ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตพันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันในวงเงินไม่เกิน 3,000 ล้านบาทของ บรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย (บตท.) ที่ระดับ “AA-” และคงอันดับเครดิตองค์กรและพันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันชุดปัจจุบันของ บตท. ที่ระดับ “AA-” ด้วยเช่นกัน โดยแนวโน้มยังคง “Stable” หรือ “คงที่” ทั้งนี้ เงินที่ได้รับจากการออกพันธบัตรชุดใหม่จะถูกนำไปใช้ชำระคืนตั๋วสัญญาใช้เงินที่จะครบกำหนดอายุเพื่อลดความไม่สอดคล้องกันของระยะเวลาในการครบกำหนดอายุของสินทรัพย์และหนี้สิน และใช้เป็นเงินทุนในการดำเนินงาน
อันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะทางธุรกิจของ บตท. ซึ่งมีพัฒนาการที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องและสะท้อนการได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล อันดับเครดิตเฉพาะของ บตท. สะท้อนถึงแนวโน้มธุรกิจที่ดีจากความสำเร็จในโครงการร่วมมือกับธนาคารพาณิชย์ชั้นนำ อย่างไรก็ดี อันดับเครดิตเฉพาะของ บตท. มีข้อจำกัดในเรื่องความสามารถในการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ การรักษาระดับเงินกองทุนให้เพียงพอ และการพัฒนาประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อรองรับการขยายพอร์ตสินเชื่อจำนวนมาก
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนการคาดการณ์ว่าผู้บริหารของ บตท. จะสามารถคงประสิทธิภาพในการดำเนินงานเอาไว้ได้ แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากของค่าใช้จ่ายสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บตท. สามารถเพิ่มกำไรก่อนการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญอย่างมีนัยสำคัญเพียงพอสำหรับการรองรับการตั้งสำรองดังกล่าว นอกจากนี้ แนวโน้มอันดับเครดิต ยังสะท้อนการคาดการณ์ว่าความสัมพันธ์ระหว่าง บตท. กับรัฐบาลและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ตลอดจนการสนับสนุนทั้งทางด้านธุรกิจและการเงินจากรัฐบาลจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในอนาคต
อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของ บตท. สามารถปรับเพิ่มขึ้นหาก บตท. มีระดับความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมทั้งควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพและรักษาระดับเงินกองทุนไว้อย่างเพียงพอ ในทางตรงข้าม อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตอาจถูกปรับลงหาก บตท. มีสถานะทางการเงินที่ด้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ
บตท. ก่อตั้งขึ้นในปี 2540 ตามพระราชกำหนด บรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย พ.ศ. 2540 โดยมีพันธกิจในการส่งเสริมตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัยของไทย บตท. มีสถานะเป็นสถาบันการเงินเฉพาะกิจโดยมีกระทรวงการคลังเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด ทั้งนี้ บตท. มีความได้เปรียบทางการแข่งขันจากการได้รับการสนับสนุนและสิทธิประโยชน์ทางภาษีภายใต้กฎหมายดังกล่าวข้างต้น
บตท. ถูกตั้งขึ้นเพื่อช่วยพัฒนาตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัย รวมทั้งการเสนอสินเชื่อที่อยู่อาศัยแก่เจ้าของที่อยู่อาศัยนั้นด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่ระยะยาว พอร์ตสินเชื่อของ บตท. ประกอบด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ซื้อมาจากสถาบันการเงินอื่น ๆ ซึ่งเป็นผู้ให้สินเชื่อในตลาดแรก โดยจะซื้อสินเชื่อและนำมาผูกรวมกันเป็นกองสินเชื่อเพื่อใช้เป็นสินทรัพย์หนุนหลังตราสารทางการเงิน (Mortgage-backed Securities -- MBS) และจำหน่ายตราสารดังกล่าวให้แก่นักลงทุน ทั้งนี้ ตั้งแต่ปี 2545 จนถึงสิ้นปี 2558 บตท. ได้ออกตราสาร MBS และตราสารทางการเงินที่มีกระแสเงินสดจากสินทรัพย์หนุนหลัง (Asset-backed Securities -- ABS) รวมทั้งสิ้น 8 ครั้ง มูลค่าประมาณ 11.6 พันล้านบาท การออกตราสารดังกล่าวช่วยเพิ่มประเภทของตราสารทางการเงินเพื่อเป็นทางเลือกสำหรับนักลงทุน
