ทริสเรทติ้งประกาศ “เครดิตพินิจ” แนวโน้ม “Negative” หรือ “ลบ” สำหรับอันดับเครดิตองค์กร อันดับเครดิตตราสารหนี้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และอันดับเครดิตตราสารหนี้ด้อยสิทธิลักษณะคล้ายทุน และของ บริษัท ไมเนอร์
อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) โดยการประกาศเครดิตพินิจดังกล่าวสะท้อนถึงมุมมองของทริสเรทติ้งต่อสถานะการเงินของบริษัทที่จะมีแนวโน้มอ่อนแอลงอย่างมากจากผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรน่าสายพันธุ์ใหม่ หรือโควิด-19 (COVID-19)
กิจการโรงแรมทั่วโลกของบริษัทได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 อย่างชัดเจนเมื่อหน่วยงานภาครัฐทั่วโลกออกมาตรการจำกัดการเดินทางและการดำเนินกิจกรรมต่าง ๆ เพื่อหยุดยั้งการแพร่ระบาด แม้ว่าจะมีสัญญาณที่ชัดเจนในเรื่องของความรุนแรงของผลกระทบ แต่ระดับของความรุนแรงนั้นยังยากที่จะประเมินได้ในขณะนี้เนื่องจากสถานการณ์ยังพัฒนาไปอย่างรวดเร็วโดยที่ยังไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าจะสามารถควบคุมการแพร่ระบาดในวงกว้างได้เมื่อใด
ในปี 2562 บริษัทมีรายได้รวม 1.23 แสนล้านบาท โดยรายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องมีสัดส่วน 76% ของรายได้รวม ตามมาด้วยธุรกิจร้านอาหาร 20% และธุรกิจจัดจำหน่ายและรับจ้างผลิต สินค้า 4% มาตรการต่าง ๆ ที่หลายประเทศทั่วโลกกำหนดขึ้นเพื่อจำกัดการแพร่ระบาดของไวรัสส่งผลทำให้บริษัทต้องปิดการดำเนินกิจการโรงแรมในหลายประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดหลักคือประเทศสเปนและอิตาลี และคาดว่าจะมีการออกมาตรการจำกัดการแพร่ระบาดเพิ่มขึ้นในอีกหลายประเทศซึ่งจะนำไปสู่การปิดโรงแรมเพิ่มขึ้นในอีกหลายสัปดาห์ข้างหน้า สำหรับธุรกิจร้านอาหารนั้น แม้ว่าจะมีการปิดร้านอาหารเป็นการชั่วคราวในประเทศจีน รวมถึงการปิดส่วนการนั่งรับประทานอาหารในร้านในประเทศไทยและออสเตรเลีย แต่บริษัทก็มีรายได้ชดเชยบางส่วนมาจากบริการจำหน่ายอาหารแบบนำกลับไปรับประทานที่บ้านและเดลิเวอรี่
ทริสเรทติ้งคาดว่ารายได้ของบริษัทจะลดลงเป็นอย่างมากในปี 2563 มาตรการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวดของบริษัทจะช่วยบรรเทาผลกระทบจากรายได้ที่ขาดหายไป อย่างไรก็ดี ความรุนแรงของผลกระทบต่อสถานะทางการเงินของบริษัทยังมีความไม่ชัดเจนโดยจะขึ้นอยู่กับความยืดเยื้อของสถานการณ์ที่จะกระทบต่อการดำเนินธุรกิจและขึ้นอยู่กับระยะเวลาในการฟื้นตัว
ทริสเรทติ้งคาดหวังว่าบริษัทจะบริหารจัดการสภาพคล่องได้อย่างมีประสิทธิภาพและดำรงเงินสดไว้ใช้ในกรณีฉุกเฉิน ณ เดือนธันวาคม 2562 บริษัทมีเงินสดในมือรวม 1.3 หมื่นล้านบาท รวมทั้งมีวงเงินสินเชื่อจากธนาคารจำนวน 3.8 หมื่นล้านบาท และมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนของ NH Hotel Group อีกจำนวน 250 ล้านยูโร ซึ่งคาดว่าจะช่วยเสริมสภาพคล่องของบริษัทในระยะหลายเดือนข้างหน้าได้ อย่างไรก็ดี รายได้ที่ขาดหายไปเป็นเวลายาวนานจะส่งผลกระทบต่อเงื่อนไขของเงินกู้และหุ้นกู้ที่กำหนดให้บริษัทต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ระดับ 1.75 เท่า ซึ่งในปี 2562 บริษัทมีอัตราส่วนดังกล่าวอยู่ที่ระดับ 1.3 เท่า
ทริสเรทติ้งอาจปรับลดอันดับเครดิต/แนวโน้มอันดับเครดิตลงหากสถานการณ์การแพร่ระบาดเป็นไปในทิศทางที่ทำให้ทริสเรทติ้งเชื่อว่าการเริ่มฟื้นตัวของอุตสาหกรรมโรงแรมจะไม่สามารถเกิดขึ้นได้ภายในไตรมาสที่ 3 ของปีนี้ นอกจากนี้ ทริสเรทติ้งยังอาจจะปรับลดอันดับเครดิตของบริษัทลงหากสภาพคล่องของบริษัทลดลงเร็วกว่าที่ทริสเรทติ้งคาดการณ์
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- วิธีการจัดอันดับเครดิตธุรกิจทั่วไป, 26 กรกฎาคม 2562
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน (Hybrid Securities), 12 กันยายน 2561
- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงิน, 5 กันยายน 2561
บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) (MINT)
อันดับเครดิตองค์กร: A
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
MINT205A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 4,000.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2563 A
MINT213A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 2,800.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 A
MINT213B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 480.90 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 A
MINT213C: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,019.10 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 A
MINT21OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 300.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2564 A
MINT223A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 4,079.70 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2565 A
MINT223B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 3,620.30 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2565 A
MINT228A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 2,700.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2565 A
MINT243A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 4,635.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2567 A
MINT243B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 2,165.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2567 A
MINT249A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,000.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2567 A
MINT255A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 4,000.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2568 A
MINT283A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,000.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2571 A
MINT293A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,815.40 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2572 A
MINT293B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 5,684.60 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2572 A
MINT313A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,200.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2574 A
MINT313B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,570.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2574 A
MINT313C: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 2,430.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2574 A
MINT329A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 1,000.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2575 A
MINT343A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 3,070.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2577 A
MINT343B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกัน 2,430.00 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2577 A
MINT18PA: หุ้นกู้ด้อยสิทธิลักษณะคล้ายทุน 15,000.00 ล้านบาท BBB+
หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ ไม่มีหลักประกันวงเงินไม่เกิน 13,000 ล้านบาท ไถ่ถอนภายใน 15 ปี A
แนวโน้มเครดิตพินิจ: Negative