การผ่อนคลายหลักเกณฑ์การลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินในต่างประเทศ

                                                            13  กรกฎาคม  2550
เรียน  ผู้จัดการ
      บริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาตให้ประกอบธุรกิจหลักทรัพย์ประเภทการจัดการ
      กองทุนรวม/กองทุนส่วนบุคคลทุกบริษัท
      ผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุนรวมทุกราย
      ผู้รับฝากทรัพย์สินของกองทุนส่วนบุคคลทุกราย
      นายกสมาคมกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
      นายกสมาคมบริษัทจัดการลงทุน 
          ที่ กลต.น.(ว) 31/2550  เรื่อง  การผ่อนคลายหลักเกณฑ์การลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินในต่างประเทศ
          ด้วยคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในการประชุมครั้งที่ 5/2550 เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2550 ได้มีมติเห็นชอบการแก้ไขหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการลงทุนและการมีไว้ซึ่งหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินในต่างประเทศของกองทุน 
          สำนักงานจึงขอแจ้งมติคณะกรรมการ ก.ล.ต. และกำหนดแนวทางดำเนินการ ดังนี้ 
          I.  มติคณะกรรมการ ก.ล.ต. 
          1.  ประเภททรัพย์สินในต่างประเทศที่กองทุนสามารถลงทุนได้
              1.1  บริษัทจัดการอาจลงทุนในทรัพย์สินในต่างประเทศเพื่อกองทุนได้เทียบเท่ากับประเภททรัพย์สินในประเทศ โดยกรอบประเทศที่ลงทุนต้องมีคุณสมบัติ ดังนี้ (รายละเอียดประเภททรัพย์สินที่ลงทุนได้ตามเอกสารที่แนบมาด้วยนี้) 
                   (1) มีการเสนอขายในประเทศที่มีหน่วยงานกำกับดูแลเป็นสมาชิกสามัญของ IOSCO หรือประเทศที่มีตลาดหลักทรัพย์เป็น
                       สมาชิกของ WFE 
                   (2) การลงทุนนั้นต้องไม่ทำให้การจัดการกองทุนเบี่ยงเบนไปจากวัตถุประสงค์ หรือนโยบายการลงทุนของกองทุนและไม่ทำ
                       ให้กองทุนขาดทุนเป็นมูลค่าสูงกว่ามูลค่าลงทุน
                   (3) บริษัทจัดการต้องสามารถเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินดังกล่าวเป็นภาษาอังกฤษผ่านระบบอินเตอร์เน็ต
                       ได้ 
                   (4) มีข้อมูลทางด้านราคาที่สะท้อนมูลค่ายุติธรรม โดยเป็นราคาที่น่าเชื่อถือ อ้างอิงได้ และสอดคล้องตามหลักวิชาการอัน
                       เป็นที่ยอมรับในระดับสากล  
                   (5) มีการคุ้มครองประโยชน์ของผู้ลงทุน (investor protection) ที่ถือได้ว่าเทียบเท่ากับการลงทุนในหลักทรัพย์หรือ
                       ทรัพย์สินที่มีลักษณะคล้ายกันในประเทศไทย 
                   (6) มีลักษณะอื่นใดที่สำนักงานอาจกำหนดเพิ่มเติม
              1.2   การลงทุนในหน่วยลงทุน 
                   (1) บริษัทจัดการสามารถลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมตลาดเงิน (money market fund) ในต่างประเทศ เพื่อ
                       วัตถุประสงค์ในการสำรองเงินไว้สำหรับการดำเนินงาน รอการลงทุน หรือรักษาสภาพคล่องของกองทุนได้
                   (2) บริษัทจัดการสามารถขออนุญาตในการจัดตั้งกองทุนที่ประสงค์จะลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศนอก
                       เหนือจากหลักเกณฑ์ในประกาศที่ สน.28/2549  เรื่อง การลงทุนและการมีไว้เพื่อเป็นทรัพย์สินของกองทุน ลงวันที่ 
                       17 กรกฎาคม 2550 (“ประกาศที่ สน. 28/2549”) ต่อสำนักงานได้ โดยสำนักงานจะพิจารณาเป็นรายกรณี ทั้งนี้ 
                       อยู่ภายใต้หลักการของการคุ้มครองผู้ลงทุนเป็นสำคัญ 
              1.3   ปรับปรุงการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตราสารที่มีลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง (structured product) ในกรณีที่มีการลงทุนในต่างประเทศ ดังนี้
                    (1) คู่สัญญาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 
                           นอกจากคู่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กระทำในศูนย์สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบริษัทจัดการอาจเข้าเป็นคู่สัญญาที่กระทำนอก
                        ศูนย์สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ (OTC) หากคู่สัญญาเป็นบุคคลดังต่อไปนี้
