บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด คงอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีประกัน (CPF063A) ของ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ "A" พร้อมกับจัดอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่มีประกันชุดใหม่รวม 3 ชุด ในวงเงินไม่เกิน 6,000 ล้านบาทของบริษัทที่ระดับ "A" โดยอันดับเครดิตยังคงสะท้อนถึงความได้เปรียบในเชิงแข่งขันของบริษัทอันเนื่องมาจากสถานะความเป็นผู้นำในธุรกิจเกษตรอุตสาหกรรม การกระจายความเสี่ยงของธุรกิจที่มีสินค้าหลากหลายและมีการลงทุนในประเทศต่างๆ ตลอดจนความสามารถของคณะผู้บริหารในการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับภาวะแวดล้อมทางธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงไป ทั้งนี้ สถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคไข้หวัดนกที่กลับมาถือเป็นหนึ่งในปัจจัยเสี่ยงที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการธุรกิจไก่ของบริษัทซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้น่าจะบรรเทาลงบางส่วนจากการที่ธุรกิจกุ้งมีแนวโน้มที่ดีขึ้น ในขณะที่แนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" สะท้อนถึงความสามารถของบริษัทที่ยังคงดำรงสถานะความเป็นผู้นำตลาดในสินค้าเกษตรอุตสาหกรรมในประเทศไทยไว้ได้ การให้ความสำคัญกับการส่งออกผลิตภัณฑ์ไก่ปรุงสุกมาโดยตลอดช่วยลดผลกระทบจากความกังวลเกี่ยวกับโรคไข้หวัดนก นอกจากนี้ ผลจากการประกาศอัตราภาษีทุ่มตลาดที่ต่ำกว่าคู่แข่งหลักๆ ยังช่วยสนับสนุนการส่งออกกุ้งไปยังประเทศสหรัฐอเมริกา ทั้งนี้ คาดว่าบริษัทจะยังคงรักษาสถานภาพทางการเงิน และผลการดำเนินงานก็คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นในระยะปานกลาง
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทเจริญโภคภัณฑ์อาหาร เป็นผู้ประกอบการธุรกิจเกษตรอุตสาหกรรมรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย ซึ่งธุรกิจดังกล่าวถือเป็นธุรกิจหลักของเครือเจริญโภคภัณฑ์ (ซีพี) ด้วย ธุรกิจของบริษัทแบ่งได้เป็น 2 สายหลัก คือสายสัตว์บกและสายสัตว์น้ำ คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% และ 30% ของยอดขายในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาตามลำดับ โดยบริษัทมีกำไรสุทธิ 901 ล้านบาทในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2547 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากขาดทุนสุทธิ 598 ล้านบาทในช่วงไตรมาสที่ 1 ของปี 2547 ซึ่งการที่ผลการดำเนินงานของบริษัทในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2547 ดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสแรกนั้นเนื่องมาจากราคาเฉลี่ยของสินค้าเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้นและการมียอดขายอาหารสัตว์น้ำที่เพิ่มขึ้น
