ                   117.00
          บล.กิมเอ็ง            ซื้อ                   115.50
          บล.ฟิลลิป             ซื้อ                   115.00
          บล.โกลเบล็ก          ซื้อ                   115.00
          บล.เกียรตินาคิน        ซื้อ                   107.00
          นส.จิตรา อมรธรรม ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บล.ไซรัส มองว่า ช่วงนี้เป็นจังหวะเหมาะที่เข้าลงทุนหุ้น ADVANC ในภาวะที่ยังกังวลภาวะเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงและช่วงขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากเป็นหุ้นที่ไม่ได้รับผลกระทบทั้งเรื่องเงินเฟ้อและดอกเบี้ย ขณะที่ฐานะการเงินของบริษัทแข็งแกร่ง ผลประกอบการปีนี้เริ่มเติบโตกว่าคู่แข่ง รวมทั้งราคาหุ้นยังต่ำมาก และอัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ในระดับสูงระดับ 7%
          "ADVANC เป็นตัวที่น่าจับตามอง คือถ้าราคาลงก็ไม่เจ็บตัวเยอะและมีโอกาสขยับขึ้น แม้จะเป็นช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น เพราะยังมีหนี้สินต่อทุนต่ำกว่า 1 เท่า หรือ ประมาณ 0.4-0.5 เท่า ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยประมาณ 1.8% ฉะนั้นความน่าสนใจที่เข้าลงทุน ADVANC เป็นธุรกิจมือถือที่เติบโตได้ดี และไม่ได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อ"นส.จิตรา กล่าว 
          ทั้งนี้ รายได้ส่วนใหญ่ของ ADVANC ประมาณ 60-65% มาจากฐานลูกค้าในต่างจังหวัด โดยเฉพาะภาคเหนือและอีสาน ทำให้รายได้ของบริษัทไม่ตกเหมือนรายอื่น ซึ่งเริ่มเห็นในปลายไตรมาส 2/51 และแม้ว่าในไตรมาส 3 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่น แต่คาดว่าผลประกอบการของ ADVANC จะยังดีกว่ารายอื่น รวมทั้งไม่คิดว่าปีนี้จะไม่เกิดสงครามราคา
          ด้าน บล.บัวหลวง ปรับเป้าหมายรายได้บริการ ADVANC ทั้งปีเพิ่มขึ้น หลังจากช่วงครึ่งแรกของปีออกมาสูงกว่าคาด (ซึ่งเพิ่มขึ้น 9% YoY) หนุนให้ ADVANC ปรับเพิ่มเป้าหมายอัตราการเติบโตของรายได้บริการในปี 2551 ขึ้นจากเดิม 5-7% มาเป็น 7-8% และ EBITDA margin(ที่ไม่รวมค่าไอซี)จาก 45-46% มาเป็น 46-47% ซึ่งเป้าหมายใหม่นี้ได้สะท้อนการคาดการณ์เรื่องค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง
          แต่คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2551 ไว้ในระดับเดิม โดยกำไรสุทธิช่วงครึ่งแรกของปีคิดเป็น 54% ของประมาณการกำไรหลักทั้งปี ซึ่งได้คำนึงถึงปัจจัยเสี่ยงต่อไปนี้แล้วในประมาณการกำไรสุทธิช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งได้แก่ ช่วงโลว์ซีซั่นในไตรมาส 3 ,อัตราการใช้งานที่อาจชะลอตัวลงในไตรมาส 3/51 และค่าใช้จ่ายด้านการตลาดที่สูงขึ้น
          บล.เกียรตินาคิน ก็เห็นว่า ความสามารถในการทำกำไรที่มีแนวโน้มดีกว่ามุมมองเดิมจากหลายปัจจัยบวก ทำให้ปรับประมาณการปี 51 เพิ่มขึ้น 8% จากเดิม คาดจะมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 20,470 ล้านบาท หากรวมรายการพิเศษกรณี ดีพีซีโฟน (DPC) 1,217 ล้านบาท จะมีกำไรสุทธิ 21,687 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 7.33 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 33% YOY และคงประมาณการเงินปันผลปีนี้ในอัตราหุ้นละ 6.30 บาท/หุ้น(yield 6.8%)
          ถึงแม้ความเชื่อมั่นและการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังเป็นปัจจัยต่อการดำเนินงานในครึ่งปีหลัง แต่เห็นว่าจุดแข็งด้านการบริหารหนี้เสียของลูกค้ากลุ่ม postpaid ที่มีประสิทธิภาพ ประกอบกับ ADVANC มีปัจจัยบวกเพิ่มเติม โดยเฉพาะผู้ใช้บริการที่มีคุณภาพ และรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย(ARPU)มีแนวโน้มดีกว่า 1H/51 จากการทยอยปรับขึ้นราคาลูกค้ากลุ่ม prepaid ที่โปรโมชั่นเดิมหมดอายุ
          ADVANC มีโอกาสเหนือคู่แข่งในการพัฒนา 3G บนความถี่ 1900 MHz ร่วมกับ TOT แม้ยังต้องติดตามข้อตกลงเกี่ยวกับประเด็นดังกล่าวอีกครั้ง แต่เบื้องต้นเห็นว่าจะเป็นบวกต่อ ADVANC ในแง่การลดข้อจำกัดการให้บริการ 3G บนความถี่เดิม 900 MHz สำหรับลูกค้าทั่วประเทศ เนื่องจาก ADVANC สามารถพัฒนา 3G บนใช้ความถี่ 1900 MHZ ร่วมกับ TOT สำหรับให้บริการกลุ่มลูกค้าในกรุงเทพ และปริมณฑล ขณะที่การให้บริการ 3G บนความถี่เดิม จะรองรับการให้บริการสำหรับกลุ่มลูกค้าต่างจังหวัดเป็นหลัก 
          อนึ่ง ในไตรมาส 2/51 ADVANC มีกำไรสุทธิ 6,333 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 72.9% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และรายได้จากการให้บริการ (ไม่รวมรายได้จากค่าเชื่อมโยงเครือข่าย) เท่ากับ 21,060 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.5% จาก 19,597 ล้านบาทในไตรมาส 2/50
          วานนี้ นายวิเชียร เมฆตระการ กรรมการผู้อำนวยการ ADVANC ปรับเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปีนี้เพิ่มเป็น 7-8% จากเดิมที่คาดไว้ 5-7% หลังจากบริษัทย่อยมีกำไรได้ตามเป้าหมาย และผลประกอบการในไตรมาส 2/51 ออกมาดี และขณะนี้บริษัทอยู่ระหว่างการขอให้ทีโอทีจัดสรรคลื่นความถี่ย่าน 1900 ของไทยโมบาย นำมาเสริมการให้บริการ 3 จี บนคลื่นความถี่เดิม