การปรับแนวโน้มของระดับเครดิตสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาท

การปรับแนวโน้มของระดับเครดิตสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาท (Long - term Local Currency Rating) จากระดับที่มีเสถียรภาพ (Stable Outlook) เป็นระดับที่เป็นลบ (Negative Outlook) โดยบริษัท Fitch Ratings

กระทรวงการคลังโดยนายจักรกฤศฏิ์ พาราพันธกุล ผู้อำนวยการสำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ ขอเรียนว่า Fitch Ratings ได้แถลงข่าวผลการวิเคราะห์เครดิตของประเทศไทยเมื่อวันจันทร์ที่ 19 เมษายน 2553 โดย Fitch ได้ปรับแนวโน้มของระดับเครดิตตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาท (Long - term Local Currency Issuer Default Rating (IDR)) จากระดับที่มีเสถียรภาพ (Stable Outlook) เป็นระดับที่เป็นลบ (Negative Outlook) พร้อมทั้งยืนยันระดับเครดิตตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาท (Long - term Local Currency IDR) ที่ระดับ A- ยืนยันระดับเครดิตตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินต่างประเทศ (Long-term Foreign Currency IDR) ที่ระดับ BBB โดยมีแนวโน้มของเครดิตในระดับที่มีเสถียรภาพ (Stable Outlook) และระดับเครดิตตราสารหนี้ระยะสั้นสกุลเงินต่างประเทศ (Short — term Foreign Currency IDR) ที่ระดับ F3 พร้อมทั้งยืนยันระดับเครดิตของประเทศ (Country Ceiling) ที่ระดับ BBB+ ดังนี้

การปรับแนวโน้มของระดับเครดิตตราสารหนี้ระยะยาวสกุลเงินบาท (Long - term Local Currency Issuer Default Rating (IDR)) จากระดับที่มีเสถียรภาพ (Stable Outlook) เป็นระดับที่เป็นลบ (Negative Outlook) สะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงและสภาพแวดล้อมในการดำเนินนโยบายที่ถูกบ่อนทำลายลง ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบในทางลบต่อความเชื่อมั่นทางเครดิตของประเทศไทย อย่างไรก็ดี Fitch เห็นว่า สถานะด้านการเงินต่างประเทศของไทยที่แข็งแกร่งจะยังคงสนับสนุนความเชื่อมั่นของไทยในรูปเงินตราต่างประเทศ แม้ว่าสถานการณ์ในประเทศปัจจุบันจะทวีความรุนแรงขึ้น เศรษฐกิจของประเทศไทยที่ชะลอตัวลงนั้น มีสาเหตุมาจากความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นและการไม่สามารถขจัดปัญหาให้หมดสิ้นไปได้ รวมทั้งการปกครอง การดำเนินนโยบายและความเชื่อมั่นต่อผู้นำทางการเมืองที่ลดลง โดยบนพื้นฐานของค่าเฉลี่ย 5 ปี จะเห็นได้ว่าการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศไทยต่ำกว่าประเทศในกลุ่มที่มีระดับเครดิต BBB และค่ามัธยฐานของประเทศในภูมิภาคที่มีระดับเครดิตเดียวกัน ขณะที่การขาดเสถียรภาพทางการเมืองที่ยังคงมีอยู่เป็นภัยคุกคามต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของไทย อุปสงค์ในประเทศ (ติดลบร้อยละ 5.7) ที่ลดลงส่งผลต่อการหดตัวลงถึงร้อยละ 2.3 ของ GDP ที่แท้จริง (real GDP) ในปี 2552 นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเขตอุตสาหกรรมมาบตาพุดยังส่งผลต่อบรรยากาศการลงทุนในประเทศ โดย

Fitch คาดว่า เศรษฐกิจของประเทศไทยจะขยายตัวร้อยละ 3.8 และ 4.2 ในปี 2553 และปี 2554 ตามลำดับ อันจะมีส่วนช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของอุปสงค์ภายนอกประเทศ

ภายหลังจากระยะเวลายาวนานในการทำให้ฐานะทางการคลังแข็งแกร่ง Fitch ยังคงเห็นว่า ฐานะทางการคลังของไทยอาจถูกบ่อนทำลายลงในระยะปานกลางเนื่องจากการเผชิญกับการชะงักงันทางด้านนโยบาย จะเห็นได้จากการที่ไม่มีการปฏิรูปที่สำคัญในการทำให้รายได้รัฐบาลเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งนับตั้งแต่ปี 2549 เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองส่งผลให้วาระของรัฐบาลสั้นลงและความเชื่อมั่นของรัฐบาลในการดำเนินนโยบายลดลง และการเกินดุลของรายได้รัฐบาลเทียบกับรายจ่ายปัจจุบันลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปีงบประมาณ 2552 โดยอยู่ที่ร้อยละ 0.2 ของ GDP ณ สิ้นปีงบประมาณ 2552 จากร้อยละ 6.4 ในปีงบประมาณ 2549 นอกจากนี้ การขยายสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ภายใต้กรอบความยั่งยืนทางการคลังจากร้อยละ 50 มาอยู่ที่ร้อยละ 60 ในเดือนสิงหาคม 2552 อาจแสดงถึงการผ่อนลงของวินัยทางการคลัง

อย่างไรก็ดี สถานะการเป็นเจ้าหนี้ต่างประเทศสุทธิของไทยเทียบกับ GDP และรายรับด้านต่างประเทศในปัจจุบัน นับว่าแข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับประเทศในกลุ่มที่มีระดับเครดิต BBB โดยประเทศไทยมีสถานะการเป็นเจ้าหนี้ต่างประเทศสุทธิเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2546 โดยดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลอยู่ในระดับที่เกินดุลตั้งแต่ปี 2541 (ยกเว้นปี 2548) และปริมาณเงินทุนสำรองระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นจาก 138,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ณ สิ้นปี 2552 (เทียบเท่า 9.7 เดือนของการใช้จ่ายด้านต่างประเทศในปัจจุบันและร้อยละ 47 ของเงินในความหมายกว้าง) นอกจากนี้ สัดส่วนสภาพคล่องยังอยู่ที่ร้อยละ 430 ณ สิ้นปี 2552 ทั้งนี้ สัดส่วนทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นยังคงอยู่ในระดับที่สูงและแข็งแกร่งกว่าค่ามัธยฐานของประเทศในกลุ่มที่มีระดับเครดิต BBB แม้ว่าบรรยากาศทางการเมืองจะมีผลกระทบต่อฐานะทางการคลังและสถานะด้านต่างประเทศของประเทศไทยไม่มากนัก แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ยังคงยืดเยื้อก็มีความเป็นไปได้ที่จะบ่อนทำลายความเชื่อมั่นที่มีต่อประเทศไทยลง ซึ่งอาจก่อให้เกิดแรงกดดันในทางลบต่อระดับเครดิตของประเทศได้

สำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ

กระทรวงการคลัง

0-2265-8050 ต่อ 5510

--ข่าวกระทรวงการคลัง กลุ่มการประชาสัมพันธ์ สนง.ปลัดกระทรวงการคลัง ฉบับที่ 47/2553 21 เมษายน 53--