อย่างไรก็ตาม ตลาดทองแดงกลับไม่ได้เกิดภาวะทองแดงล้นตลาดอย่างที่คาดการณ์เอาไว้ โดยนายนิค สโนวดาวน์ นักกลยุทธ์ด้านโลหะของโกลด์แมน แซคส์ระบุว่า ทองแดงยังคงอยู่ในภาวะขาดแคลนอุปทานอย่างชัดเจน โดยขณะนี้โกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ว่า ทองแดงจะมีปริมาณต่ำกว่าอุปสงค์ที่ 210 กิโลตัน เมื่อเทียบกับภาวะขาดแคลนที่ 131 กิโลตันที่เคยคาดการณ์เอาไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากสต็อกทองแดงโลกลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปี
"ส่วนในปี 2566 ก่อนหน้านี้เราคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะทองแดงส่วนเกินในตลาด 169 กิโลตัน แต่บัดนี้เราคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนทองแดง 178 กิโลตัน" นายสโนวดาวน์ กล่าว
อีกปัจจัยที่ถ่วงราคาทองแดงในปี 2565 คือการคุมเข้มนโยบายทางการเงินของสหรัฐ วิกฤตด้านพลังงานจากสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครน รวมถึงการบังคับใช้มาตรการควบคุมโควิด-19 ที่เข้มงวดและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซาของจีน โดยราคาทองแดงที่ตลาดโลหะลอนดอน (LME) ในปีนี้แตะระดับสูงสุดที่ 10,600 ตันในเดือนมี.ค.
โกลด์แมนเชื่อว่า หากการผ่อนปรนการบังคับใช้มาตรการสกัดโรคระบาดของจีนสามารถพัฒนาไปสู่การเปิดประตูเศรษฐกิจอีกครั้ง อาจหนุนให้จีนกักตุนสต็อกทองแดงอีกครั้ง
ทั้งนี้ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วทางโกลด์แมนได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองแดงในช่วง 12 เดือนเป็น 11,000 ดอลลาร์/ตัน จากเดิม 9,000 ดอลลาร์/ตัน และปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาเฉลี่ยในปี 2566 ขึ้นเป็น 9,750 ดอลลาร์/ตัน และ 12,000 ดอลลาร์/ตันในปี 2567