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า การกลับมาของโรคไข้หวัดนกในเดือนกรกฎาคม 2547 ส่งผลให้ปริมาณการบริโภคเนื้อไก่ลดลง นอกจากนี้ การประกาศห้ามนำเข้าไก่สดแช่เย็นแช่แข็งจากประเทศไทยโดยกลุ่มสหภาพยุโรปได้ถูกขยายระยะเวลาออกไปจนถึงเดือนมีนาคม 2548 สำหรับในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2547 นั้น ปริมาณการส่งออกไก่โดยรวมของไทยมีมูลค่า 13,433 ล้านบาท ลดลง 48% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยการส่งออกไก่สดแช่เย็นแช่แข็งลดลง 89% ในขณะที่การส่งออกไก่แปรรูปเพิ่มขึ้น 13% ซึ่งการเปลี่ยนมาให้ความสำคัญกับไก่ปรุงสุกเพิ่มขึ้นจะส่งผลดีต่อบริษัทเนื่องจากบริษัทมีความพร้อมด้านกำลังการผลิตมากกว่าคู่แข่ง แนวโน้มการส่งออกกุ้งของไทยโดยรวมคาดว่าน่าจะปรับตัวดีขึ้นภายหลังจากที่ประเทศสหรัฐอเมริกาประกาศอัตราภาษีทุ่มตลาดเบื้องต้นเมื่อเดือนกรกฎาคม 2547 ที่ผ่านมา โดยประเทศไทยจะถูกเก็บอัตราภาษีทุ่มตลาดที่ระดับ 5.56% ถึง 10.25% ทั้งนี้ อัตราภาษีเฉลี่ยของไทยที่ระดับ 6.39% ถือว่าต่ำกว่าคู่แข่งอีก 5 ประเทศ คือ จีน เวียดนาม อินเดีย เอกวาดอร์ และบราซิล ที่ถูกเรียกเก็บในอัตราเฉลี่ยตั้งแต่ 7.30% ถึง 49.09% ทำให้การส่งออกกุ้งของไทยไปตลาดสหรัฐอเมริกามีความได้เปรียบมากกว่าประเทศดังกล่าว นอกจากนี้ ยังทำให้เกษตรกรผู้เลี้ยงกุ้งมีความมั่นใจและหันกลับมาเลี้ยงกุ้ง ส่งผลให้ความต้องการอาหารกุ้งและลูกกุ้งมีเพิ่มขึ้น จากการที่ธุรกิจกุ้งมีแนวโน้มที่ดี บริษัทจึงให้ความสำคัญในการขยายธุรกิจสัตว์น้ำโดยมีการลงทุนสร้างโรงงานกุ้งแปรรูปเพิ่มขึ้น จึงคาดว่าธุรกิจสัตว์น้ำของบริษัทจะมีผลการดำเนินงานดีขึ้นตั้งแต่ปี 2548 เป็นต้นไป
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า บริษัทเจริญโภคภัณฑ์อาหาร จะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ในครั้งนี้ไปใช้ชำระคืนหุ้นกู้เดิมที่จะครบกำหนดไถ่ถอน และบางส่วนจะนำไปใช้ในการขยายธุรกิจ ทั้งนี้ หุ้นกู้ใหม่จะมีข้อกำหนดสิทธิคล้ายคลึงกับหุ้นกู้เดิม ยกเว้นเฉพาะข้อกำหนดที่เกี่ยวกับสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทโดยเครือเจริญโภคภัณฑ์ซึ่งระบุเป็นอย่างน้อย 20% จากเดิมที่ 30% -- จบ
บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน)อันดับเครดิตองค์กร: คงเดิมที่ระดับ A อันดับเครดิตตราสารหนี้: CPF063A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 7,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2549 คงเดิมที่ระดับ ACPF#1-3: หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 6,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2550, 2552, 2552 Aแนวโน้มอันดับเครดิต: Stable
ทริสเรทติ้งรายงานว่า บริษัทเจริญโภคภัณฑ์อาหาร เป็นผู้ประกอบการธุรกิจเกษตรอุตสาหกรรมรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย ซึ่งธุรกิจดังกล่าวถือเป็นธุรกิจหลักของเครือเจริญโภคภัณฑ์ (ซีพี) ด้วย ธุรกิจของบริษัทแบ่งได้เป็น 2 สายหลัก คือสายสัตว์บกและสายสัตว์น้ำ คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% และ 30% ของยอดขายในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาตามลำดับ โดยบริษัทมีกำไรสุทธิ 901 ล้านบาทในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2547 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากขาดทุนสุทธิ 598 ล้านบาทในช่วงไตรมาสที่ 1 ของปี 2547 ซึ่งการที่ผลการดำเนินงานของบริษัทในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2547 ดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสแรกนั้นเนื่องมาจากราคาเฉลี่ยของสินค้าเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้นและการมียอดขายอาหารสัตว์น้ำที่เพิ่มขึ้น
