ทริสเรทติ้งจัดอันดับเครดิตองค์กรให้แก่ สหกรณ์ออมทรัพย์วชิรพยาบาล จำกัด (สอ.วชพ.) ที่ระดับ “BBB+” โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะของ สอ.วชพ. ในการเป็นผู้ให้บริการทางการเงินแก่สมาชิก อันดับเครดิตได้รับการสนับสนุนจากสถานะทางเครดิตที่แข็งแกร่งของหน่วยงานต้นสังกัดของสมาชิกสามัญ อันได้แก่ คณะแพทย์ศาสตร์วชิรพยาบาล คณะพยาบาลศาสตร์เกื้อการุณย์ และโรงพยาบาลในสังกัดสำนักการแพทย์ กรุงเทพมหานคร อันดับเครดิตยังสะท้อนถึงคุณภาพที่ดีของเงินให้กู้ยืมแก่สมาชิก ตลอดจนความต่อเนื่องและความสามารถของคณะกรรมการดำเนินการและฝ่ายจัดการในการสร้างผลประกอบการทางการเงินที่น่าพอใจ นอกจากนี้ สิทธิพิเศษด้านกฎระเบียบที่สหกรณ์ออมทรัพย์ได้รับอยู่ในปัจจุบันก็ยังช่วยให้ สอ.วชพ. มีความได้เปรียบในการแข่งขันเหนือสถาบันการเงินทั่วไปอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งของ สอ.วชพ. ได้รับแรงกดดันจากการมีอัตราส่วนภาระหนี้ต่อทุนที่ค่อนข้างสูง รวมถึงการกระจุกตัวของเงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์ออมทรัพย์อื่น ความไม่สอดคล้องกันของสินทรัพย์และหนี้สิน และโอกาสที่จะมีการเปลี่ยนแปลงทางด้านกฎระเบียบในอนาคตซึ่งอาจจะลดทอนสิทธิพิเศษที่สหกรณ์ออมทรัพย์ทุกแห่งได้รับอยู่ในปัจจุบัน
สอ.วชพ. ก่อตั้งในปี 2518 เพื่อทำหน้าที่เป็นสหกรณ์ออมทรัพย์ของวิทยาลัยแพทยศาสตร์วชิรพยาบาล กรุงเทพมหานคร ซึ่งปัจจุบันคือคณะแพทยศาสตร์ วชิรพยาบาล สอ.วชพ. ยังเปิดรับบุคลากรซึ่งทำงานอยู่ในคณะพยาบาลศาสตร์เกื้อการุณย์ รวมทั้งสำนักการแพทย์กรุงเทพมหานคร และโรงพยาบาลของรัฐอีก 9 แห่งที่อยู่ภายใต้การกำกับของสำนักการแพทย์กรุงเทพมหานครให้เป็นสมาชิกสามัญของ สอ.วชพ. ด้วย
สอ.วชพ. มีรากฐานองค์กรที่มีการจัดการและมีสถานะทางธุรกิจที่แข็งแกร่งด้วยสินทรัพย์ที่มีขนาดใหญ่ ฐานเงินฝากที่มีเสถียรภาพ และผลประกอบการทางการเงินที่น่าพอใจ สอ.วชพ. เป็นสหกรณ์ออมทรัพย์ขนาดใหญ่ระดับปานกลางโดย
ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2559 สอ.วชพ. จัดอยู่ในอันดับที่ 33 จากจำนวนสหกรณ์ออมทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,144 แห่งในประเทศไทยเมื่อพิจารณาจากขนาดของสินทรัพย์รวม สินทรัพย์รวมของ สอ.วชพ. อยู่ที่ 17,841 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2560 หรือเพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่าจาก 9,560 ล้านบาท ณ สิ้นปีบัญชี 2556 (สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2556) การเพิ่มขึ้นของขนาดสินทรัพย์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเป็นผลจากการขยายตัวอย่างมากของเงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์อื่นและเงินรับฝากจากสหกรณ์อื่น
