โบรกเกอร์แนะ"ซื้อ"หุ้น บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร(CPF)คาดประกาศงบไตรมาส 2/52 กำไรสุทธิสูงเป็นประวัติการณ์ หรือประมาณ 2.4-2.6 พันล้านบาท เติบโตกว่า 200% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน และสูงกว่าไตรมาส 1/52 ถึง 200% เช่นกัน เพราะราคาขายเนื้อสัตว์และอาหารสัตว์อยู่ในระดับสูง แต่วัตถุดิบกลับลดลง ทำให้มาร์จิ้นดีขึ้นมาก พร้อมคาดกำไรไตรมาส 3/52 ดีต่อเนื่องแม้จะอ่อนตัวลงมาบ้าง
หลายโบรกเกอร์เตรียมที่จะพิจารณาปรับประมาณกำไรทั้งปี 52 และปรับราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้น หลังบริษัทประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/52 ในเร็วๆ นี้
ราคาหุ้น CPF (เมื่อเวลา 15.02น.) อยู่ที่ 5.15 บาท บวก 0.05 บาท โดยวานนี้ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 5.20 บาท ซึ่งเป็นราคาสูงสุดในรอบ 1 ปี 10 เดือน
โบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย(บาท/หุ้น)
บล.ซิกโก้ ซื้อ 6.50
บล.ยูไนเต็ด ซื้อ 6.40
สถาบันวิจัยนครหลวงไทย ซื้อ 6.00
บล.กิมเอ็ง ซื้อ 5.75(เตรียมปรับขึ้น)
บล.กรุงศรีอยุธยา ซื้อ 5.40(เตรียมปรับปขึ้น)
นายสิทธิเดช ประเสริฐรุ่งเรือง ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บล.กรุงศรีอยุธยา คาดว่า ผลประกอบการไตรมาส 2/52 ของ CPF จะสูงเป็นประวัติการณ์ โดยคาดจะประกาศกำไรประมาณ 2,400 ล้านบาท จากไตรมาส 1/52 มีกำไรสุทธิ 770 ล้านบาท เนื่องจากราคาอาหารสัตว์และเนื้อสัตว์ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบลดลงอีก โดยวัตถุดที่สำคัญได้แก่ ข้าวโพด และ กากถั่วเหลือง คิดเป็นสัดส่วน 43% ของต้นทุนรวม ซึ่งมีแนวโน้มลดลงอีก
แต่ในไตรมาส 3/52 คาดว่ากำไรจะอ่อนลงเล็กน้อยจากไตรมาส 2/52 เพราะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของเนื้อสัตว์ โดยประเมินว่ากำไรไตรมาส 3/52 ก็ยังดีต่อเนื่อง ซึ่งคาดหมายไว้ระดับ 2 พันล้านบาท
"ผู้บริหารเขาเขื่อว่าซัพพลายในตลาดทั้งหมูและไก่คงจะเพิ่มไม่ทัน เพราะ 2 ปีที่แล้วผู้เลี้ยงหายไป ก็ยังคงทำให้ราคาขายส่งตัวในระดับสูง ยังแนะนำ"ซื้อ"แต่มีแนวโน้มปรับขึ้นเป็น 6 บาท จากราคาที่ให้ไว้ตอนนี้ 5.40 แต่เคาะเบื้องต้นที่ 6.00 บาท ยังไม่ชัวร์ว่าเป็นเท่าไร รอให้งบประกาศออกมาก่อน..ถือว่าเป็น The Best Year ของเขา"นายสิทธิเดช กล่าว
และคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลกลางปีนี้ประมาณ 0.20 บาท/หุ้น ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 4%
ด้าน น.ส.สุทธาทิพย์ พีรทรัพย์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล.กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ประเมินกำไร CPF ในไตรมาส 2/52 ไว้ที่ 2,527 ล้านบาท เติบโตถึง 210% yoy โดยอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาที่ 17.4% จาก 13.4% ในไตรมาส 2/51 คาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.20 บาท อัตราผลตอบแทนประมาณ 4%
ปัจจัยหลักมาจากทุกธุรกิจของ CPF เติบโต ทั้งอาหารสัตว์ เนื้อสัตว์ และธุรกิจในต่างประเทศ ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบลดลงมาก ทำให้มาร์จิ้นเพิ่มขึ้น และในไตรมาส 3/52 ก็ยังคาดว่าจะดีต่อเนื่อง แม้กำไรจะต่ำกว่าไตรมาส 2/52 ส่วนไตรมาส 4/52 เป็นช่วงโลว์ซีซั่น ซึ่งการส่งออกลดลง
ทั้งนี้ บล.กิมเอ็งได้ปรับมูลค่าหุ้นมาเป็น 5.75 บาทจาก 4.70 บาท และหากงบไตามาส 2/52 ประกาศออกมาตามคาดหรือดีกว่าที่คาดไว้ก็อาจปรับมูลค่าขึ้น และ ปรับประมาณการกำไร โดยขณะนี้ประเมินกำไรทั้งปีที่ 3,700 ล้านบาท
"ตัวนี้น่าซื้อเพราะผลประกอบการออกมาดีมาก และราคาหุ้นก็ยังมีส่วนต่าพอสมควร" น.ส.สุทธาทิพย์ กล่าว
บทวิเคราะห์ของ บล.ซิกโก้ คาดกำไรสุทธิ CPF ในไตรมาส 2/52 เท่ากับ 2,613 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 256.8% YoY และ 239.1% QoQ สาเหตุหลักจากอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นเป็น 18.5% (จาก 1Q09A ที่ 14.7%)ตามราคาวัตถุเฉลี่ยอยู่ในระดับต่ำ บวกกับราคาขายที่ค่อนข้างดีขึ้น ส่งผลให้ทั้งธุรกิจสัตว์บกและสัตว์น้ำปรับตัวดีขึ้น
รวมทั้ง ธุรกิจในต่างประเทศมีกำไรเติบโต โดยเฉพาะที่ตุรกีในไตรมาส 2 นี้จะสามารถรับรู้กำไรได้เต็ม ๆ ไตรมาส (จาก ไตรมาส 2/51 ที่เป็นขาดทุน)และต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลง
จากวิกฤตเศรษฐกิจ และความวุ่นวายทางการเมือง จะส่งผลให้คาดการบริโภคปรับตัวลดลง แต่เนื่องจาก CPF จำหน่ายอาหาร ซึ่งเป็นพื้นฐานจำเป็นในการดำรงชีวิตของคน และสัตว์ บวกกับราคาที่ปรับตัวดีขึ้นจาก Supply ที่มีแนวโน้มลดลง ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบก็ลดลง นอกจากนี้ธุรกิจในต่างประเทศสามารถทำกำไรดีหมด ทำให้ บล.ซิกโด้ ปรับกำไรสุทธิ FY09E เพิ่มขึ้นเท่ากับ 5,993 ล้านบาท(จากเดิมที่ 4,061 ล้านบาท) หรือเพิ่มขึ้น 91.6% YoY