พอร์ตสินเชื่อของ บตท. ขยายตัวอย่างมากในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา โดย บตท. ได้ลงนามในสัญญาความร่วมมือกับสถาบันการเงินหลายแห่ง อาทิ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารไทยพาณิชย์ ธนาคารทิสโก้ และธนาคารเกียรตินาคิน ทั้งนี้ สินเชื่อและดอกเบี้ยค้างรับของ บตท. ณ สิ้นปี 2558 มีจำนวนทั้งสิ้น 24.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% จากปีก่อน ณ 31 มีนาคม 2559 สินเชื่อและดอกเบี้ยค้างรับของ บตท. ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 23.9 พันล้านบาท เป็นผลจากการชำระคืนสินเชื่อ และการจ่ายชำระคืนสินเชื่อก่อนครบกำหนดอายุ รวมทั้งไม่มีการจัดซื้อสินเชื่อใหม่ในช่วงนี้
คุณภาพสินเชื่อของ บตท. ด้อยลงจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สะท้อนจากปริมาณสินเชื่อด้อยคุณภาพที่เพิ่มขึ้น โดยสินเชื่อด้อยคุณภาพ ณ สิ้นปี 2558 เพิ่มขึ้นเป็น 724 ล้านบาท เทียบกับ 387 ล้านบาท ณ เดือนธันวาคม 2557 อัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพต่อสินเชื่อรวม ณ เดือนธันวาคม 2558 เพิ่มขึ้นเป็น 2.99% และ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2559 อัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพต่อสินเชื่อรวม ยังคงเพิ่มขึ้นเป็น 3.74% การเสื่อมถอยของคุณภาพสินเทรัพย์ยังคงต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
ผลการดำเนินงานของ บตท. ปรับตัวดีขึ้นในช่วงปี 2554-2557 แต่ลดลงเล็กน้อยในปี 2558 โดยมีกำไรสุทธิปี 2558 จำนวน 67 ล้านบาท ลดลง 5% จากปีก่อน ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2559 บตท. มีกำไรสุทธิ 25 ล้านบาท ใกล้เคียงกับระดับกำไรในงวดเดียวกันของปีก่อน อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมถัวเฉลี่ยในปี 2558 เท่ากับ 0.32% เทียบกับ 0.54% ในปี 2557 ผลประกอบการที่ลดลงเป็นผลจากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญจำนวนมาก โดยนอกจากการตั้งสำรองสำหรับสินเชื่อด้อยคุณภาพที่เกิดขึ้นใหม่แล้วยังตั้งสำรองส่วนเกินเพิ่มเติมเพื่อเสริมความแข็งแกร่งสำหรับรองรับความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นด้วย
บตท. พึ่งพิงแหล่งเงินทุนระยะยาวมากขึ้นโดยการออกพันธบัตรไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และตราสาร MBS โดยตราสารเหล่านี้มีอายุครบกำหนดที่ยาวนานขึ้นซึ่งจะช่วยลดความไม่สอดคล้องกันของระยะเวลาการครบกำหนดของสินทรัพย์และหนี้สิน
อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงของ บตท. ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง จากการขยายตัวของสินเชื่อจำนวนมากในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ อัตราส่วนเงินกองทุนลดลงจาก 33.27% ในปี 2555 เป็น 10.23% ในไตรมาสแรกของปี 2559 แม้อัตราส่วนดังกล่าวจะลดลง อย่างไรก็ดี ยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับเกณฑ์ที่กฎหมายกำหนดของธนาคารพาณิชย์
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com ติดต่อ santaya@trisrating.com โทร. 0-2231-3011 ต่อ 500 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500 ? บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2559 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html