สอ.วชพ. มีการเติบโตที่มีเสถียรภาพทั้งในด้านฐานเงินฝาก เงินให้กู้ยืม และทุนที่ชำระแล้ว สอ.วชพ. ให้บริการทางการเงินที่จำกัดเฉพาะการรับฝากเงินและการให้เงินกู้เช่นเดียวกับสหกรณ์ออมทรัพย์ทั่วไป สอ.วชพ. ยังมีการจัดระบบสวัสดิการขั้นพื้นฐานต่าง ๆ ให้แก่สมาชิกเช่นเดียวกับสหกรณ์ออมทรัพย์อื่น ๆ ที่มีขนาดใหญ่และตั้งมานานเพื่อเป็นการดึงดูดสมาชิกให้คงอยู่ต่อไป สอ.วชพ. ยังมีสมาชิกสมทบด้วยเช่นกัน ทั้งนี้ ผู้ที่มีคุณสมบัติที่จะเป็นสมาชิกสมทบต้องเป็นบุคคลที่มีความสัมพันธ์กับสมาชิกสามัญหรือเคยทำงานที่คณะแพทยศาสตร์ วชิรพยาบาล และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ปัจจุบัน จำนวนเงินรับฝากและจำนวนเงินให้กู้ยืมแก่สมาชิกสมทบยังมีปริมาณน้อย
สอ.วชพ. มีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของเงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์อื่นซึ่งมีสัดส่วนสูงถึง 87.6% ของเงินให้กู้ยืมรวม
ณ สิ้นปีบัญชี 2559 โดยสิ้นเดือนมีนาคม 2560 เงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์รายใหญ่อื่น ๆ 10 อันดับแรกมีสัดส่วนคิดเป็น 40.7% ของเงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์อื่นโดยรวม ทั้งนี้ เงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์อื่นคาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนทั่วไปของ สอ.วชพ. อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในเงินให้กู้ยืมแก่สหกรณ์อื่นของ สอ.วชพ. ลดทอนลงไปจากเกณฑ์การพิจารณาการให้กู้ยืมที่ระมัดระวัง
แม้ว่าเงินให้กู้ยืมแก่สมาชิกจะมีความเสี่ยงในระดับต่ำ แต่ด้วยการจัดการความเสี่ยงและการควบคุมภายในทำให้ สอ.วชพ. ต้องจำกัดปริมาณเงินให้กู้ยืมแก่สมาชิกแต่ละรายและส่งผลให้ สอ.วชพ. มีเงินรับฝากส่วนเกินซึ่ง สอ.วชพ. ได้นำไปใช้ในการให้กู้ยืมแก่สหกรณ์อื่น สอ.วชพ. มีเงินให้กู้ยืมที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้อยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ (เงินให้กู้ยืมที่ค้างชำระมากกว่า 90 วัน) โดยมีอัตราส่วนอยู่ที่ 0.2% ของเงินให้กู้ยืมรวม ณ สิ้นรอบปีบัญชี 2559
ภาพรวมทางการเงินของ สอ.วชพ. อยู่ในระดับปานกลาง อัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมถัวเฉลี่ยอยู่ในระดับ 2.4%-2.7% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ในขณะที่อัตราส่วนผลตอบแทนต่อทุนของ สอ.วชพ. ปรับเพิ่มขึ้นจาก 6.9% ในรอบปีบัญชี 2555 เป็นประมาณ 8% ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา การปรับเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนผลตอบแทนต่อทุนดังกล่าวเป็นผลมาจากการใช้เงินกู้ยืมจากแหล่งเงินทุนภายนอกที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ สอ.วชพ. มีอัตราส่วนหนี้สินที่อ่อนแอกว่าสหกรณ์ออมทรัพย์ทั่วไปซึ่งมักใช้เงินทุนและเงินรับฝากจากสมาชิกเป็นแหล่งเงินทุนหลัก สอ.วชพ. มีผลประกอบการในระดับที่ยอมรับได้ซึ่งส่งผลให้ สอ.วชพ. สามารถจ่ายเงินปันผลประจำปีในระดับที่สูงกว่า 5% ของทุน
