โบรกเกอร์ เห็นพ้องเชียร์"ซื้อ"หุ้น บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น(DTAC)มองแนวโน้มปี 53 ผลประกอบการน่าจะดีขึ้นหรืออย่างน้อยยังรักษารายได้และกำไรทรงตัวอยู่ในระดับที่ดี หลังจากกำไรไตรมาส 4/52 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก และส่งผลทำให้กำไรทั้งปี 52 สูงกว่าที่ประเมินไว้
ประกอบกับ บริษัทมีนโยบายรุกการตลาดมากขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าต่างจังหวัด ซึ่งจะทำให้ ARPU ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี อีกทั้ง ตลาดสมาร์ทโฟนที่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นยังมาช่วยหนุน รวมถึงการที่บริษัทตั้งเป้าเพิ่มกระแสเงินสดสูงถึง 1.6 หมื่นล้านบาทแสดงถึงความแข็งแกร่ง
และอีกปัจจัยที่จูงใจคือ การเปลี่ยนนโยบายการจ่ายเงินปันผลเป็น 50% จาก 30% ของกำไรสุทธิ ส่งผลอัตราผลตอบแทนเงินผปันผลสูงขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นในกระดานยังต่ำกว่าเป้าหมายทำให้มี upside
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท/หุ้น)
บล.พัฒนสิน ซื้อ 45.00
สถาบันวิจัยนครหลวงไทย ซื้อ 45.00
บล.ทิสโก้ ซื้อ 45.00
บล.เอเซียพลัส ซื้อ 44.00
บล.โกลเบล็ก ซื้อ 42.00
บล.กิมเอ็ง ซื้อ 41.00
บล.ธนชาต ซื้อ 39.00
บล.ฟินันเซียไซรัส ซื้อ 38.00
บล.เกียรตินาคิน ซื้อ 36.00
นายชัย จิระเสรีนุประพันธ์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน บล.พัฒนสิน แนะ"ซื้อ"หุ้น DTAC เนื่องจากมองว่าการที่บริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 4/52 ออกมามีกำไรสุทธิ 2.1 พันล้านบาท สูงขึ้น 32.1% จากไตรมาส 3/52(qoq) และเพิ่มขึ้น 73.6% จากช่วงเดียวของปีก่อน(yoy) รวมทั้งการปรับปรุงอัตราการจ่ายเงินปันผลจากผลดำเนินงานมาเป็นการจ่ายขั้นต่ำ 50% ของกำไรสุทธิ จากเดิมกำหนดไว้ไม่ต่ำกว่า 30% ซึ่งในงวดปี 52 จ่ายได้ 1.39 บาท/หุ้น ทำให้หุ้น DTAC มีความน่าสนใจมาก
ขณะที่นักวิเคราะห์ จาก บล.เอเซียพลัส กล่าวว่า เอเชียพลัสปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น DTAC มาเป็น 44 บาท จาก 41 บาท หลังจกาผลประกอบการไตรมาส 4/52 ออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมายต่อเดือน(ARPU)ไม่รวม IC เพิ่มขึ้น 3% ในไตรมาส 4/52 เป็น 222 บาท/เดือน
ส่วนการประกาศนโยบายเพิ่มการจ่ายเงินปันผลเป็น 50% จาก 30% ของกำไรสุทธิ ทำให้งวดปี 52 อัตราผลตอบแทนของเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% จากเดิมอยู่ที่ 2%
นอกจากนั้น ยังคาดว่าในปี 53 ผลประกอบการของ DTAC ทั้งรายได้และกำไรน่าจะทรงตัวอยู่ในระดับที่ดี จากแนวโน้มการเพิ่มลูกค้าใหม่ได้มากขึ้น โดยเฉพาะการเน้นขยายฐานไปยังกลุ่มลูกค้าในต่างจังหวัด แต่ก็ยังคงรักษา ARPU ไว้ได้ ขณะที่ราคาหุ้น DTAC ในขณะนี้ยังต่ำกว่าราคาเป้าหมายค่อนข้างมาก
