บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ประกาศยกเลิก “เครดิตพินิจ” แนวโน้ม “Negative” หรือ “ลบ” ที่ให้ไว้แก่อันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ของ บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) ตั้งแต่เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2555 พร้อมทั้งประกาศคงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ของบริษัทที่ระดับ “BB+“ ด้วยแนวโน้ม “Negative” หรือ “ลบ” การประกาศอันดับเครดิตครั้งนี้เกี่ยวเนื่องกับความคลี่คลายในประเด็นการผิดเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามที่กำหนดในสัญญากู้ยืมเงิน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2555 ที่ระบุว่า บริษัทจะต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในระดับที่หรือต่ำกว่า 2.5 เท่า โดย ณ เดือนมิถุนายน 2555 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 3.11 เท่า ทั้งนี้ บริษัทได้รับการผ่อนผันจากผู้ถือหุ้นกู้เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม 2555 และ 6 สิงหาคม 2555 ในการดำรงอัตราส่วนดังกล่าวสำหรับไตรมาสที่ 2 และสิ้นปี 2555 แม้ว่าบริษัทจะได้รับการผ่อนผันดังกล่าวจากธนาคาร ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2555 ด้วยเช่นกัน แต่ก็ยังมีความเป็นไปได้ที่บริษัทจะผิดเงื่อนไขและต้องขออนุมัติการผ่อนผันจากธนาคารอีก
แนวโน้มอันดับเครดิต “Negative” หรือ “ลบ” สะท้อนถึงฐานะการเงินที่อ่อนแอของบริษัทเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของภาระหนี้และสภาพคล่องที่ตึงตัว ทั้งนี้ อันดับเครดิตอาจได้รับผลกระทบในทางลบหากโครงสร้างเงินทุนของบริษัทไม่ปรับตัวดีขึ้นและฐานะการเงินอ่อนแอลง ในทางตรงกันข้าม แนวโน้มอันดับเครดิตอาจปรับเพิ่มขึ้นหากภาระหนี้ของบริษัทลดลงสภาพคล่องปรับตัวดีขึ้น โอกาสที่บริษัทจะผิดเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวมีน้อยลง
ทริสเรทติ้งรายงานว่า ผลการดำเนินงานของบริษัทอิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ยังคงอ่อนแอ โดยบริษัทรายงานผลขาดทุนจำนวน 196 ล้านบาทในไตรมาสที่ 2 ของปี 2555 ผลขาดทุนส่วนใหญ่มาจากการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากโครงการในต่างประเทศ ณ เดือนมิถุนายน 2555 ภาระหนี้ของบริษัทอยู่ที่ 28,751 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจาก 27,674 ล้านบาท ณ เดือนมีนาคม 2555 อัตราส่วนเงินกู้รวมต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทอยู่ที่ 77.04% ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2555 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 75.57% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2555 สภาพคล่องของบริษัทยังคงอ่อนแอ อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายต่อดอกเบี้ยจ่ายลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1.61 เท่า จาก 1.71 เท่า ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2555 ทั้งนี้ ผู้บริหารมีแผนจะลดภาระหนี้โดยการขายเงินลงทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานให้ดีขึ้นเพื่อควบคุมต้นทุน หากบริษัทสามารถดำเนินการตามแผนได้สำเร็จ บริษัทก็น่าจะสามารถหลีกเลี่ยงและลดโอกาสในการผิดเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินลงได้
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า บริษัทอิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์เป็นผู้ประกอบการรับเหมาก่อสร้างรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย สถานะผู้นำตลาดของบริษัทเกิดจากการมีผลงานที่เป็นที่ยอมรับ รวมทั้งการมีสัมพันธภาพที่ดีกับลูกค้าทั้งภาครัฐและเอกชน ความสามารถในการผลิตวัตถุดิบสำคัญที่เพียงพอ การมีเครื่องจักรและอุปกรณ์ก่อสร้างที่ครบครัน ตลอดจนการมีวิศวกรและช่างที่มีทักษะที่เพียงพอ — จบ
อันดับเครดิตองค์กร: คงเดิมที่ BB+ อันดับเครดิตตราสารหนี้: ITD139A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2556 คงเดิมที่ BB+ ITD146A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 5,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2557 คงเดิมที่ BB+ ITD159A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2558 คงเดิมที่ BB+ ITD166A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 3,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2559 คงเดิมที่ BB+ แนวโน้มอันดับเครดิต: Negative (ลบ)
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com ติดต่อ santaya@trisrating.com โทร. 0-2231-3011 ต่อ 500 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500 บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2555 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือแต่เพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยมิได้รับอนุญาต การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/ratinginformation/rating_criteria.html