บทวิเคราะห์ บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)แนะซื้อหุ้นบมจ.อมตะ คอร์ปอเรชั่น(AMATA)ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 12.50 บาท อิงค่า PE ที่ 18.0 เท่า จากแนวโน้มระยะยาวยังดูดี โดยล่าสุดอยู่ระหว่างการเจรจากับ Holley Group ซึ่งเป็นบริษัทตัวแทนการลงทุนสัญชาติจีน เพื่อขายที่ดินเพิ่มในอนาคตอันใกล้ จากก่อนหน้านี้มีความเป็นไปได้ในการขายที่ดินแปลงใหญ่ให้กับ Canadoil ในปี 54
ทั้งนี้ AMATA ได้ขายที่ดิน 600 ไร่ใน Amata City ให้กับ Holley Group ใน 4Q50 โดยมีเงื่อนไขว่า Holley Group จะต้องจ่ายเงินทั้งหมดสำหรับที่ดิน 600 ไร่ภายในปี 53 ไม่ว่าบริษัทจะสามารถขายต่อให้กับนักลงทุนชาวจีนได้หรือไม่/เท่าใด ดังนั้น ราคาขาย และกำไรจากรายการดังกล่าวจึงค่อนข้างต่ำ
อย่างไรก็ดี ในปัจจุบันมีที่ดินที่ยังขายไม่ได้เหลือน้อยกว่า 100 ไร่ ในขณะที่การลงทุนจากนักลงทุนชาวจีนก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เราเชื่อว่า AMATA น่าจะขายที่ดินเพิ่มให้กับ Holley Group ได้อีกในอนาคต โดยที่อาจได้ราคา และกำไรที่ดีขึ้นกว่าเดิมด้วย
เคจีไอ ปรับเพิ่มประมาณการกำไร AMATA เพื่อสะท้อนแนวโน้มยอดขายที่ดินที่ดีขึ้น โดยปรับเพิ่มสมมติฐานยอดขายที่ดินของเราในปี 53-54 เป็น 800 และ 1,000 ไร่ จาก 500 และ 800 ไร่ตามลำดับ นอกจากนี้ ยังปรับเพิ่มสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นในปี 53-54 เป็น 51.2% และ 51.6% จาก 47.8% และ 48.7% ตามลำดับ ทำให้ประมาณการกำไรในปี 53-54 เพิ่มขึ้น 95.0% และ 62.0% ตามลำดับ