กรุงเทพฯ--11 ม.ค.--ฟิทช์ เรทติ้งส์
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด คาดว่าจะให้อันดับเครดิตภายในประเทศ (National Rating) ระยะยาวที่ ‘AAA(tha)’ แก่หุ้นกู้ชุด A-1 มูลค่ารวมไม่เกิน 1,500 ล้านบาท และหุ้นกู้ชุด A-2 มูลค่ารวมไม่เกิน 500 ล้านบาท อันดับเครดิต ‘AA(tha)’ แก่หุ้นกู้ชุด B มูลค่ารวมไม่เกิน 120 ล้านบาท และ ‘A(tha)’ แก่หุ้นกู้ชุด C มูลค่ารวมไม่เกิน 160 ล้านบาท ที่จะออกโดยบริษัท อีเทอนอล 3 นิติบุคคลเฉพาะกิจ จำกัดหรือ อีเทอนอล 3 อันดับเครดิตเบื้องต้นดังกล่าวแสดงถึงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยตามกำหนด และชำระคืนเงินต้นได้ครบภายในวันครบกำหนดไถ่ถอนหุ้นกู้วันสุดท้าย (legal final maturity) ในเดือนเมษายน 2554 สำหรับหุ้นกู้ชุด A-1 และในเดือนเมษายน 2556 สำหรับหุ้นกู้ชุด A-2 ชุด B และชุด C โดยหากไม่เกิดเหตุการณ์ที่ทำให้มีการทยอยชำระเงินต้นหุ้นกู้คืนก่อนกำหนด (early amortisation) หรือเหตุผิดนัดชำระหนี้ ผู้ถือหุ้นกู้คาดว่าจะได้รับชำระคืนเงินต้น (expected maturity) ภายในเดือนมีนาคม 2552 สำหรับหุ้นกู้ชุด A-1 และในเดือนมีนาคม 2554 สำหรับหุ้นกู้ชุด A-2 และ สำหรับ ชุด B และ C คาดว่าจะได้รับเงินคืนในเวลาถัดมาตามลำดับ
โครงการออกหุ้นกู้ในครั้งนี้เป็นการแปลงสินทรัพย์ประเภทลูกหนี้บัตรเครดิตครั้งที่ 2 ของบริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ อิออน ซึ่งประกอบธุรกิจให้สินเชื่อแก่ลูกค้ารายย่อย และปัจจุบันมีอันดับเครดิตภายในประเทศอยู่ที่ ‘A- (A ลบ) (tha)’/’F2(tha)’ โดยมีแนวโน้มเป็นลบ ซึ่งในวัน Closing Date เงินที่อีเทอนอล 3 ใช้ในการซื้อลูกหนี้จะประกอบด้วยหุ้นกู้ทั้ง 4 ชุดที่จะออกโดยอีเทอนอล 3 และเงินกู้ด้อยสิทธิที่อิออนจะให้กู้ยืม รวมถึงส่วนเงินกู้ไม่ด้อยสิทธิของผู้ขายสินทรัพย์ (seller Loan) และในช่วงเวลาการซื้อขายลูกหนี้เพิ่มเติม (revolving period) อิออนจะทำการขายลูกหนี้ที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าแก่อีเทอนอล 3
อันดับเครดิตเบื้องต้นมีพื้นฐานจากการมีสัดส่วนการด้อยสิทธิรองรับในอัตรา 24.5% สำหรับหุ้นกู้ชุด A-1 และ A-2 ในอัตรา 20% สำหรับหุ้นกู้ชุด B และ ในอัตรา 14% สำหรับหุ้นกู้ชุด C นอกจากนี้ยังมีกลไกการกันเงินสำรองเป็นส่วนช่วยสนันสนุนอันดับเครดิต รวมถึงการกำหนดให้มีส่วนเงินกู้ไม่ด้อยสิทธิของผู้ขายสินทรัพย์ขั้นต่ำเพื่อเป็นการป้องกัน dilution risk ซึ่งอาจเกิดจากสินค้าที่ลูกค้าส่งคืนหรือกรณีฉ้อฉลเป็นต้น และคุณภาพของกลุ่มลูกหนี้ อันดับเครดิตสะท้อนถึงการกำหนดเกณฑ์การคัดเลือกกลุ่มลูกหนี้ เพื่อป้องกันการลดลงของคุณภาพสินทรัพย์ในช่วงเวลาการซื้อขายลูกหนี้เพิ่มเติม