กรุงเทพฯ--16 ธ.ค.--ก.ล.ต.
นายธีระชัย ภูวนาถนรานุบาล เลขาธิการ ก.ล.ต. ในฐานะประธานคณะกรรมการกำกับตลาดทุน เปิดเผยภายหลังการประชุมว่า คณะกรรมการมีมติเห็นชอบการปรับปรุงแก้ไขหลักเกณฑ์การออกและเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants : DW) ผ่อนคลายหลักเกณฑ์คุณสมบัติผู้บริหารบริษัทหลักทรัพย์ และออกหลักเกณฑ์การอนุมัติกองทุนรวมอัตโนมัติ โดยมีรายละเอียดดังนี้
(1) ปรับปรุงหลักเกณฑ์การออก DW โดยมีวัตถุประสงค์ให้มีความคล่องตัวและมีความเหมาะสมกับลักษณะของตราสารและสถานการณ์ปัจจุบันมากขึ้น ทั้งนี้ ในการออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน (non-collateralised) จะให้ความสำคัญกับเรื่องฐานะความมั่นคงของผู้ออก DW จึงกำหนดให้ผู้ออกต้องเป็นบริษัทหลักทรัพย์หรือธนาคารพาณิชย์ที่สามารถบริหารความเสี่ยง มีฐานะมั่นคง และมีระบบการควบคุม และการปฏิบัติงานที่ดี โดยการเสนอขายให้ใช้วิธี direct listing กล่าวคือ ผู้ออกจะนำ DW เข้าจดทะเบียนและทยอยเสนอขายในตลาดหลักทรัพย์ได้โดยไม่ต้องเสนอขายต่อประชาชนทั่วไปก่อน เพื่อลดความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาในช่วงระหว่างวันจองซื้อถึงวันที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์
ผู้ยื่นคำขอออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน ซึ่งดำรงคุณสมบัติตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด จะได้รับอนุญาตให้ออก DW ได้ตลอดระยะเวลา 2 ปี โดยไม่จำกัดมูลค่าและประเภทของตัวแปรอ้างอิง (underlying) ซึ่งผู้ออกต้องยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์เป็นรายโครงการ (shelf filing) และยื่นเฉพาะข้อมูลส่วนเพิ่มเท่านั้นในการเสนอขายครั้งต่อไป เพื่อให้สามารถเสนอขายได้สะดวกรวดเร็วขึ้น
สำหรับการออก DW ประเภทที่มีทรัพย์สินเป็นหลักประกันเต็มจำนวน (fully-collateralised) จะให้ความสำคัญกับเรื่องความปลอดภัยของหลักประกัน จึงกำหนดให้ผู้ออก DW ต้องโอนหลักทรัพย์อ้างอิงให้แก่ ทรัสตี สำหรับผู้ออก DW ประเภทนี้อาจเป็นบริษัทไทย นิติบุคคลที่มีกฎหมายเฉพาะจัดตั้ง ธนาคารพาณิชย์ต่างประเทศ หรือบริษัทประกันต่างประเทศที่มีสาขาในไทยก็ได้ โดยยื่นขออนุญาตและเปิดเผยข้อมูลเป็น
รายครั้งที่เสนอขาย (issue) เนื่องจากมีวัตถุประสงค์ในการออกเป็นการเฉพาะ และไม่ออกต่อเนื่องสม่ำเสมอ อีกทั้ง ก.ล.ต. ต้องพิจารณารายละเอียดของการโอนทรัพย์สินเป็นประกันและรายละเอียดสัญญาก่อตั้งทรัสต์ ซึ่งอาจแตกต่างกันไปตาม DW แต่ละรุ่น
ส่วนผู้ยื่นคำขอออก DW ประเภทที่มีทรัพย์สินอ้างอิงเป็นประกันบางส่วน (partially-collateralized) จะต้องมีคุณสมบัติของผู้ออกเช่นเดียวกับที่กำหนดไว้สำหรับผู้ออก DW ประเภทที่ไม่มีทรัพย์สินเป็นประกัน และต้องโอนหลักทรัพย์อ้างอิงให้กับทรัสตี เว้นแต่จะได้รับผ่อนผันจาก ก.ล.ต.
ทั้งนี้ ก.ล.ต. ได้กำหนดประเภทตัวแปรอ้างอิงที่มีสภาพคล่องและสอดคล้องกับหลักเกณฑ์ด้านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เช่น หุ้นหรือกลุ่มหุ้นที่อยู่ใน SET50 หน่วยลงทุนของกองทุนรวมอีทีเอฟในกลุ่มหุ้นที่อยู่ใน SET50 และดัชนีหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงตามที่กำหนด โดย ก.ล.ต. อาจกำหนดประเภท ตัวแปรอ้างอิงเพิ่มเติมได้อีก นอกจากนี้ ผู้ออกยังสามารถออก DW ที่ให้สิทธิในการขาย (put) ได้ด้วย จากเดิม ที่ออกได้เฉพาะ DW ที่ให้สิทธิในการซื้อ (call) เท่านั้น
การปรับปรุงหลักเกณฑ์ดังกล่าวจะช่วยให้การออก DW มีความคล่องตัว รวมทั้งมีความเหมาะสมกับลักษณะตราสารและสถานการณ์ปัจจุบันมากขึ้น ในขณะเดียวกันก็จะช่วยให้ผู้ลงทุนได้รับข้อมูลที่เพียงพอในการตัดสินใจลงทุน รวมทั้งอำนวยความสะดวกให้ผู้ออกและผู้ลงทุนสามารถซื้อขาย DW ได้สะดวก คล่องตัว และลดความเสี่ยงด้านราคา นอกจากนี้ หลักเกณฑ์ดังกล่าวยังสอดคล้องกับแนวปฏิบัติสากล ซึ่งจะเป็นการส่งเสริมให้เกิดการพัฒนาตลาดทุนของประเทศ
(2) ออกหลักเกณฑ์ให้บริษัทจัดการสามารถจัดตั้งกองทุนรวมโดยได้รับอนุมัติจาก ก.ล.ต. แบบอัตโนมัติได้ สำหรับกองทุนรวมที่มีลักษณะไม่ซับซ้อน ทั้งนี้ เพื่อให้เกิดความรวดเร็วในการพิจารณาคำขอจัดตั้งกองทุนรวมทั่วไปที่ไม่มีความซับซ้อน ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทจัดการในการวางแผนการเสนอขายหน่วยลงทุน และวางแผนการลงทุนได้สะดวกขึ้น อย่างไรก็ดี เพื่อเป็นการคุ้มครองผู้ลงทุน จึงกำหนดให้บริษัทจัดการกองทุนต้องมีมาตรการเยียวยาให้แก่ผู้ลงทุนกรณีที่บริษัทจัดการไม่ปฏิบัติตามหลักเกณฑ์การจัดตั้งกองทุน
และก่อให้เกิดความเสียหายแก่ผู้ลงทุน แต่หากตกลงกันไม่ได้ให้นำข้อพิพาทเข้าสู่กระบวนการอนุญาโตตุลาการ