บทวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) หรือ "Pi" "พาย" มองว่า วันศุกร์ที่ผ่านมาสหรัฐรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือน มี.ค. ที่ 4.3 แสนตำแหน่งต่ำกว่าตลาดคาดที่ 4.9 แสนตำแหน่งแต่อัตราการว่างงานออกมา 3.6% ดีกว่าคาดที่ 3.7% ด้านตลาดหุ้น Dow Jones ปิดบวก 0.4% ส่วนนึงเป็นไปได้ที่ตลาดคลายกังวลบางส่วนกับเงินเฟ้อ หลังจากที่ตัวเลขเศรษฐกิจไม่ร้อนแรง สะท้อนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 และ 10 ปีปรับตัวลงทั้งสองอายุและเป็นที่น่าสังเกตุว่าเข้า Inverted Yield Curve อีกครั้ง (2-10 Spread ติดลบ) ในอดีตที่ผ่านมาเมื่อเกิดสภาวะดังกล่าวมักตามมาด้วยเศรษฐกิจถดถอยหลังจากเกิด Inverted Yield Curve เป็นระยะเวลา 6 - 18 เดือน โดยเราศึกษาเพิ่มเติมพบว่าอดีตที่ผ่านมาตั้งแต่ปี 1975 เกิดภาวะดังกล่าวมาแล้ว 7 ครั้งและสูงถึง 6 ครั้งที่เกิดเศรษฐกิจถดถอยหรือคิดเป็นความน่าจะเป็น (85%) ดังนั้นไม่ควรประมาทกับการลงทุนจนเกินไปนัก
ส่วนปัจจัยสัปดาห์นี้ได้แก่ (1) การรายงานภาวะเงินเฟ้อไทยในวันที่ 5 เมษายน Bloomberg คาดการณ์ขยายตัว 5.6%YoY และ 0.6%MoM หากออกมาเป็นไปตามที่ตลาดคาดหมายไว้ก็มองไม่มีผลกระทบมากนักและเชื่อว่าทิศทางหลังจากนี้ควรจะดีขึ้นตามราคาน้ำมันดิบเข้าสู่ช่วงปรับฐาน ขณะเดียวกันในวันดังกล่าวสหรัฐจะมีกำหนดรายงาน PMI ตลาดคาดที่ 58.6 (2) FOMC Minute ในวันที่ 7 ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามเพราะหากรายงานผลการประชุมที่ส่งสัญญาณถึงความเข้มงวดนโยบายการเงินที่มากกว่าเดิมก็จะเป็นปัจจัยกดดันการลงทุน โดยประเมิน SET สัปดาห์นี้เคลื่อนไหวในกรอบ 1690 - 1715 (วันพุธปิดทำการ)
เชิงกลยุทธ์การลงทุน เน้นเพิ่มการถือครองเงินสดหรือลดน้ำหนักการลงทุนเนื่องจากระดับ Valuation ที่ค่อนข้างสูง นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงสำหรับภาวะ Inverted Yield Curve ที่จะเป็นปัจจัยกดดันการลงทุนในช่วงถัดไป ส่วนหุ้นประจำสัปดาห์นี้แนะกลุ่มอุปโภคบริโภคที่ส่งผ่านต้นทุน อาทิ ค้าปลีก (BJC CPALL HMPRO GLOBAL) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL ERW MINT SPA) ปัจจัยบวกจากการเดินทางเข้าประเทศที่ง่ายมากขึ้น
HMPRO (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 17 บาท) คาด SSSG +5% ในปี2022 และ +4% ในปี2023 หนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ร่วมกับกิจกรรมส่งเสริมการขาย เช่น Homepro Day, Homepro Super Expo กิจกรรมส่งเสริมการขายผ่านช่องทางออนไลน์ การปรับปรุงร้านค้าใหม่และโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
SPA (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 8.3 บาท) แม้ขาดทั้งปี 2022 ผลประกอบการจะยังขาดทุน แต่เชื่อว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนไปพอสมควรแล้ว และคาดหวังว่าครึ่งปีหลัง 2022 จะเห็นการฟื้นตัวที่ดีขึ้นของการท่องเที่ยว หนุนจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆให้ง่ายมากยิ่งขึ้น โดยคาด 2023จะเริ่มกลับมามีกำไร