                        ก. สถาบันการเงินหรือผู้ได้รับอนุญาตให้ประกอบธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจากสำนักงาน
                        ข. นิติบุคคลต่างประเทศที่ได้รับอนุญาตให้ประกอบธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่กระทำนอกศูนย์ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วง
                           หน้าที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลด้านหลักทรัพย์และตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกสามัญ
                           ของ International Organizations of Securities Commission (IOSCO) หรือหน่วยงานที่เป็น
                           สมาชิกของ World Federations of Exchange (WFE) และต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระยะยาวอยู่ใน
                           อันดับที่สามารถลงทุนได้ (investment grade) เท่านั้น
                        ค. สถาบันการเงินต่างประเทศที่มีอันดับความน่าเชื่อถือในระยะยาวอยู่ในอันดับที่สามารถลงทุนได้ (investment 
                           grade) 
                        ง. นิติบุคคลอื่นที่สำนักงานอาจกำหนดเพิ่มเติม 
                    (2) สินค้าหรือตัวแปรอ้างอิง 
                           กรณีบริษัทจัดการจะเข้าเป็นคู่สัญญาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือStructured product ซึ่งมีสินค้าหรือตัว
                        แปรนอกจากหลักเกณฑ์ตามประกาศที่ สน. 28/2549 กำหนดไว้ บริษัทจัดการอาจขออนุญาตสินค้าหรือตัวแปรอ้างอิง
                        ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าต่อสำนักงานเพื่อพิจารณาเป็นรายกรณีไป          
                           ทั้งนี้ ในกรณีที่สินค้าหรือตัวแปรอ้างอิงของ structured product เป็นอัตราแลกเปลี่ยน การลงทุนในตราสาร
                        ดังกล่าวอาจไม่ใช่เพื่อวัตถุประสงค์ในการลดความเสี่ยงได้
          2.  อัตราส่วนการลงทุนในทรัพย์สินในต่างประเทศ
          เป็นไปตามอัตราส่วนและข้อกำหนดในการคำนวณตามประกาศที่ สน. 28/2549 ทั้งนี้ ในการคำนวณ company limit ให้นำข้อ 59 มาบังคับใช้ กรณีลงทุนในทรัพย์สินที่คู่สัญญา หรือผู้ออก ผู้สั่งจ่าย ผู้รับรอง ผู้รับอาวัล ผู้สลักหลัง หรือผู้ค้ำประกัน นอกเหนือจากเกณฑ์การลงทุนต่างประเทศที่กำหนดตามประกาศที่ สน. 28/2549 ที่ใช้บังคับอยู่ในปัจจุบัน          
          II.  แนวดำเนินการสำหรับกองทุนรวมเดิม กองทุนรวมที่ขออนุมัติจัดตั้ง และกองทุนที่อนุมัติจัดตั้งแล้วแต่ยังมิได้จดทะเบียน 
          1.   กองทุนเดิม 
          กองทุนเดิมที่ประสงค์จะลงทุนตามแนวทางข้างต้น ต้องดำเนินการแก้ไขโครงการก่อนจึงจะลงทุนได้ และเนื่องจากการแก้ไขโครงการอาจกระทบกับสิทธิประโยชน์ของผู้ลงทุนที่จะได้รับด้วยเหตุจากความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนหรือจากการทำธุรกรรมที่เพิ่มมากขึ้น ดังนั้น บริษัทจัดการสามารถยื่นขอแก้ไขโครงการได้ใน 2 ลักษณะ ดังนี้
          (1) ขอมติผู้ถือหน่วยลงทุน
          (2) ขอสำนักงานให้มีผลไปข้างหน้า และอาจกำหนดให้ผู้ถือหน่วยลงทุนที่ได้รับผลกระทบสามารถออกจากกองทุนโดย exit without fee ได้ทั้งนี้ ในกรณีกองทุนปิด หรือกองทุนประเภทรับซื้อคืนอัตโนมัติ ซึ่งผู้ถือหน่วยลงทุนไม่สามารถออกจากกองทุนได้เอง หากบริษัทจัดการประสงค์จะลงทุนตามแนวทางข้างต้น การแก้ไขโครงการให้กระทำได้เฉพาะตาม (1) เท่านั้น
          2.   กองทุนที่ได้รับอนุมัติแล้วแต่ยังมิได้จดทะเบียนเป็นกองทุนรวม
          - กรณียังมิได้เสนอขายหน่วยลงทุน สามารถยื่นขอแก้โครงการได้ก่อนการเสนอขายหน่วยลงทุน 
          - กรณีเสนอขายหน่วยลงทุนแล้วแต่ยังมิได้จดทะเบียนเป็นกองทุนรวม ให้ถือปฏิบัติตามข้อ 1
          3.   กองทุนรวมที่ขออนุมัติจัดตั้งกองทุนใหม่สามารถยื่นขออนุมัติโครงการตามแนวทางที่กำหนดข้างต้นได้
          จึงเรียนมาเพื่อโปรดทราบ
                                                            ขอแสดงความนับถือ
                                                        (นายประเวช  องอาจสิทธิกุล)
                                                           ผู้ช่วยเลขาธิการอาวุโส
                                                               เลขาธิการ
สิ่งที่ส่งมาด้วย    ตารางเปรียบเทียบประเภทหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่ลงทุนได้
ฝ่ายกำกับธุรกิจจัดการลงทุน
โทรศัพท์  0-2695-9537
โทรสาร 0-2695-974