Fund Survey บล.ฟาร์อีสท์ แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.เคซีอี อีเลคโทรนิคส์(KCE)ให้ราคาเป้าหมาย 3.30 บาท เนื่องจากผู้บริหารซื้อหุ้นต่อเนื่องในช่วง 2 สัปดาห์ 11 ล้านหุ้น หรือ 2.4% ของทุนจดทะเบียนส่งสัญญาณจิตวิทยาเชิงบวก และสะท้อนให้เห็นว่าราคาหุ้นถูกเกินไป, แม้ 2Q09 จะยังขาดทุนจากการดำเนินงาน 60-70 ล้านบาท แต่จะเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว ได้แก่ ยอดขายเพิ่มขึ้น 10-15%QoQ จาก Utilization Rate ที่เพิ่มจาก 60% ใน 1Q09 เป็น 70% ใน 2Q09 และ GPM เร่งตัวขึ้นหลังสต๊อกต้นทุนทองแดงราคาสูงลดลง
นอกจากนี้ คาดว่า 3Q09 จะผ่านจุดคุ้มทุน และเริ่มมีกำไรใน 4Q09 ขณะที่ปีหน้าเชื่อว่าจะฟื้นตัวได้แรง ถ้าหากอุตสาหกรรมรถยนต์เริ่มฟื้นเพราะคู่แข่งสำคัญ 2 รายใหญ่ของโลก คือ Fuba และ Rowell เข้าสู่ภาวะล้มละลาย ส่งผลให้บริษัทก้าวสู่ผู้ผลิต PCBA รถยนต์รายใหญ่สุดของโลก
โครงสร้างต้นทุนของ KCE ที่ Fixed Cost สูงทำให้ธุรกิจมีแรงสวิงแบบยกกำลัง คือ ถ้าอุตสาหกรรมแย่จะเป็นบริษัทที่แย่ที่สุด แต่หากฟื้นตัวกำไร KCE จะเร่งตัวเร็วทีสุดเช่นกัน รวมถึงแรงกดดันการเงินผ่อนคลายไปมาก หลังเสร็จสิ้นการ Refinance
อีกทั้ง P/BV เพียง 0.3 เท่าถูกเกินไป และสอดคล้องกับการเข้าซื้อหุ้นต่อเนื่องของผู้บริหาร นอกจากนั้นภาวะ Short Supply ของธุรกิจ PCBA แบบ Multilayer ทำให้บริษัทอาจเป็นเป้าหมายถูก Takeover
เมื่อวานนี้(25 มิ.ย.)ราคาหุ้น KCE ปิดที่ 1.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.05 บาท(+3.45%)มูลค่าซื้อขาย 14.83 ล้านบาท