ฟิทช์ เรทติ้งส์ ประกาศคงอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาว(Long-term Foreign Currency Issuer Default Rating)ของบมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส(ADVANC)ที่ ‘BBB+’, อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว(National Long-term rating)ที่ ‘AA(tha)’ และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น(National Short-term rating) ที่ ‘F1+(tha)’ แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ
อันดับเครดิตสะท้อนถึงความเป็นผู้นำในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ โดยบริษัทเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่ที่สุดในประเทศ ซึ่งมีปัจจัยสนับสนุนจากชื่อเสียงทางการค้าที่เป็นที่รู้จักอย่างดีและระบบเครือข่ายที่ครอบคลุมอย่างทั่วถึง ธุรกิจที่แข็งแกร่งของ ADVANC ยังได้รับการสนับสนุนจากความสามารถและประสบการณ์ของผู้บริหารของบริษัทในภาวะอุตสาหกรรมที่มีการแข่งขันที่สูง โดยยังคงรักษาความเป็นผู้นำในฐานะผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายใหญ่ที่สุดในประเทศด้วยส่วนแบ่งรายได้ 51.4% ในปี 2551
นอกจากนั้น ยังพิจารณารวมถึงสถานะการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทซึ่งพิจารณาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและนโยบายทางการเงินที่จะรักษาสัดส่วนหนี้สินให้อยู่ในระดับต่ำ ในปี 2551 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (EBITDAR) เพิ่มขึ้น 6.4% จากปี 2550 เป็น 46.7 พันล้านบาท
ในขณะที่อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (EBITDAR margin) ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 42.1% ในปี 2551 จาก 40.5% ในปี 2550
ADVANC ยังคงมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดย ณ สิ้นปี 2552 บริษัทมีอัตราหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (Adjusted net debt to EBITDAR) อยู่ในระดับต่ำที่ 0.5 เท่า ถึงแม้ว่ากำไรและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ ADVANC อาจได้รับผลกระทบจากสภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ
ฟิทช์มองว่าบริษัทยังคงมีความคล่องตัวในการปรับลดค่าใช้จ่าย ทั้งด้านการดำเนินงาน การตลาด และการลงทุนใหม่ หากจำเป็น AIS ยังมีข้อได้เปรียบทางโครงสร้างต้นทุนเนื่องจากบริษัทมีฐานลูกค้าที่ใหญ่ ถึงแม้ว่าการประกาศใช้หลักเกณฑ์และวิธีการว่าด้วยการใช้และเชื่อมโยงโครงข่ายโทรคมนาคม (Interconnection Framework) โดยคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคม จะลดความได้เปรียบด้านโครงสร้างต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับสัญญาสัมปทานของ ADVANC
อย่างไรก็ตามอันดับเครดิตของ ADVANC ได้พิจารณาถึงความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่สูงในการรักษาคุณภาพและความครอบคลุมของเครือข่ายรวมถึงแผนการลงทุนในเครือข่ายใหม่ในระบบ 3G การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ และความไม่แน่นอนทางด้านกฎระเบียบของกิจการโทรคมนาคมไทย
ปัจจัยดังกล่าวอาจส่งผลให้ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของ ADVANC อ่อนแอลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก ADVANC ยังคงอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูง อย่างไรก็ตามระดับหนี้สินที่ต่ำของ ADVANC ในปัจจุบันเป็นปัจจัยสนับสนุนให้บริษัทมีความสามารถในการรองรับการลงทุนที่เพิ่มขึ้น และ/หรือ อัตราส่วนกำไรที่อาจลดลงในอนาคตได้
แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถรักษาความแข็งแกร่งของผลการดำเนินงาน และรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดและอัตราส่วนหนี้สินของบริษัทในระดับที่สอดคล้องกับอันดับเครดิต ณ ปัจจุบัน ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีการลงทุนเพิ่มขึ้นในอนาคต การปรับตัวดีขึ้นของรายเฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ(ARPU)และรายได้จากการให้บริการที่ไม่ใช่เสียง (Non-voice revenue) กระแสเงินสดสุทธิ (Free cash flow) ที่เป็นบวก และการลดลงของหนี้สินสุทธิอย่างต่อเนื่อง น่าจะเป็นปัจจัยบวกต่ออันดับเครดิต
ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงทางด้านกฎระเบียบของกิจการโทรคมนาคมที่ส่งผลในแง่ลบต่อผู้ประกอบการ การแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตราส่วนกำไรของบริษัทอย่างมาก การลงทุนที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งส่งผลให้อัตราหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (Adjusted net debt to EBITDAR) สูงกว่า 1.5 เท่า อย่างต่อเนื่อง และการปรับลดเพดานอันดับเครดิต (Country Ceiling rating) ของประเทศไทยซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ ‘BBB+’ อาจส่งผลกระทบในแง่ลบต่ออันดับเครดิตของบริษัทได้