บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศยืนยันอันดับเครดิตหุ้นกู้มีประกันของ บริษัท ผลิตไฟฟ้าขนอม จำกัด ที่ระดับ “AA-
” ด้วยแนวโน้ม “Stable” หรือ “คงที่” โดยอันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของโครงการโรงไฟฟ้าขนอม
ตลอดจนสถานะที่สำคัญในการเป็นแหล่งผลิตไฟฟ้าหลักสำหรับภาคใต้ของประเทศไทย และผลงานความสำเร็จในการดำเนินงาน
โรงไฟฟ้าของบริษัท
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนความคาดหมายของทริสเรทติ้งว่าโรงไฟฟ้าขนอมจะยังคงมี ผลประกอบการที่บรรลุเป้าหมายและจะสามารถสร้างรายได้ที่มั่นคงให้แก่บริษัทตลอดอายุสัญญาไฟฟ้าที่เหลือ
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทผลิตไฟฟ้าขนอมก่อตั้งในปี 2538 เพื่อซื้อโรงไฟฟ้าขนอมซึ่งมีกำลังการผลิตไฟฟ้ารวม 824 เมกะวัตต์จากการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) ภายใต้โครงการแปรรูปกิจการไฟฟ้าของ กฟผ. บริษัทมีฐานะ เป็นบริษัทย่อยซึ่งถือหุ้น 100% โดย บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) (EGCO) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือที่ กฟผ. ถือหุ้น 25.4% โรงไฟฟ้าขนอมซึ่งตั้งอยู่ทางภาคใต้ของประเทศที่จังหวัดนครศรีธรรมราช ประกอบด้วยโรงไฟฟ้าพลังความร้อน 2 ชุดซึ่งมีกำลัง การผลิตรวม 150 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม 1 ชุดซึ่งมีกำลังการผลิตรวม 674 เมกะวัตต์
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า โครงสร้างของสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะเวลา 15-20 ปีระหว่าง กฟผ. และบริษัทได้รับการ ออกแบบเป็นอย่างดี โดยรายได้ค่าไฟฟ้าส่วนใหญ่ซึ่งมาจากการดำรงความพร้อมจ่าย (Pay-if Available) ของโรงไฟฟ้าช่วย ลดความเสี่ยงจากความผันผวนของความต้องการใช้ไฟฟ้า ในขณะที่โครงสร้างค่าไฟฟ้าที่ยึดรูปแบบต้นทุนบวกกำไร (Cost- plus) นั้นช่วยลดความเสี่ยงด้านราคาค่าไฟให้แก่บริษัท ความได้เปรียบในการแข่งขันของโรงไฟฟ้าขนอมมาจากการมีทำเลที่ตั้ง ซึ่งมีอุปสงค์ในการใช้ไฟฟ้าที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและการเป็นแหล่งผลิตไฟฟ้าหลักซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 46% ของอุปสงค์ใน การใช้ไฟฟ้าทั้งหมดของภาคใต้ระหว่างปี 2549-2552 การเดินเครื่องโรงไฟฟ้าของบริษัทตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงปัจจุบันบรรลุเป้า หมายของสัญญาซื้อขายไฟฟ้าทั้งในด้านความพร้อมจ่ายและอัตราการเผาไหม้เชื้อเพลิง อีกทั้งเทคโนโลยีที่ผ่านการพิสูจน์แล้ว ประกอบกับบุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญยังช่วยลดความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและความเสี่ยงจากการดำเนินงาน ในขณะที่ผู้ซื้อไฟฟ้า เป็นผู้รับภาระความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาเชื้อเพลิงผ่านทางค่าพลังงานไฟฟ้า
บริษัทมีผลประกอบการในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2553 อยู่ในระดับที่น่าพอใจ โดยบริษัทสามารถดำรงค่าความ พร้อมจ่ายเฉลี่ยของโรงไฟฟ้าให้อยู่ที่ระดับ 85.4% รายได้จากการขายไฟฟ้าของบริษัทลดลงจาก 3,211 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 2,318 ล้านบาทในปี 2552 และ 2,253 ล้านบาทสำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2553 ซึ่งเป็นไปตามเงื่อนไขของสัญญา ซื้อขายไฟฟ้า ณ เดือนกันยายน 2553 บริษัทมีเงินกู้รวมลดลงเหลือ 979 ล้านบาท และมีอัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุน ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 20.8% ณ สิ้นปี 2552 เป็น 14.8% ณ เดือนกันยายน 2553 ในขณะที่อัตราส่วนความสามารถใน การชำระหนี้ซึ่งปรับปรุงโดยการรวมบัญชีเงินสำรองและเงินทุนหมุนเวียนเข้าไว้ด้วยอยู่ในระดับ 3.13 เท่า ณ เดือนกันยายน 2553
หุ้นกู้ของบริษัทจะครบกำหนดไถ่ถอนในเดือนมิถุนายน 2554 พร้อมกับการหมดอายุของสัญญาซื้อขายไฟฟ้าสำหรับโรง ไฟฟ้าพลังความร้อนหน่วยที่ 1 ณ เดือนกันยายน 2553 บริษัทมีมูลค่าหุ้นกู้คงเหลือ 979 ล้านบาท โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะ สั้นจำนวน 607 ล้านบาทซึ่งเพียงพอสำหรับการชำระคืนหุ้นกู้จำนวน 476 ล้านบาทในเดือนธันวาคม 2553 ในขณะที่หุ้นกู้ที่เหลืออยู่ จำนวน 503 ล้านบาทนั้นบริษัทจะจ่ายชำระโดยใช้เงินสะสมจากบัญชีสำรองซึ่งจะสะสมครบจำนวนในเดือนมีนาคม 2554 ทริ สเรทติ้งกล่าว -- จบ
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable (คงที่)
? บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2553 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บ ไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัด อันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับ ความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้ เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์ เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุ ประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริ สเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิด ชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะ ไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆ โดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการ จัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating_information/rating_criteria.html