และการกำหนดเหตุการณ์ต่างๆที่เมื่อเกิดขึ้นจะทำให้โครงการสามารถทยอยชำระเงินต้นคืนก่อนกำหนดได้ ทั้งนี้เพื่อป้องกันการลดลงของคุณภาพของกลุ่มลูกหนี้เละความเสี่ยงหากเกิดกรณี insolvency ของอิออน อันดับเครดิตนี้ยังพิจารณาถึงประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในการบริหารธุรกิจบัตรเครดิตของอิออน และมีการแต่งตั้งธนาคารฮ่องกงและเซี่ยงไฮ้ แบงกิ้ง คอร์ปอเรชั่น จำกัด ซึ่งมีอันดับเครดิตระดับสากลที่ ‘AA/F1+’ เข้ามาทำหน้าที่ตัวแทนสำรองการเรียกเก็บหนี้ (Back-up servicer) รวมถึงโครงสร้างทางกฎหมายและทางการเงินที่รัดกุม
อีเทอนอล 3 เป็นบริษัทนิติบุคคลเฉพาะกิจที่จัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายของประเทศไทยเพื่อโครงการการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ สิทธิเรียกร้องที่จะทำการซื้อในวันแรก (initial cut-off date) คาดว่ามีมูลค่าทางบัญชีประมาณไม่เกิน 2,800 ล้านบาท
อันดับเครดิตนี้จะสมบูรณ์ต่อเมื่อฟิทช์ได้รับเอกสารประกอบการวิเคราะห์ต่างๆฉบับจริงครบถ้วน รวมถึงความเห็นของสำนักงานกฎหมายและเมื่อโครงการได้รับอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
สำหรับรายงานฉบับเบื้องต้นนี้หาได้จาก www.fitchratings.com
ติดต่อ:
ภิมลภา สิมะโรจน์, อรวรรณ การุณกรสกุล, Vincent Milton
+ 662 655 4755 หรือ
Hilary Tan, Wit Solberg, ฮ่องกง
+ 852 2263 9904
หมายเหตุ : การจัดอันดับเครดิตภายในประเทศ (National Ratings) เป็นการวัดระดับความน่าเชื่อถือในเชิงเปรียบเทียบกันระหว่างองค์กรในประเทศนั้นๆ โดยจะใช้ในประเทศที่อันดับเครดิตแบบสากลของรัฐบาลในประเทศนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ อันดับเครดิตขององค์กรที่ดีที่สุดของประเทศได้จัดไว้ที่ระดับ “AAA” และการจัดอันดับเครดิตอื่นในประเทศ จะเป็นการเปรียบเทียบความเสี่ยงกับองค์กรที่ดีที่สุดนี้เท่านั้น อันดับเครดิตภายในประเทศได้ถูกจัดทำขึ้นเพื่อใช้ในตลาดในประเทศเป็นหลักและจะมีสัญลักษณ์ที่กำหนดไว้ต่อท้ายจากอันดับเครดิตสำหรับประเทศนั้นๆ เช่น “AAA(tha)” ในกรณีของประเทศไทย ดังนั้นอันดับเครดิตภายในประเทศจึงไม่สามารถใช้เปรียบเทียบระหว่างประเทศได้
คำจำกัดความของอันดับเครดิตและการใช้อันดับเครดิตดังกล่าวของ ฟิทช์ เรทติ้งส์ สามารถหาได้จาก www.fitchratings.com อันดับเครดิตที่ประกาศ หลักเกณฑ์และวิธีการจัดอันดับเครดิต ได้แสดงไว้ในเว็บไซต์ดังกล่าวตลอดเวลา หลักจรรยาบรรณ การรักษาข้อมูลภายใน ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แนวทางการเปิดเผยข้อมูลระหว่างบริษัทในเครือ กฏข้อบังคับรวมทั้งนโยบายและกระบวนการที่เกี่ยวข้องอื่นๆของฟิทช์ ได้แสดงไว้ในส่วน ‘หลักจรรยาบรรณ’ ในเว็บไซต์ดังกล่าวเช่นกัน--จบ--