บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ยืนยันผลการทบทวนอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท เทเลคอมเอเซีย คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (TA) ที่ระดับ "BBB" รวมทั้งจัดอันดับหุ้นกู้มีประกันจำนวน 15,034.40 ล้านบาทของบริษัท (TA087A และ TA07OA) ที่ระดับ "BBB" และยืนยันหุ้นกู้มีประกันจำนวน 6,750 ล้านบาท (TA112A) ซึ่งค้ำประกันบางส่วนโดย International Finance Corporation (IFC) ที่ระดับ "A" อันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนสถานภาพผู้นำในบริการโทรคมนาคมแบบครบวงจรในธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐานในเขตกรุงเทพฯ ความเชี่ยวชาญของทีมบริหาร และการเพิ่มโอกาสในการเติบโตทางธุรกิจของบริษัทโดยการลงทุนในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ความแข็งแกร่งเหล่านี้ถูกลดทอนบางส่วนจากสถานภาพทางการเงินเฉพาะของบริษัทโดยไม่รวมบริษัทย่อย (Stand-alone Basis) ที่ค่อนข้างเปราะบางอันเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีภาระหนี้จำนวนมาก ตลอดจนผลกระทบต่อธุรกิจหลักเดิมคือโทรศัพท์พื้นฐานอันเนื่องมาจากบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ซึ่งเป็นสินค้าที่ใช้ทดแทนกันได้ และความไม่แน่นอนของกฎระเบียบด้านโทรคมนาคม ในขณะที่อันดับเครดิตของหุ้นกู้ TA087A และ TA07OA ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของบริษัทเพียงประการเดียวนั้น อันดับเครดิตหุ้นกู้ TA112A ได้รับการปรับเพิ่มจากการค้ำประกันบางส่วนโดย IFC ซึ่งเป็นสมาชิกของ World Bank Group และได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ระดับ "AAA" จาก Standard & Poor's และที่ระดับ "Aaa" จาก Moody's Investors Service
ทริสเรทติ้งรายงานว่า TA ได้รับสัมปทานแบบ Build-Transfer-Operate ระยะเวลา 25 ปี หมดอายุในปี 2560 จาก บริษัท ทศท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (ทศท.) ในการให้บริการโทรศัพท์พื้นฐาน 2.6 ล้านเลขหมายในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล ปัจจุบันมีผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑลเพียง 2 รายคือบริษัทและ ทศท. จากการใช้นโยบายการตลาดเชิงรุก บริษัทสามารถเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดได้อย่างต่อเนื่องจากผู้ให้สัมปทานซึ่งเป็นคู่แข่งเพียงรายเดียว โดยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 2% ในปี 2536 เป็น 58% ในปี 2545 แต่ลดลงเล็กน้อยเป็น 57% ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2546 หลังจากเข้าถือหุ้น บริษัท กรุงเทพอินเตอร์เทเลเทค จำกัด (BITCO) ซึ่งทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการสื่อสารโทรคมนาคมที่ครบวงจรที่สุดรายหนึ่งของประเทศทั้งบริการโทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์เคลื่อนที่ BITCO ถือหุ้นใน บริษัท ทีเอ ออเร้นจ์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เครือข่าย 1800 MHz กลยุทธ์ในการเติบโตของ ทีเอ ออเร้นจ์ คือการขยายฐานลูกค้าเพิ่ม ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การให้บริการร่วมกันและการใช้ทรัพยากรร่วมกัน (Synergy) จะส่งผลดีต่อบริษัทในระยะยาว
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า กฎระเบียบด้านโทรคมนาคมและการลงทุนในเครือข่ายที่ต้องใช้งบประมาณสูงเป็นอุปสรรคในการเข้าสู่ธุรกิจของผู้ประกอบการรายใหม่เป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ความนิยมในการใช้โทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เติบโตอย่างรวดเร็วและราคาค่าบริการที่ยืดหยุ่นอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของโทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์พกพาแบบพีซีที (Personal Communication Telephone) เนื่องจากเป็นสินค้าที่ใช้ทดแทนกันได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม เมื่อเดือนกันยายน 2546 กระทรวงเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารได้อนุมัติให้ผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานร่วมกันเสนออัตราค่าบริการใหม่เพื่อให้สามารถแข่งขันกับอัตราค่าบริการของโทรศัพท์เคลื่อนที่ได้ ผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานจึงต้องปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน รวมทั้งอาจรักษาการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรโดยการเพิ่มบริการเสริมและการบริการด้านการสื่อสารข้อมูล