"คิดว่าผลประกอบการในปีนี้ทรงตั คล้าย ADVANC แต่เพราะ DTAC ทำแผนการตลาดดี เชื่อว่าจะมีลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น และรักษายอด ARPU ไว้ได้ และราคาตอนนี้ยังต่ำกว่าราคาเป้าหมายอยู่มาก"นักวิเคราะห์ กล่าว
บทวิเคราะห์ของ บล.กิมเอ็ง ระบุว่า DTAC ประกาศกำไรไตรมาส 4/52 ดีกว่าคาด 10% โดยฟื้นตัวแข็งแกร่งในอัตราถึง 31% qoq และ 75% yoy เป็น 2.15 พันล้านบาท
และแม้ว่าทั้งปี 52 จะมีกำไรลดลงมาที่ 6.6 พันล้านบาท หรือ 2.80 บาท/หุ้น จากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการชะตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยว และมีรายจ่าย IC สุทธิเพิ่มถึง 861 ล้านบาทจากปีก่อนเป็น 1 พันล้านบาท แต่ก็ยังสามารถเพิ่มกระแสเงินสดได้สูงกว่าเป้าและสร้างสถิติใหม่ที่ 1.43 หมื่นล้านบาท ด้วยการลงทุนลดครึ่งหนึ่งจากปีก่อนหน้าเหลือเพียง 6 พันล้านบาท เนื่องจากโครงข่ายครอบคลุมทั่วประเทศแล้ว
บล.กิมเอ็ง ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น"ซื้อ"จาก"ทยอยสะสม"จากราคาหุ้นที่ปรับตัวตามตลาดมาสู่ระดับที่น่าสนใจ อีกทั้งการประกาศกำไรและเงินปันผลในปี 52 ดีกว่าคาด ฐานะการเงินและกระแสเงินสดที่มีความแข็งแกร่งขึ้นมาก และปรับเพิ่มราคาเหมาะสมตามวิธีคิดลดกระแสเงินสดกรณีที่ไม่รวมใบอนุญาต 3G จาก 38 บาทเป็น 41 บาท จากการปรับลดสมมติฐานเงินลงทุนและปรับเพิ่มกำไร
พร้อมคาด DTAC ประกาศจ่ายเงินปันผลสูงกว่าคาดที่ 1.39 บาท/หุ้นสำหรับการดำเนินงานปี 52 คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 4.5% ของราคาปัจจุบัน ซึ่งการปรับเพิ่มนโยบายการจ่ายเงินปันผลสะท้อนฐานะการเงินและกระแสเงินสดที่ดีขึ้นมาก
ด้านบทวิเคราะห์ของสถาบันวิจัยนครหลวงไทย(SCRI) ระบุว่า กำไรสุทธิของ DTAC ใน Q4/52 ดีกว่าคาดมาที่ 2,150 ล้านบาท EPS 0.91 บาท สูงกว่าที่ SCRI และ Consensus คาดไว้ที่ประมาณ 1.8 พันล้านบาท สาเหตุสำคัญมาจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงถึง 47% qoq เป็น 219 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์มาก เนื่องจาก DTAC ได้ไถ่ถอนหุ้นกู้จำนวน 5 พันล้านบาท และ ชำระคืนหนี้ระยะยาวอีก 800 ล้านบาท ทำให้งวดปี 52 DTAC มีกำไรสุทธิรวม 6,628 ล้านบาท EPS 2.40 บาท ดีกว่า SCRI คาดการณ์ไว้ที่ 6,309 ล้านบาท
และคณะกรรมการบริษัทฯ ได้ประกาศปรับนโยบายจ่ายเงินปันผลนับตั้งแต่ปี 52 เพิ่มจาก 30% เป็น 50% ของกำไรสุทธิ โดย DTAC ประกาศจ่ายเงินปันผลของปี 52 ในอัตราหุ้นละ 1.39 บาท จากกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 2.80 บาท คิดเป็น Dividend Yield 4.48% ซึ่งดีกว่าที่ SCRI คาดการณ์ไว้เล็กน้อย
สำหรับในปี 53 บริษัทตั้งเป้าหมายกระแสเงินสดไว้สูงถึง 1.6 หมื่นล้านบาท จากการขยายฐานรายได้อีกราว 7 — 9% (High single digit growth) โดยมีส่วนจากการเพิ่มปริมาณการขาย Smart Phone เพิ่มขึ้นหลังจากที่ยอดขาย Blackberry ประสบความสำเร็จอย่างดี ส่วนงบลงทุนคาดไว้ที่ระดับ 6 พันล้านบาท(ไม่รวมการประมูลใบอนุญาต 3G)