กรุงเทพฯ--23 พ.ย.--ฟิทช์ เรทติ้งส์
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศ (National rating) ระยะสั้น แก่โครงการตั๋วแลกเงินมูลค่า 1.0 พันล้านบาทของ บริษัท แคนาดอล เอเชีย จำกัด หรือ CASIA ที่ระดับ ‘F3(tha)’ โดยตั๋วแลกเงินที่ออกในแต่ละครั้งจะมีอายุไม่เกิน 270 วัน ในขณะเดียวกัน ฟิทช์ประกาศจัดอันดับเครดิตแก่หุ้นกู้ระยะสั้นไม่มีหลักประกันไม่ด้อยสิทธิ อายุ 270 วัน ชุดใหม่ของ CASIA ซึ่งมีมูลค่าไม่เกิน 1.0 พันล้านบาท ที่ระดับ‘F3(tha)’ โดยเงินที่ได้รับจากการออกหุ้นกู้ระยะสั้นชุดใหม่จะนำไปชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น
อันดับเครดิตของ CASIA สะท้อนถึงสถานะทางการตลาดที่แข็งแกร่งของบริษัทในภูมิภาคเอเชีย อันเป็นผลมาจากประวัติการดำเนินธุรกิจอันยาวนานและฐานลูกค้าทั่วโลกของบริษัทแม่ (Canadoil Group) ชื่อเสียงของ CASIA เป็นที่ยอมรับในกลุ่มของผู้ใช้ข้อต่อท่อโลหะขนาดใหญ่รายใหญ่ ไม่ว่าจะเป็นในด้านคุณภาพผลิตภัณฑ์ที่มีมาตรฐานสูง การควบคุมการผลิตที่ดีและการจัดส่งสินค้าที่ตรงตามกำหนดเวลา อันดับเครดิตของ CASIA ยังสะท้อนถึงความได้เปรียบในด้านต้นทุนการผลิตและความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้ซื้อได้
แม้ว่าราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งหลังของปี 2551 ส่งผลให้บริษัทในภาคธุรกิจน้ำมันและก๊าซธรรมชาติมีการปรับแผนการลงทุนลงในปี 2552 แต่อุปสงค์ของข้อต่อท่อโลหะขนาดใหญ่น่าจะยังคงเติบโตได้อีก จากแนวโน้มที่ยังคงดีอยู่ของธุรกิจน้ำมันและก๊าซธรรมชาติในระยะ 2 ถึง 3 ปีข้างหน้า และจากโครงการบำบัดน้ำและโครงการโรงงานไฟฟ้าที่มีแนวโน้มเติบโตมากขึ้น นอกจากนี้ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 75-80 ดอลล่าร์สหรัฐฯต่อบาร์เรลในปัจจุบัน อาจส่งผลให้แผนการลงทุนในภาคธุรกิจน้ำมันและก๊าซธรรมชาติมีการปรับเพิ่มสูงขึ้นด้วย
สถานะทางการเงินของ CASIA อ่อนแอลงในปี 2551 โดยมีอัตราส่วนหนี้สินเพิ่มสูงขึ้นกว่าที่ได้คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการเงินหมุนเวียนที่มากขึ้นและการให้เงินกู้ยืมแก่บริษัทแม่ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อ กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (Adjusted net debt to EBITDAR) เพิ่มสูงขึ้นมาอยู่ที่ 5.4 เท่าในปี 2551 จาก 4.1 เท่าในปี 2550 ในขณะที่ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน (Net adjusted leverage to fund flow from operation (FFO)) เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 5.2 เท่าในปี 2551 จาก 4.2 เท่าในปี 2550 นอกจากนี้ถึงแม้ว่า ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนและการลงทุนมีแนวโน้มที่จะลดลง แต่กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า (EBITDAR) และ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน (FFO) ที่มีแนวโน้มที่จะลดลง น่าจะทำให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อม ค่าตัดจำหน่ายและค่าเช่า และ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน ยังคงสูงอยู่ในระดับ 5.5 ถึง 6.0 เท่า ในปี 2552 และมีแนวโน้มที่จะลดลงมาอยู่ที่ระดับ 3.0 ถึง 4.0 เท่าในช่วงปี 2553 ถึง 2555
นอกจากจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากวัฏจักรที่มีความผันผวนของอุตสาหกรรมของธุรกิจปิโตรเคมี และธุรกิจพลังงานแล้ว CASIA ยังมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยที่หนี้สินทั้งหมดของบริษัทเป็นหนี้สินสกุลเงินบาท ในขณะที่รายได้จะอยู่ในรูปสกุลเงินต่างประเทศซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐฯ อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่มีความซับซ้อนและความสัมพันธ์ของ CASIA กับบริษัทในเครือซึ่งอาจทำให้เกิดความเสี่ยง และมีความเป็นไปได้ที่ CASIA จะให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัทในเครือเมื่อบริษัทเหล่านั้นต้องการอีกในอนาคต ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อสถานะทางการเงินของ CASIA ได้ นอกจากนี้การที่ CASIA เป็นบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งมีการรายงานผลประกอบการที่จำกัด ทำให้การติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างมีประสิทธิภาพนั้นมีความยากมากขึ้น
CASIA ก่อตั้งขึ้นในปี 2542 เพื่อดำเนินธุรกิจผลิตข้อต่อท่อโลหะแบบเชื่อมต่อขนาดใหญ่ที่ต้องการความปลอดภัย โดยใช้ในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ อุตสาหกรรมปิโตรเคมี อุตสาหกรรมไฟฟ้า อุตสาหกรรมบำบัดน้ำและอุตสาหกรรมก่อสร้างที่ต้องการข้อต่อท่อโลหะที่มีคุณภาพสูงเป็นหลัก CASIA ยังมีการเพิ่มผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้นเช่น Spooling, Pressure Vessel ที่ใช้ในสภาวะที่ต้องการความทนทานต่อสภาวะที่มีแรงดันและการกัดกร่อนสูงของโรงงานในหลายประเภทอุตสาหกรรม CASIA เป็นบริษัทในเครือของ Canadoil Group ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ผลิตและจัดหาผลิตภัณฑ์ท่อโลหะและข้อต่อท่อโลหะรายใหญ่ของโลก ที่มีเครือข่ายการขายครอบคลุมทั่วโลก CASIA เป็นฐานการผลิตและศูนย์กลางกระจายสินค้าให้กับ Canadoil Group โดยเน้นความรับผิดชอบในพื้นที่ในแถบเอเชียเป็นหลัก
ติดต่อ: เลิศชัย กอเจริญรัตนกุล, พิมรำไพ ปันยารชุน, Vincent Milton, + 662 655 4755