ทริสเรทติ้งกล่าวถึงอัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อโครงสร้างเงินทุนของ TA ว่ายังอยู่ในระดับค่อนข้างสูงที่ 88.1% ณ สิ้นปี 2545 และเพิ่มขึ้นเป็น 93.2% ณ สิ้นเดือนกันยายน 2546 บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย) ในระดับสูงที่ 44.6% ในปี 2544 และเพิ่มขึ้นเป็น 45.39% ในปี 2545 และ 49.4% สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2546 ในทางกลับกัน บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อเงินทุนถาวรติดลบที่ 1.8% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2546 สัดส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้สุทธิเพิ่มขึ้นจาก 9.0% ในปี 2544 เป็น 13.9% ในปี 2545 และ 11.3% สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2546 บริษัทมีอัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่าย (ซึ่งไม่รวมส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทย่อย กิจการร่วมค้า และบริษัทร่วม แต่รวมรายได้เงินปันผลรับ) เพิ่มขึ้นจาก 2.3 เท่าในปี 2544 เป็น 3.1 เท่าสำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2546 -- จบ
ทริสเรทติ้งรายงานว่า TA ได้รับสัมปทานแบบ Build-Transfer-Operate ระยะเวลา 25 ปี หมดอายุในปี 2560 จาก บริษัท ทศท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (ทศท.) ในการให้บริการโทรศัพท์พื้นฐาน 2.6 ล้านเลขหมายในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล ปัจจุบันมีผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑลเพียง 2 รายคือบริษัทและ ทศท. จากการใช้นโยบายการตลาดเชิงรุก บริษัทสามารถเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดได้อย่างต่อเนื่องจากผู้ให้สัมปทานซึ่งเป็นคู่แข่งเพียงรายเดียว โดยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 2% ในปี 2536 เป็น 58% ในปี 2545 แต่ลดลงเล็กน้อยเป็น 57% ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2546 หลังจากเข้าถือหุ้น บริษัท กรุงเทพอินเตอร์เทเลเทค จำกัด (BITCO) ซึ่งทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการสื่อสารโทรคมนาคมที่ครบวงจรที่สุดรายหนึ่งของประเทศทั้งบริการโทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์เคลื่อนที่ BITCO ถือหุ้นใน บริษัท ทีเอ ออเร้นจ์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เครือข่าย 1800 MHz กลยุทธ์ในการเติบโตของ ทีเอ ออเร้นจ์ คือการขยายฐานลูกค้าเพิ่ม ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม การให้บริการร่วมกันและการใช้ทรัพยากรร่วมกัน (Synergy) จะส่งผลดีต่อบริษัทในระยะยาว
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า กฎระเบียบด้านโทรคมนาคมและการลงทุนในเครือข่ายที่ต้องใช้งบประมาณสูงเป็นอุปสรรคในการเข้าสู่ธุรกิจของผู้ประกอบการรายใหม่เป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ความนิยมในการใช้โทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เติบโตอย่างรวดเร็วและราคาค่าบริการที่ยืดหยุ่นอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของโทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์พกพาแบบพีซีที (Personal Communication Telephone) เนื่องจากเป็นสินค้าที่ใช้ทดแทนกันได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม เมื่อเดือนกันยายน 2546 กระทรวงเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารได้อนุมัติให้ผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานร่วมกันเสนออัตราค่าบริการใหม่เพื่อให้สามารถแข่งขันกับอัตราค่าบริการของโทรศัพท์เคลื่อนที่ได้ ผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานจึงต้องปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน รวมทั้งอาจรักษาการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรโดยการเพิ่มบริการเสริมและการบริการด้านการสื่อสารข้อมูล
ทริสเรทติ้งกล่าวถึงอัตราส่วนเงินกู้สุทธิต่อโครงสร้างเงินทุนของ TA ว่ายังอยู่ในระดับค่อนข้างสูงที่ 88.1% ณ สิ้นปี 2545 และเพิ่มขึ้นเป็น 93.2% ณ สิ้นเดือนกันยายน 2546 บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ก่อนค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย) ในระดับสูงที่ 44.6% ในปี 2544 และเพิ่มขึ้นเป็น 45.39% ในปี 2545 และ 49.4% สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2546 ในทางกลับกัน บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อเงินทุนถาวรติดลบที่ 1.8% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2546 สัดส่วนเงินทุนจากการดำเนินงานต่อเงินกู้สุทธิเพิ่มขึ้นจาก 9.0% ในปี 2544 เป็น 13.9% ในปี 2545 และ 11.3% สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2546 บริษัทมีอัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่าย (ซึ่งไม่รวมส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทย่อย กิจการร่วมค้า และบริษัทร่วม แต่รวมรายได้เงินปันผลรับ) เพิ่มขึ้นจาก 2.3 เท่าในปี 2544 เป็น 3.1 เท่าสำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2546 -- จบ