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า การกลับมาของโรคไข้หวัดนกในเดือนกรกฎาคม 2547 ส่งผลให้ปริมาณการบริโภคเนื้อไก่ลดลง นอกจากนี้ การประกาศห้ามนำเข้าไก่สดแช่เย็นแช่แข็งจากประเทศไทยโดยกลุ่มสหภาพยุโรปได้ถูกขยายระยะเวลาออกไปจนถึงเดือนมีนาคม 2548 สำหรับในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2547 นั้น ปริมาณการส่งออกไก่โดยรวมของไทยมีมูลค่า 13,433 ล้านบาท ลดลง 48% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยการส่งออกไก่สดแช่เย็นแช่แข็งลดลง 89% ในขณะที่การส่งออกไก่แปรรูปเพิ่มขึ้น 13% ซึ่งการเปลี่ยนมาให้ความสำคัญกับไก่ปรุงสุกเพิ่มขึ้นจะส่งผลดีต่อบริษัทเนื่องจากบริษัทมีความพร้อมด้านกำลังการผลิตมากกว่าคู่แข่ง แนวโน้มการส่งออกกุ้งของไทยโดยรวมคาดว่าน่าจะปรับตัวดีขึ้นภายหลังจากที่ประเทศสหรัฐอเมริกาประกาศอัตราภาษีทุ่มตลาดเบื้องต้นเมื่อเดือนกรกฎาคม 2547 ที่ผ่านมา โดยประเทศไทยจะถูกเก็บอัตราภาษีทุ่มตลาดที่ระดับ 5.56% ถึง 10.25% ทั้งนี้ อัตราภาษีเฉลี่ยของไทยที่ระดับ 6.39% ถือว่าต่ำกว่าคู่แข่งอีก 5 ประเทศ คือ จีน เวียดนาม อินเดีย เอกวาดอร์ และบราซิล ที่ถูกเรียกเก็บในอัตราเฉลี่ยตั้งแต่ 7.30% ถึง 49.09% ทำให้การส่งออกกุ้งของไทยไปตลาดสหรัฐอเมริกามีความได้เปรียบมากกว่าประเทศดังกล่าว นอกจากนี้ ยังทำให้เกษตรกรผู้เลี้ยงกุ้งมีความมั่นใจและหันกลับมาเลี้ยงกุ้ง ส่งผลให้ความต้องการอาหารกุ้งและลูกกุ้งมีเพิ่มขึ้น จากการที่ธุรกิจกุ้งมีแนวโน้มที่ดี บริษัทจึงให้ความสำคัญในการขยายธุรกิจสัตว์น้ำโดยมีการลงทุนสร้างโรงงานกุ้งแปรรูปเพิ่มขึ้น จึงคาดว่าธุรกิจสัตว์น้ำของบริษัทจะมีผลการดำเนินงานดีขึ้นตั้งแต่ปี 2548 เป็นต้นไป
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า บริษัทเจริญโภคภัณฑ์อาหาร จะนำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้ในครั้งนี้ไปใช้ชำระคืนหุ้นกู้เดิมที่จะครบกำหนดไถ่ถอน และบางส่วนจะนำไปใช้ในการขยายธุรกิจ ทั้งนี้ หุ้นกู้ใหม่จะมีข้อกำหนดสิทธิคล้ายคลึงกับหุ้นกู้เดิม ยกเว้นเฉพาะข้อกำหนดที่เกี่ยวกับสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทโดยเครือเจริญโภคภัณฑ์ซึ่งระบุเป็นอย่างน้อย 20% จากเดิมที่ 30% -- จบ
บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน)อันดับเครดิตองค์กร: คงเดิมที่ระดับ A อันดับเครดิตตราสารหนี้: CPF063A: หุ้นกู้ไม่มีประกัน 7,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2549 คงเดิมที่ระดับ ACPF#1-3: หุ้นกู้ไม่มีประกันในวงเงินไม่เกิน 6,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2550, 2552, 2552 Aแนวโน้มอันดับเครดิต: Stable