DMT สวยเข้าตา! บล.ทิสโก้ แนะนำซื้อหุ้น เคาะราคาเป้าหมาย 14.30 บาท ผลจากกิจกรรมการเดินทางเพิ่มขึ้นหนุนปริมาณรถที่ใช้ทางยกระดับดอนเมืองพุ่ง คาดจำนวนรถใช้ทางด่วนปี 2567 จะเติบโต 20% จากปีก่อน ดันรายได้ค่าผ่านทางตลอดปีนี้เติบโต 19% จากปีก่อน ประเมินแนวโน้มไตรมาส2/67จะเติบโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน
บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เผยแพร่บทวิเคราะห์แนะนำซื้อหุ้น บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน) หรือ DMT ให้ราคาเหมาะสม 14.30 บาท โดยระบุว่า กิจกรรมการเดินทางที่เพิ่มขึ้นช่วยหนุนปริมาณรถที่ใช้ทางยกระดับดอนเมืองให้เพิ่มขึ้น ซึ่งผลประกอบการของบริษัทฯ ในไตรมาส 1/2567 เติบโตขึ้นทั้งจากไตรมาส 1/2566 และไตรมาส 4/2566 ได้รับปัจจัยบวกจากภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว ช่วยหนุนจำนวนผู้โดยสารสนามบินดอนเมืองให้เพิ่มขึ้น และคาดว่าจำนวนรถใช้ทางด่วนปี 2567 จะเติบโต 20% จากปีก่อน พร้อมกับคาดว่ารายได้ค่าผ่านทางตลอดปีนี้จะเติบโต 19% จากปีก่อนเช่นกัน
ทั้งนี้ DMT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2567 อยู่ที่ 267 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.5% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 11% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ตามการเพิ่มขึ้นของปริมาณจราจรบนทางยกระดับ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบำรุงรักษาทางยกระดับตามมาตรฐานการบัญชี ในเรื่องของประมาณการหนี้สินสำหรับการบำรุงรักษาทางยกระดับที่น้อยลง เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 63% จาก 61.5% ในไตรมาส 4/2566
สำหรับรายได้ค่าผ่านทางอยู่ที่ 617 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อนหน้า เติบโตตามจำนวนรถใช้ทางด่วนที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 113,809 คันต่อวัน เพิ่มขึ้น 5.7% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อนหน้า แบ่งเป็นจำนวนรถใช้ทางด่วนสัมปทานเดิม 72,127 คันต่อวัน เพิ่มขึ้น 6.6% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 3.7% จากไตรมาสก่อนหน้า และสัมปทานส่วนต่อขยายด้านทิศเหนือ 41,682 คันต่อวัน เพิ่มขึ้น 4.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 5.5% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากเป็นช่วง High Season สำหรับการท่องเที่ยว ทำให้กิจกรรมการเดินทางผ่านเส้นทางเพิ่มขึ้น สำหรับอัตราค่าผ่านทางเฉลี่ยต่อคันอยู่ที่ 60.70 บาท เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 0.6% จากไตรมาสก่อนหน้า
รวมทั้งยังคงประมาณการผลประกอบการ DMT โดยคาดว่าแนวโน้มไตรมาส 2/2567 จะเติบโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่จะอ่อนตัวลงจากไตรมาสก่อนหน้า จากปัจจัยทางฤดูกาล เนื่องจากมีช่วงวันหยุดจำนวนมาก ส่วนแนวโน้มปริมาณรถใช้ทางด่วนในไตรมาส 2/2567 คาดว่ามีแนวโน้มเติบโตต่อจากการฟื้นตัวของภาคธุรกิจและภาคการท่องเที่ยว และผู้ใช้เส้นทางยังคงเลือกที่จะใช้บริการทางยกระดับ เพื่อหลีกเลี่ยงการจราจรที่ติดขัดบนถนนวิภาวดีรังสิต
ปัจจุบัน DMT มีโครงการติดตั้ง Solar Rooftop ในอาคารด่านทั้ง 8 ด่าน โดยแล้วเสร็จในไตรมาส 2/2567 และติดตั้งอุปกรณ์ประหยัดพลังงานไฟฟ้าสำหรับโคมไฟถนนที่ใช้หลอดไฟชนิดไฮเพรสเชอร์โซเดียม (HPS) บนทางยกระดับอุตราภิมุข โดยมีเป้าหมายการลดพลังงานไฟฟ้าสำหรับโคมไฟถนน จำนวน 1,540 ชุด ซึ่งทั้งสองโครงการคาดว่าจะสามารถช่วยลดต้นทุนค่าไฟได้ประมาณ 25-30% ส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานลดลง และมีกำไรเพิ่มมากขึ้น
ล่าสุด DMT อยู่ระหว่างเตรียมความพร้อมในการเข้าร่วมประมูลโครงการ PPP ของภาครัฐ มีเป้าหมาย คือ โครงการ M82 (มอเตอร์เวย์บางขุนเทียน) โดยคาดว่าจะขายซองประมูลในไตรมาส 2/2567, โครงการ M5 (อุตราภิมุข) คาดว่าจะเปิดประมูลในปี 2568 และ M61/M81 (จุดพักรถ) เพื่อเพิ่มความยั่งยืนทางธุรกิจ
ส่วนบริษัทลูก ASIAM ที่ทำธุรกิจซ่อมบำรุง ได้ลงนามสัญญากับกรุงเทพมหานคร ในการดูแลสะพานพระราม 8 ในช่วงเดือนมกราคมที่ผ่านมา นอกจากนี้ ยังเตรียมความพร้อมเพื่อเข้าร่วมประมูลในโครงการสะพานไทย-ลาวอีกด้วย