สอ.วชพ. มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องจากความไม่สอดคล้องกันของสินทรัพย์และหนี้สิน สอ.วชพ. ระดมเงินทุนจากแวดวงสหกรณ์ออมทรัพย์ทั้งจากสมาชิกของตนเองและจากสหกรณ์อื่นเป็นหลัก และยังมีการใช้เงินทุนจากธนาคารพาณิชย์ในรูปของเงินกู้ยืมระยะสั้นที่ค้ำประกันโดยหลักทรัพย์จากเงินลงทุนด้วย ณ สิ้นรอบปีบัญชี 2559 เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารพาณิชย์คิดเป็น 23.1% ของหนี้สินและส่วนของทุนทั้งหมดของ สอ.วชพ. ขณะที่มีสินทรัพย์ระยะสั้นคิดเป็นเพียง 3.9% ของสินทรัพย์รวม ในมุมมองของทริสเรทติ้งมีความเห็นว่าเงินทุนจำนวนมากจากผู้ให้กู้ยืมภายนอกมีเสถียรภาพน้อยกว่าเงินทุนที่ สอ.วชพ. ได้รับจากสมาชิกของตนเองทั้งในรูปของเงินรับฝากและทุน หรือแม้แต่เงินรับฝากจากสหกรณ์อื่น แม้ว่า สอ.วชพ. จะมีปริมาณเงินลงทุนที่มากเพียงพอต่อการชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากภายนอก แต่การขายเงินลงทุนในปริมาณมากหรืออย่างรวดเร็วก็อาจจะทำให้ สอ.วชพ. ประสบกับการขาดทุนจากการขายเงินลงทุนได้
ทริสเรทติ้งมีมุมมองต่อกฎระเบียบที่มีการเปลี่ยนแปลงแล้วและที่มีแผนจะเปลี่ยนแปลงในอนาคตว่าน่าจะมีผลในเชิงบวกต่อธุรกิจสหกรณ์ กล่าวคือ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบจะทำให้เกิดมาตรการควบคุมความเสี่ยงที่ดียิ่งขึ้นซึ่งจะช่วยสร้างความแข็งแกร่งให้แก่การดำเนินงานและการเงินของสหกรณ์ออมทรัพย์ ในทางกลับกัน การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบก็อาจจะเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตและทำให้ผลประกอบการทางการเงินของสหกรณ์ออมทรัพย์อ่อนแอลงในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่รวดเร็วและผลกำไรในระดับสูงก็ไม่ใช่เป้าหมายหลักของสหกรณ์ออมทรัพย์ ทั้งนี้ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบใดใดที่จะลดทอนสิทธิพิเศษของสหกรณ์ออมทรัพย์ลงไปไม่ว่าจะเป็นผลประโยชน์ทางภาษีและบุริมสิทธิ์ในการเรียกร้องจากรายได้รายเดือนของสมาชิกนั้นจะมีผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิตของ สอ.วชพ.
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต “Stable” หรือ “คงที่” สะท้อนถึงความคาดหวังว่า สอ.วชพ. จะสามารถรักษาฐานสมาชิกและฐานเงินฝากเอาไว้ได้ รวมถึงจะสร้างผลตอบแทนและผลประโยชน์ในระดับที่น่าพอใจให้แก่ผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องทุกฝ่าย
แนวโน้มการปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ สอ.วชพ. มีค่อนข้างจำกัดจากกรอบการดำเนินงานของสหกรณ์ออมทรัพย์ที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม นโยบายการจัดการสินทรัพย์และหนี้สินที่ระมัดระวังและเป็นไปอย่างต่อเนื่องก็อาจเป็นปัจจัยที่ช่วยส่งเสริมอันดับเครดิตได้ ในทางตรงกันข้าม นโยบายการดำเนินงานและการเงินที่เป็นไปในเชิงรุกมากขึ้น หรือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่จะมีผลลดทอนสิทธิพิเศษของสหกรณ์ออมทรัพย์ก็อาจมีผลกระทบในเชิงลบต่ออันดับเครดิตของ สอ.วชพ. ได้
บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com ติดต่อ santaya@trisrating.com โทร. 0-2231-3011 ต่อ 500 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500 ? บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2560 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html