บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศยกเลิก “เครดิตพินิจ" แนวโน้ม “Negative" หรือ “ลบ" ที่ให้ไว้แก่อันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ของ บมจ.อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD) ตั้งแต่เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2555 พร้อมทั้งประกาศคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ของบริษัทที่ระดับ “BB+“ ด้วยแนวโน้ม “Negative" หรือ “ลบ"
การประกาศอันดับเครดิตครั้งนี้เกี่ยวเนื่องกับความคลี่คลายในประเด็นการผิดเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามที่กำหนดในสัญญากู้ยืมเงิน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2555 ที่ระบุว่า บริษัทจะต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในระดับที่หรือต่ำกว่า 2.5 เท่า โดย ณ เดือนมิถุนายน 2555 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 3.11 เท่า ทั้งนี้ บริษัทได้รับการผ่อนผันจากผู้ถือหุ้นกู้เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม 2555 และ 6 สิงหาคม 2555 ในการดำรงอัตราส่วนดังกล่าวสำหรับไตรมาสที่ 2 และสิ้นปี 2555 แม้ว่าบริษัทจะได้รับการผ่อนผันดังกล่าวจากธนาคาร ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2555 ด้วยเช่นกัน แต่ก็ยังมีความเป็นไปได้ที่บริษัทจะผิดเงื่อนไขและต้องขออนุมัติการผ่อนผันจากธนาคารอีก
แนวโน้มอันดับเครดิต “Negative" หรือ “ลบ" สะท้อนถึงฐานะการเงินที่อ่อนแอของบริษัทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของภาระหนี้และสภาพคล่องที่ตึงตัว ทั้งนี้ อันดับเครดิตอาจได้รับผลกระทบในทางลบหากโครงสร้างเงินทุนของบริษัทไม่ปรับตัวดีขึ้นและฐานะการเงินอ่อนแอลง ในทางตรงกันข้าม แนวโน้มอันดับเครดิตอาจปรับเพิ่มขึ้นหากภาระหนี้ของบริษัทลดลงสภาพคล่องปรับตัวดีขึ้น โอกาสที่บริษัทจะผิดเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวมีน้อยลง
ทริสเรทติ้งรายงานว่า ผลการดำเนินงานของบริษัทอิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ยังคงอ่อนแอ โดยบริษัทรายงานผลขาดทุนจำนวน 196 ล้านบาทในไตรมาสที่ 2 ของปี 2555 ผลขาดทุนส่วนใหญ่มาจากการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากโครงการในต่างประเทศ ณ เดือนมิถุนายน 2555 ภาระหนี้ของบริษัทอยู่ที่ 28,751 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจาก 27,674 ล้านบาท ณ เดือนมีนาคม 2555 อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทอยู่ที่ 77.04% ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2555 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 75.57% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2555 สภาพคล่องของบริษัทยังคงอ่อนแอ อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1.61 เท่า จาก 1.71 เท่า ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2555 ทั้งนี้ ผู้บริหารมีแผนจะลดภาระหนี้โดยการขายเงินลงทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานให้ดีขึ้นเพื่อควบคุมต้นทุน หากบริษัทสามารถดำเนินการตามแผนได้สำเร็จ บริษัทก็น่าจะสามารถหลีกเลี่ยงและลดโอกาสในการผิดเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินลงได้
ITD ผู้ประกอบการรับเหมาก่อสร้างรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย สถานะผู้นำตลาดของบริษัทเกิดจากการมีผลงานที่เป็นที่ยอมรับ รวมทั้งการมีสัมพันธภาพที่ดีกับลูกค้าทั้งภาครัฐและเอกชน ความสามารถในการผลิตวัตถุดิบสำคัญที่เพียงพอ การมีเครื่องจักรและอุปกรณ์ก่อสร้างที่ครบครัน ตลอดจนการมีวิศวกรและช่างที่มีทักษะที่เพียงพอ