บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด คงอันดับเครดิตหุ้นกู้มีการค้ำประกัน 2,000 ล้านบาท ในโครงการ Medium-term Debenture (HLTC07OA) ของ บริษัท ฮอนด้า ลีสซิ่ง (ประเทศไทย) จำกัด (HLTC หรือผู้ออกตราสารหนี้) ที่ระดับ "AAA" ด้วยแนวโน้ม "Stable" หรือ "คงที่" หุ้นกู้ดังกล่าวได้รับการค้ำประกันจากบริษัทแม่คือ บริษัท ฮอนด้า ออโตโมบิล (ประเทศไทย) จำกัด (HATC หรือผู้ค้ำประกัน) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Honda Motor Co., Ltd. (HMC) ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตในระดับ "A+/Stable" จากแสตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ (เอสแอนด์พี) และ "A1/Stable" จากมูดี้ส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส
โดยทริสเรทติ้งกล่าวว่า หุ้นกู้ดังกล่าวได้รับการค้ำประกันอย่างไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้จากบริษัทแม่คือ HATC ซึ่งระดับความน่าเชื่อถือของ HATC ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นจาก Keep Well Agreement ที่ HATC ได้รับจาก HMC นอกเหนือจากการสนับสนุนดังกล่าว ทริสเรทติ้งยังพิจารณาถึงความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของ HATC ในฐานะบริษัทย่อยของ HMC ตลอดจนความแข็งแกร่งของ HATC ในธุรกิจยานยนต์ไทย ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ HATC และความสามารถในการผลิตของ HATC ที่อยู่ในระดับมาตรฐานโลกแม้ประเภทรถยนต์ของ "ฮอนด้า" จะมีน้อยกว่าคู่แข่งเนื่องจาก HATC จะเน้นเฉพาะรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์ประเภทตรวจการณ์ (Off Road) ก็ตาม
ส่วนแนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" ของหุ้นกู้ของ HLTC ดังกล่าวสะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทแม่ คือ HMC ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตในระดับ "A+/Stable" และ "A1/Stable" จากเอสแอนด์พีและมูดี้ส์ ตามลำดับ
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า ภายใต้ Keep Well Agreement นั้น บริษัทแม่ของ HATC คือ HMC จะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขดังนี้ (1) ถือหุ้นที่ออกและชำระแล้วของ HATC โดยทางตรงและทางอ้อมไม่น้อยกว่า 80% (2) คงสัดส่วนของผู้ถือหุ้นให้อยู่ในระดับที่ไม่ติดลบ และ (3) ดูแลสภาพคล่องของ HATC ให้มีเพียงพอสำหรับการชำระหนี้ที่ระบุไว้ใน Keep Well Agreement ตามเวลาที่กำหนด นอกจากนี้ หนี้สินที่เกิดจากการให้กู้ยืมระหว่าง HMC และ HATC จะถือว่าด้อยสิทธิกว่าหุ้นกู้นี้ และตราบเท่าที่หนี้ที่ระบุไว้ใน Keep Well Agreement ยังคงอยู่ ข้อตกลงดังกล่าวจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลง แก้ไข หรือยกเลิก อันจะทำให้เกิดความเสียหายแก่ผู้ถือหุ้นกู้นี้ได้ เว้นเสียแต่จะได้รับความเห็นชอบเป็นลายลักษณ์อักษรจากผู้ถือหุ้นกู้และผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ โดย Keep Well Agreement นี้จะอยู่ภายใต้กฎหมายของประเทศญี่ปุ่น แม้ว่า Keep Well Agreement จะไม่ใช่การค้ำประกัน แต่ทริสเรทติ้งเชื่อว่า ด้วยความน่าเชื่อถือของ HMC และความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของ HATC ที่มีต่อ HMC ทาง HMC จะให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ HATC ให้สามารถชำระหนี้ได้ภายในเวลาที่กำหนด -- จบ
โดยทริสเรทติ้งกล่าวว่า หุ้นกู้ดังกล่าวได้รับการค้ำประกันอย่างไม่มีเงื่อนไขและไม่สามารถเพิกถอนได้จากบริษัทแม่คือ HATC ซึ่งระดับความน่าเชื่อถือของ HATC ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นจาก Keep Well Agreement ที่ HATC ได้รับจาก HMC นอกเหนือจากการสนับสนุนดังกล่าว ทริสเรทติ้งยังพิจารณาถึงความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของ HATC ในฐานะบริษัทย่อยของ HMC ตลอดจนความแข็งแกร่งของ HATC ในธุรกิจยานยนต์ไทย ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ HATC และความสามารถในการผลิตของ HATC ที่อยู่ในระดับมาตรฐานโลกแม้ประเภทรถยนต์ของ "ฮอนด้า" จะมีน้อยกว่าคู่แข่งเนื่องจาก HATC จะเน้นเฉพาะรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์ประเภทตรวจการณ์ (Off Road) ก็ตาม
ส่วนแนวโน้มอันดับเครดิต "Stable" หรือ "คงที่" ของหุ้นกู้ของ HLTC ดังกล่าวสะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทแม่ คือ HMC ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตในระดับ "A+/Stable" และ "A1/Stable" จากเอสแอนด์พีและมูดี้ส์ ตามลำดับ
ทริสเรทติ้งกล่าวว่า ภายใต้ Keep Well Agreement นั้น บริษัทแม่ของ HATC คือ HMC จะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขดังนี้ (1) ถือหุ้นที่ออกและชำระแล้วของ HATC โดยทางตรงและทางอ้อมไม่น้อยกว่า 80% (2) คงสัดส่วนของผู้ถือหุ้นให้อยู่ในระดับที่ไม่ติดลบ และ (3) ดูแลสภาพคล่องของ HATC ให้มีเพียงพอสำหรับการชำระหนี้ที่ระบุไว้ใน Keep Well Agreement ตามเวลาที่กำหนด นอกจากนี้ หนี้สินที่เกิดจากการให้กู้ยืมระหว่าง HMC และ HATC จะถือว่าด้อยสิทธิกว่าหุ้นกู้นี้ และตราบเท่าที่หนี้ที่ระบุไว้ใน Keep Well Agreement ยังคงอยู่ ข้อตกลงดังกล่าวจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลง แก้ไข หรือยกเลิก อันจะทำให้เกิดความเสียหายแก่ผู้ถือหุ้นกู้นี้ได้ เว้นเสียแต่จะได้รับความเห็นชอบเป็นลายลักษณ์อักษรจากผู้ถือหุ้นกู้และผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ โดย Keep Well Agreement นี้จะอยู่ภายใต้กฎหมายของประเทศญี่ปุ่น แม้ว่า Keep Well Agreement จะไม่ใช่การค้ำประกัน แต่ทริสเรทติ้งเชื่อว่า ด้วยความน่าเชื่อถือของ HMC และความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ของ HATC ที่มีต่อ HMC ทาง HMC จะให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ HATC ให้สามารถชำระหนี้ได้ภายในเวลาที่กำหนด -- จบ