กรุงเทพ--13 มิ.ย.--ทริส
เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน 2540 บริษัท ไทยเรทติ้งแอนด์อินฟอร์เมชั่น เซอร์วิส จำกัด (ทริส) ประกาศผลทบทวนอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่มีประกัน 500 ล้าน บาท และหุ้นกู้แปลงสภาพไม่มีประกัน 1,300 ล้านบาท ของบริษัททิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) โดยยืนยันในระดับ BBB คงเดิม ทั้งนี้อันดับเครดิตสะท้อนสถานะ ความเป็นผู้นำตลาดยางมะตอยน้ำ และยางมะตอยซีเมนต์ รวมทั้งกลยุทธ์ทางการ ตลาดที่ช่วยรักษาสถานะทางการตลาดของบริษัทให้แข็งแกร่ง นอกจากนี้ยังสะท้อน แนวโน้มที่ดีของอุตสาหกรรมยางมะตอยจากผลของนโยบายรัฐบาลในการก่อสร้างถนน ในขณะที่การก่อหนี้เพื่อสนับสนุนการลงทุนที่สูงในโรงกลั่นซึ่งมีมูลค่าถึง 1 ใน 3 ของ สินทรัพย์รวมของบริษัททำให้สถานะทางการเงินด้อยลง รวมทั้งการขาดประสบการณ์ ในการบริหารธุรกิจโรงกลั่นยังเป็นสิ่งที่น่าห่วง
ทริสรายงานว่า งบประมาณของรัฐบาลประจำปี 2539 และ 2540 ยัง คงสะท้อนการมุ่งเน้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ โดยเฉพาะการสร้าง ถนน การจัดสรรงบประมาณที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มความต้องการผลิตภัณฑ์ยางมะตอย เพื่อ การสร้างถนนเป็นประมาณ 800,000 ตันต่อปีเมื่อสิ้นปี 2539 นอกจากนี้ โครงการ สร้างถนนสายใหม่ เช่น โครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง 13 เส้นทางก็มี แนวโน้มที่จะช่วยเพิ่มความต้องการดังกล่าวขึ้นไปถึงประมาณ 1 ล้านตันต่อปีภายใน สิ้นปี 2540 ในปี 2539 บริษัทครองส่วนแบ่ง 73% ในตลาดยางมะตอยน้ำ และ 38% ในตลาดยางมะตอยซีเมนต์ จุดเด่นต่าง ๆ เช่น คุณภาพของผลิตภัณฑ์ เครือข่ายการ จัดส่งที่กว้างขวาง และความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้า ช่วยให้บริษัทมีสถานะทางการตลาด ที่แข็งแกร่ง และช่วยในการขยายส่วนแบ่งตลาดยางมะตอยซีเมนต์ เพื่อให้เกิดความ แน่นอนในการจัดหายางมะตอยซีเมนต์ เพื่อสนองตอยต่อความต้องการที่คาดว่าจะ เพิ่มขึ้น บริษัทได้ลงนามในสัญญสซื้อขายยางมะตอยซีเมนต์ ระยะเวลา 10 ปี จาก บริษัทอุตสาหกรรมปิโตรเคมีคัลไทย จำกัด (ทีพีไอ) และบริษัทไทยลูบเลส จำกัด จำนวนรวม 680,000 ตันต่อปี ซึ่งจะเริ่มจัดส่งในกลางปี 2540 นี้เป็นต้นไป นอกจากนั้น ในปี 2539 บริษัทได้ลงทุนจัดสร้างโรงกลั่นยางมะตอยซีเมนต์ซึ่งมีกำลัง การผลิต 1 ล้านตันต่อปี ภายใต้สัญญารับเหมามูลค่า 2,500 ล้านบาทกับบริษัท Bechtel International Inc. ซึ่งเป็นผู้รับงานก่อสร้างข้ามชาติ ที่มีชื่อเสียง แห่งหนึ่งคาดว่าโรงกลั่นจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2541 ด้วยกำลังการผลิตในอนาคต บริษัทคาดว่าจะได้รับปริมาณยางมะตอยที่มากเพียงพอ รวมทั้งมีต้นทุนที่ต่ำกว่าการนำ เข้า และการซื้อจากโรงกลั่นอื่นในประเทศ อย่างไรก็ตาม การที่บริษทไม่เคยมี ประสบการณ์ในธุรกิจโรงกลั่นมาก่อน บริษัทยังคงต้องพิสูจน์ความสามารถในการ ดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ
หนี้ที่ก่อขึ้น เพื่อใช้ลงทุนโรงกลั่นทำให้สถานะทางการเงินของบริษัทด้วย ลง การออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 77 ล้านดอลลาร์สหรัฐทำให้อัตราส่วนโครงสร้าง เงินทุน และกระแสเงินสดลดลง และแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้ดังกล่าวจะอยู่ใน ระดับที่ต่ำ แต่ค่าเช่าเรือที่นำมาปรับตามหลักเกณฑ์นการปรับด้วยค่าเช่าก็ทำให้อัตรา ส่วนดอกเบี้ยต่อกำไรลดลงด้วย อย่างไรก็ตามอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน ของบริษัทยังอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ--จบ--
เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน 2540 บริษัท ไทยเรทติ้งแอนด์อินฟอร์เมชั่น เซอร์วิส จำกัด (ทริส) ประกาศผลทบทวนอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่มีประกัน 500 ล้าน บาท และหุ้นกู้แปลงสภาพไม่มีประกัน 1,300 ล้านบาท ของบริษัททิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) โดยยืนยันในระดับ BBB คงเดิม ทั้งนี้อันดับเครดิตสะท้อนสถานะ ความเป็นผู้นำตลาดยางมะตอยน้ำ และยางมะตอยซีเมนต์ รวมทั้งกลยุทธ์ทางการ ตลาดที่ช่วยรักษาสถานะทางการตลาดของบริษัทให้แข็งแกร่ง นอกจากนี้ยังสะท้อน แนวโน้มที่ดีของอุตสาหกรรมยางมะตอยจากผลของนโยบายรัฐบาลในการก่อสร้างถนน ในขณะที่การก่อหนี้เพื่อสนับสนุนการลงทุนที่สูงในโรงกลั่นซึ่งมีมูลค่าถึง 1 ใน 3 ของ สินทรัพย์รวมของบริษัททำให้สถานะทางการเงินด้อยลง รวมทั้งการขาดประสบการณ์ ในการบริหารธุรกิจโรงกลั่นยังเป็นสิ่งที่น่าห่วง
ทริสรายงานว่า งบประมาณของรัฐบาลประจำปี 2539 และ 2540 ยัง คงสะท้อนการมุ่งเน้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ โดยเฉพาะการสร้าง ถนน การจัดสรรงบประมาณที่เพิ่มขึ้นช่วยเพิ่มความต้องการผลิตภัณฑ์ยางมะตอย เพื่อ การสร้างถนนเป็นประมาณ 800,000 ตันต่อปีเมื่อสิ้นปี 2539 นอกจากนี้ โครงการ สร้างถนนสายใหม่ เช่น โครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง 13 เส้นทางก็มี แนวโน้มที่จะช่วยเพิ่มความต้องการดังกล่าวขึ้นไปถึงประมาณ 1 ล้านตันต่อปีภายใน สิ้นปี 2540 ในปี 2539 บริษัทครองส่วนแบ่ง 73% ในตลาดยางมะตอยน้ำ และ 38% ในตลาดยางมะตอยซีเมนต์ จุดเด่นต่าง ๆ เช่น คุณภาพของผลิตภัณฑ์ เครือข่ายการ จัดส่งที่กว้างขวาง และความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้า ช่วยให้บริษัทมีสถานะทางการตลาด ที่แข็งแกร่ง และช่วยในการขยายส่วนแบ่งตลาดยางมะตอยซีเมนต์ เพื่อให้เกิดความ แน่นอนในการจัดหายางมะตอยซีเมนต์ เพื่อสนองตอยต่อความต้องการที่คาดว่าจะ เพิ่มขึ้น บริษัทได้ลงนามในสัญญสซื้อขายยางมะตอยซีเมนต์ ระยะเวลา 10 ปี จาก บริษัทอุตสาหกรรมปิโตรเคมีคัลไทย จำกัด (ทีพีไอ) และบริษัทไทยลูบเลส จำกัด จำนวนรวม 680,000 ตันต่อปี ซึ่งจะเริ่มจัดส่งในกลางปี 2540 นี้เป็นต้นไป นอกจากนั้น ในปี 2539 บริษัทได้ลงทุนจัดสร้างโรงกลั่นยางมะตอยซีเมนต์ซึ่งมีกำลัง การผลิต 1 ล้านตันต่อปี ภายใต้สัญญารับเหมามูลค่า 2,500 ล้านบาทกับบริษัท Bechtel International Inc. ซึ่งเป็นผู้รับงานก่อสร้างข้ามชาติ ที่มีชื่อเสียง แห่งหนึ่งคาดว่าโรงกลั่นจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2541 ด้วยกำลังการผลิตในอนาคต บริษัทคาดว่าจะได้รับปริมาณยางมะตอยที่มากเพียงพอ รวมทั้งมีต้นทุนที่ต่ำกว่าการนำ เข้า และการซื้อจากโรงกลั่นอื่นในประเทศ อย่างไรก็ตาม การที่บริษทไม่เคยมี ประสบการณ์ในธุรกิจโรงกลั่นมาก่อน บริษัทยังคงต้องพิสูจน์ความสามารถในการ ดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ
หนี้ที่ก่อขึ้น เพื่อใช้ลงทุนโรงกลั่นทำให้สถานะทางการเงินของบริษัทด้วย ลง การออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 77 ล้านดอลลาร์สหรัฐทำให้อัตราส่วนโครงสร้าง เงินทุน และกระแสเงินสดลดลง และแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้ดังกล่าวจะอยู่ใน ระดับที่ต่ำ แต่ค่าเช่าเรือที่นำมาปรับตามหลักเกณฑ์นการปรับด้วยค่าเช่าก็ทำให้อัตรา ส่วนดอกเบี้ยต่อกำไรลดลงด้วย อย่างไรก็ตามอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน ของบริษัทยังอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ--จบ--