กรุงเทพฯ--23 ธ.ค.--ฟิทช์ เรทติ้งส์
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศ “เครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบ” (Rating Watch Negative) แก่อันดับเครดิตภายในประเทศ (National Rating) ระยะยาวที่ระดับ ‘A(tha)’ และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของหุ้นกู้มีหลักประกันชนิดทยอยคืนเงินต้นที่ระดับ ‘A+(tha)’ ของบริษัท ปตท. อะโรเมติกส์และการกลั่นจำกัด (มหาชน) หรือ PTTAR
การประกาศเครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบนี้เป็นผลมาจากความเสี่ยงที่เกิดจากการที่บริษัทอาจจะผิดข้อกำหนดสิทธิในหุ้นกู้มีประกัน ซึ่งกำหนดไว้ว่าบริษัทจะต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ไม่รวมหนี้สินระยะสั้นทางการค้าต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจ่าย (net debt/EBITDA) ไม่เกิน 4 เท่า และอัตราส่วนของความสามารถในการชำระหนี้ (Debt Service Coverage Ratio) มากกว่า 1.25 เท่า เนื่องจากราคาน้ำมันได้ปรับลดลงมาอย่างมากตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2551 กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจ่ายของ PTTAR มีแนวโน้มที่จะลดลงเป็นอย่างมากในไตรมาสที่ 4 ของปี 2551 สาเหตุหลักมาจากการขาดทุนจากสินค้าคงคลังของน้ำมัน โดยบริษัทในฐานะที่เป็นโรงกลั่นน้ำมันหลังจากการควบรวมกิจการในเดือนธันวาคม 2550 จำเป็นต้องเก็บปริมาณน้ำมันสำรองตามกฎหมายไว้ที่ระดับ 5% ของปริมาณการผลิตน้ำมันทั้งหมด ซึ่งส่งผลต่อความสามารถในการสร้างกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจ่ายของบริษัท ด้วยเหตุนี้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ไม่รวมหนี้สินระยะสั้นทางการค้าต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจ่ายจึงมีแนวโน้มที่จะสูงกว่า 4 เท่า ณ สิ้นปี 2551
เพื่อป้องกันการผิดข้อกำหนดสิทธิ PTTARได้มีการพูดคุยกับผู้ถือหุ้นกู้และมีแผนที่จะจัดประชุมผู้ถือหุ้นกู้เพื่อที่จะขอยกเลิกอัตราส่วนทั้งสองในข้อกำหนดสิทธิ แล้วแทนที่ด้วยอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน (Current Ratio) ไม่ต่ำกว่า 1 เท่า และ อัตราส่วนหนี้ที่ไม่รวมหนี้สินหมุนเวียนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Non Current Liability to Equity) ไม่เกิน 1 เท่า PTTAR เชื่อมั่นว่าจะได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือหุ้นกู้ต่อการเปลี่ยนข้อกำหนดสิทธิดังกล่าว นอกจากนี้เนื่องจากมูลค่าของหุ้นกู้ดังกล่าวที่เหลืออยู่มีมูลค่าที่ค่อนข้างน้อย (900 ล้านบาท หลังวันที่ 24 ธันวาคม 2551) ประกอบกับบริษัทมีสภาพคล่องที่เพียงพอและการผิดข้อกำหนดสิทธิดังกล่าวไม่น่าจะก่อให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้สำหรับหนี้อื่นๆ ที่มีอยู่ของบริษัท ดังนั้นมีความเป็นไปได้ที่น้อยมากที่ PTTAR จะประสบปัญหาทางการเงินเนื่องจากปัจจัยดังกล่าว ทั้งนี้อันดับเครดิตพินิจแนวโน้มเป็นลบจะถูกยกเลิก หลังจากที่ PTTAR ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นกู้ในการเปลี่ยนข้อกำหนดสิทธิ โดยจะมีการประเมินอันดับเครดิตของบริษัทอีกครั้งหลังจากนั้น
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ “AAA” และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น “AAA(tha)” ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
ติดต่อ: เลิศชัย กอเจริญรัตนกุล, เอกพันธ์ พรหมประพันธ์, Vincent Milton, + 662 655 4755 คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฏข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน