บล.เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.พฤกษาเรียลเอสเตท(PS)มองแนวโน้มไตรมาส 4/52 สู่จุดสูงสุดในรอบปี คาดยอดการรับรู้รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 6.5 พันล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่องเพราะได้รับผลดีจากการโอนโครงการ IVY River ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นถึง 40% เทียบกับโครงการปกติที่ประมาณ 35% ทั้งนี้เราคาดกำไรสุทธิในไตรมาส 4/52 จะขึ้นสู่จุดสูงสุดที่ 1.3 พันล้านบาทและยังคงประมาณกำไรสุทธิปี 52 ที่ 3.3 พันล้านบาท(EPS 1.51 บาท)
คงประมาณการกำไรสุทธิ 3.47 พันล้านบาทในปี 53 เราเชื่อว่า PS ยังคงมีการเติบโตที่สดใสจาก 1) คาดการณ์ยอดการรับรู้รายได้ยังเติบโตต่อเนื่องอีก 24% เป็น 2.2 หมื่นล้านบาท 2) อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิยังคงแข็งแกร่งที่ระดับ 36% และ 16% ตามลำดับ โดยยังได้รับผลดีจากการโอนโครงการ IVY River ในส่วนที่เหลือ, economic of scale ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายที่ยังอยู่ในระดับต่ำ 3) อัตราภาษีจ่ายที่ได้รับประโยชน์จากโครงการ BOI
ทั้งนี้ ให้ราคาเป้าหมาย 22.80 บาท: บน PER ที่ 15 เท่าสะท้อนช่วงขาขึ้นของอุตสาหกรรมและแนวโน้มที่สดใสของ PS จากสถานะการเงินที่แข็งแกร่ง D/E ต่ำที่ 0.08 เท่าและมีเงินสดในมือกว่า 1 พันล้านบาท การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาด ศักยภาพการเติบโตจากโครงการในต่างประเทศ และ ROE ที่ประมาณ 31% ซึ่งสูงที่สุดในอุตสาหกรรม
อนึ่ง หนังสือพิมพ์รายงานข่าวเช้านี้ว่า PS ฟุ้งปี 52 ขึ้นแท่นเบอร์ 1 กลุ่มอสังหาฯแล้ว โชว์พรีเซลสูงสุด 2.27 หมื่นล้านบาทบุ๊ครายได้เกิน 1.8 หมื่นล้านบาท สูงกว่าเป้า 1.7 หมื่นล้านบาท เหตุ Q4 โอนคอนโดมีเนียมฉลุยตามแผน บวกกับโอนบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์ดีขึ้นต่อเนื่องพ่วงฐานะการเงินแกร่งไม่มีหนี้สินกำเงินสดในมือกว่าพันล้านบาท พร้อมลุยเปิด 48 โครงการใหม่ในปี 53