ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) ที่ระดับ ?BBB-? ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? โดยอันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนถึงสถานะของบริษัทที่เป็นบริษัทลูกหลัก (Core Subsidiary) ของ บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) อันดับเครดิตของ บล. พายอยู่ในระดับเดียวกับอันดับเครดิตองค์กรของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (ได้รับอันดับเครดิต ?BBB-/Stable? จากทริสเรทติ้ง) ซึ่งเป็นไปตาม ?เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ? ของทริสเรทติ้ง
ประเด็นสำคัญที่กำหนดอันดับเครดิต
เป็นบริษัทลูกหลักของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์
ทริสเรทติ้งมองว่า บล. พายมีสถานะเป็นบริษัทย่อยหลักของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ เนื่องจากบริษัทเป็นบริษัทลูกที่เป็นผู้ดำเนินธุรกิจเพียงรายเดียวของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ โดยบริษัทมีส่วนแบ่งรายได้ต่อกลุ่มอยู่ที่ระดับ 98.2% ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2565 และที่ระดับ 68.6% ในปี 2564 อีกทั้งบริษัทแม่ยังเป็นผู้กำหนดและควบคุมดูแลการดำเนินงาน ตลอดจนนโยบายในการดำเนินธุรกิจ และนโยบายการลงทุนและการบริหารความเสี่ยงของบริษัทอย่างใกล้ชิดโดยผ่านตัวแทนกรรมการบริษัทด้วย นอกจากนี้ บริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ ยังดูแลการระดมทุนและกลยุทธ์การลงทุนของกลุ่มอีกด้วย
ทริสเรทติ้งเชื่อว่าบริษัทจะยังคงดำรงสถานะในการเป็นบริษัทย่อยที่เป็นธุรกิจหลักของกลุ่มต่อไปในอนาคตอันใกล้จากการขยายธุรกิจของบริษัทอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างส่วนแบ่งรายได้ที่มีนัยสำคัญสำหรับกลุ่ม โดยแผนของผู้บริหารที่จะขยายธุรกิจของบริษัทไปสู่ธุรกิจใหม่ ๆ เช่น Pi Financial และ Pi Digital นั้นหากประสบความสำเร็จก็จะสามารถเสริมความสำคัญของบริษัทที่มีต่อกลุ่มได้
ผลการดำเนินงานที่พัฒนาขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ส่วนแบ่งทางการตลาดของ บล. พายในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีส่วนแบ่งตลาดรายได้ที่สูงขึ้นในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเติบโตขึ้นเป็น 2.7% ในปี 2564 และใน 6 เดือนแรกของปี 2565 จาก 0.9% ในปี 2560 นอกจากนี้ บล. พายยังมีส่วนแบ่งรายได้นายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามากเป็นอันดับหนึ่งในอุตสาหกรรม โดยมีส่วนแบ่ง 14.5% ในปี 2564 และ 15.0% ใน 6 เดือนแรกของปี 2565 จาก 0.4% ในปี 2560 รายได้ค่านายหน้าลดลง 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนในช่วงครึ่งแรกของปี 2565 ตามมูลค่าการซื้อขายของตลาดที่หดตัว 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยรวมแล้ว บล. พายมีส่วนแบ่งทางการตลาดในธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ดีขึ้น ซึ่งช่วยส่งเสริมผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่งให้แก่บริษัทในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาซึ่งเป็นไปตามความคาดหวังและเป้าหมายทางกลยุทธ์ของกลุ่มที่มีต่อบริษัท
ได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างต่อเนื่อง
สถานะของบริษัทที่มีต่อกลุ่มนั้นมีปัจจัยส่งเสริมจากการได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากกลุ่ม โดยบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ให้การสนับสนุนทางด้านเงินทุนแก่บริษัทในรูปของการออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิจำนวนทั้งสิ้น 300 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2565 อีกทั้งบริษัทยังมีวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการดำเนินงานอีกด้วย โดย ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2565 บริษัทมีวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินทั้งสิ้นจำนวน 1.6 พันล้านบาท โดยประมาณ 75% ของวงเงินดังกล่าวยังไม่มีการเบิกใช้
สมมติฐานกรณีพื้นฐาน
สมมติฐานกรณีพื้นฐานของทริสเรทติ้งตั้งอยู่บนความคาดหมายว่าบริษัทจะยังคงดำรงสถานะในการเป็นบริษัทลูกหลักของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ ต่อไป
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต ?Stable? หรือ ?คงที่? สะท้อนการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะยังคงรักษาสถานะในการเป็นบริษัทลูกหลักของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ และจะยังคงมีสัดส่วนรายได้และกำไรสุทธิที่มีนัยสำคัญต่อกลุ่มต่อไป
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตและ/หรือแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอาจได้รับการปรับขึ้นหรือลดลงหากสถานะทางเครดิตของบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์เปลี่ยนแปลง หรือหากทริสเรทติ้งเห็นว่าสถานะในการเป็นบริษัทย่อยของบริษัทที่มีต่อบริษัทคันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์นั้นเปลี่ยนแปลงไป
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ, 7 กันยายน 2565
?
บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) (Pi)
อันดับเครดิตองค์กร: BBB-
แนวโน้มอันดับเครดิต: Stable