กรุงเทพฯ--24 ธ.ค.--ฟิทช์ เรทติ้งส์
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศ (National rating) ระยะสั้นที่ระดับ ‘F3(tha)’ แก่โครงการตั๋วแลกเงินมูลค่า1.0 พันล้านบาทของ บริษัท แคนาดอล เอเชีย จำกัด หรือ CASIA โดยตั๋วแลกเงินที่ออกในแต่ละครั้งจะมีอายุไม่เกิน 270 วัน
อันดับเครดิตของ CASIA สะท้อนถึงสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งของบริษัทในภูมิภาคเอเชีย อันเป็นผลมาจากการดำเนินธุรกิจอันยาวนานและความสัมพันธ์อันดีกับลูกค้าทั่วโลกของบริษัทแม่ (Canadoil Group) แม้ว่า CASIA จะเพิ่งเริ่มดำเนินการผลิตในปี 2545 แต่ชื่อเสียงของบริษัทก็เป็นที่ยอมรับในกลุ่มของผู้ใช้ข้อต่อท่อโลหะขนาดใหญ่รายใหญ่ในเอเชีย ไม่ว่าจะเป็นในด้านคุณภาพผลิตภัณฑ์ที่มีมาตรฐานสูง การควบคุมการผลิตที่ดีและการจัดส่งสินค้าที่ตรงตามกำหนดเวลา อันดับเครดิตของ CASIA ยังสะท้อนถึงความได้เปรียบในด้านต้นทุนการผลิตและความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้ซื้อได้ เนื่องจากผลิตภัณฑ์ของบริษัทส่วนใหญ่ถูกขายให้กับโครงการต่างๆซึ่งโดยทั่วไปต้องการผลิตภัณฑ์ที่มีคุณลักษณะเฉพาะกับโครงการนั้นๆและต้องใช้เวลาในการผลิต โดยบริษัทจะทำสัญญาซื้อขายและกำหนดราคาขายไว้ล่วงหน้าก่อนดำเนินการผลิต บริษัทจึงสามารถส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้ซื้อได้ซึ่งทำให้บริษัทสามารถจำกัดความเสี่ยงที่เกิดจากความผันผวนของราคาเหล็ก ถึงแม้ธุรกิจพลังงานและปิโตรเคมีจะได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ลดลงอย่างรวดเร็ว CASIA ไม่น่าจะได้รับผลกระทบในระยะสั้นเนื่องจากยังคงมียอดสั่งซื้อคงค้างในส่วนของโครงการที่ได้ผ่านการอนุมัติงานก่อสร้างให้กับผู้รับเหมาประเภท EPC แล้ว ซึ่งจะส่งผลให้ CASIA มีความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งได้ต่อไปอีกในปี 2552 อย่างไรก็ตาม การลดลงที่ต่อเนื่องของราคาน้ำมัน อาจส่งผลให้เกิดความล่าช้าในส่วนของโครงการที่กำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการออกแบบและก่อสร้าง แต่ทางบริษัทมองว่าอุปสงค์ของข้อต่อท่อโลหะขนาดใหญ่จะยังคงเติบโตได้อีก จากปริมาณการใช้ที่สูงขึ้นอย่างมากในส่วนของโครงการแปลงน้ำทะเลเป็นน้ำจืด (Water Desalination) และโครงการของผู้ผลิตไฟฟ้าซึ่งคาดว่าจะมีส่วนช่วยสนับสนุนอุปสงค์โดยรวมของข้อต่อท่อโลหะขนาดใหญ่ในระยะปานกลาง
นอกจากจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากวัฏจักรที่มีความผันผวนของอุตสาหกรรมของธุรกิจปิโตรเคมี และธุรกิจพลังงานแล้ว CASIA ยังมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยที่หนี้สินเกือบทั้งหมดของบริษัทเป็นหนี้สินสกุลเงินบาท ในขณะที่รายได้จะอยู่ในรูปสกุลเงินต่างประเทศซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐฯ อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่มีความซับซ้อนและความสัมพันธ์ของ CASIA กับบริษัทในเครือซึ่งอาจทำให้เกิดความเสี่ยงบางประการ เช่น การให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัทในเครือเมื่อบริษัทเหล่านั้นต้องการซึ่งอาจมีผลกระทบต่ออันดับเครดิตของ CASIA ได้ นอกจากนี้การที่ CASIA เป็นบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งมีการรายงานผลประกอบการที่ค่อนข้างจำกัด และมาตรฐานทางบัญชีที่ใช้ค่อนข้างไม่เข้มงวดนัก ทำให้การติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างมีประสิทธิภาพนั้นมีความยากมากขึ้น
CASIA ยังคงมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในปี 2550 เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (EBITDAR) เพิ่มขึ้นร้อยละ 38 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ระดับ 561 ล้านบาทในปี 2550 อย่างไรก็ตาม CASIA ยังคงมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อ EBITDAR ที่ค่อนข้างสูงที่ 4.1 เท่า ณ สิ้นปี 2550 (เทียบกับ 4.2 เท่า ณ สิ้นปี 2549) อันเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของความต้องการเงินทุนหมุนเวียน อย่างไรก็ตามแนวโน้มของความสามารถในการทำกำไรของ CASIA ที่คาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งในปี 2552 รวมถึงการลงทุนใหม่และความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่ลดลงน่าจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินของ CASIA ปรับตัวดีขึ้นได้ในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้า CASIA ยังคงมีสภาพคล่องที่เพียงพอ เนื่องจากบริษัทมียอดสั่งซื้อคงค้างที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและมีวงเงินสินเชื่อระยะสั้นสำหรับใชัเป็นเงินทุนหมุนเวียนจากสถาบันการเงินภายในประเทศคงเหลือจำนวน 285 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาสสองปี 2551
CASIA ก่อตั้งขึ้นในปี 2542 เพื่อดำเนินธุรกิจผลิตข้อต่อท่อโลหะแบบเชื่อมต่อขนาดใหญ่ที่ต้องการความปลอดภัย โดยใช้ในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ อุตสาหกรรมปิโตรเคมี อุตสาหกรรมไฟฟ้า และอุตสาหกรรมก่อสร้างที่ต้องการข้อต่อท่อโลหะที่มีคุณภาพสูงเป็นหลัก CASIA ยังมีการเพิ่มผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้นเช่น Spooling, Pressure Vessel ที่ใช้ในสภาวะที่ต้องการความทนทานต่อสภาวะที่มีแรงดันและการกัดกร่อนสูงของโรงงานในหลายประเภทอุตสาหกรรม CASIA เป็นบริษัทในเครือของ Canadoil Group ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ผลิตและจัดหาผลิตภัณฑ์ท่อโลหะและข้อต่อท่อโลหะรายใหญ่ของโลก ที่มีเครือข่ายการขายครอบคลุมทั่วโลก CASIA เป็นฐานการผลิตและศูนย์กลางกระจายสินค้าให้กับ Canadoil Group โดยเน้นความรับผิดชอบในพื้นที่ในแถบเอเชียเป็นหลัก
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ ‘AAA’ และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น ‘AAA(tha)’ ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
ติดต่อ: วสันต์ ผลเจริญ, เลิศชัย กอเจริญรัตนกุล, Vincent Milton, + 662 655 4755
คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฏข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน