ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท เอสจี แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (SGC) ที่ระดับ ?BBB? พร้อมทั้งเปลี่ยนแนวโน้มอันดับเครดิตเป็น ?Negative? หรือ ?ลบ? จากเดิม ?Stable? หรือ ?คงที่? เนื่องมาจากการปรับแนวโน้มอันดับเครดิตของ บริษัท ซิงเกอร์ประเทศไทย จำกัด (มหาชน) (SINGER คงอันดับเครดิตองค์กรที่ ?BBB?) เป็น ?Negative? หรือ ?ลบ? จากเดิม ?Stable? หรือ ?คงที่?
ตาม ?เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ? ของทริสเรทติ้งนั้น อันดับเครดิตของบริษัทจะอยู่ในระดับเดียวกับอันดับเครดิตของบริษัทแม่ คือ SINGER โดยอันดับเครดิตสะท้อนถึงสถานะของบริษัทในการเป็นบริษัทลูกหลัก (Core Subsidiary) ของ SINGER
ทริสเรทติ้งมีมุมมองว่า SGC เป็นบริษัทย่อยหลักของ SINGER ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัทโดยถือหุ้นในสัดส่วน 75% ธุรกิจของบริษัทมีบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับธุรกิจของ SINGER โดยที่กลยุทธ์ทางธุรกิจและนโยบายการบริหารความเสี่ยงของบริษัทได้รับการควบคุมโดยตรงจาก SINGER ทั้งนี้ การแนะนำผลิตภัณฑ์และการดำเนินกิจกรรมการจำหน่ายผลิตภัณฑ์หรือบริการที่เกี่ยวเนื่องกับผลิตภัณฑ์หลัก (Cross-selling) นั้นเกิดขึ้นในบริษัทซึ่งอยู่ภายในกลุ่มซิงเกอร์ (SINGER Group)
นโยบายความเสี่ยงและการจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตจะได้รับการติดตามดูแลโดยคณะกรรมการบริหารความเสี่ยงของกลุ่มบริษัท ด้วยความท้าทายในการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ SINGER จึงมีกลยุทธ์ในการขยายธุรกิจของบริษัทอย่างระมัดระวังมากขึ้นรวมทั้งกำหนดนโยบายสินเชื่อของ SGC ให้รอบคอบมากขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลให้พอร์ตสินเชื่อของ SGC ขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวลงในระยะ 2-3 ปีข้างหน้าด้วยเช่นกัน
บริษัทได้รับการสนับสนุนทางด้านการเงินอย่างต่อเนื่องจาก SINGER ในรูปของวงเงินสินเชื่อโดยบริษัทได้รับเงินจำนวน 1 หมื่นล้านบาท ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2566 วงเงินสินเชื่อดังกล่าวช่วยสนับสนุนสถานะเงินทุนและสภาพคล่องรวมทั้งช่วยรองรับการขยายธุรกิจของบริษัท นอกจากนี้ SINGER ยังได้เพิ่มทุนให้แก่บริษัทในช่วงที่ผ่านมาอีกด้วย ดังนั้น การเพิ่มทุนจึงตอกย้ำถึงบทบาทสำคัญของบริษัทในฐานะที่เป็นหน่วยให้บริการด้านการเงินให้แก่ SINGER ทริสเรทติ้งเชื่อว่า SINGER จะยังคงให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ SGC อย่างเต็มที่ในระยะยาว รวมทั้งมีความประสงค์และมีศักยภาพที่จะให้ความช่วยเหลือเป็นพิเศษแก่บริษัทในสถานการณ์ที่บริษัทมีความกดดันทางด้านการเงิน
บนพื้นฐานของบริษัทเองนั้น สถานะทางการตลาดของบริษัทมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งเห็นได้จากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของพอร์ตสินเชื่อในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา บริษัทดำเนินธุรกิจสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน (Auto Title Loan) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรถบรรทุกโดยให้บริการในกลุ่มลูกค้ารายย่อยและขนาดกลาง นอกจากนี้ บริษัทยังให้บริการสินเชื่อเครื่องใช้ไฟฟ้าในครัวเรือนและเครื่องใช้ไฟฟ้าเพื่อการพาณิชย์แก่ลูกค้ารายย่อยของ SINGER อีกด้วย โดย ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2566 สินเชื่อคงค้างของบริษัทเติบโตถึงระดับ 1.55 หมื่นล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับสิ้นปีก่อนหน้า ทั้งนี้ เป็นผลมาจากการขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกันเป็นหลัก
ถึงแม้ว่ารายได้ของบริษัทจะเป็นสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของ SINGER โดยรายได้ของบริษัทคิดเป็นประมาณ 40% ของรายได้รวมของ SINGER ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา แต่ผลประกอบการทางการเงินของบริษัทก็ลดลงอย่างมากในไตรมาสแรกของปี 2566 โดยบริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิจำนวน 368 ล้านบาท ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทริสเรทติ้งคาดว่าบริษัทจะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิในปี 2566 แต่ผลประกอบการจะกลับมาฟื้นตัวเป็นบวกในปี 2567-2568 โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการจัดการค่าใช้จ่ายหนี้สูญและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
แนวโน้มอันดับเครดิต
แนวโน้มอันดับเครดิต ?Negative? หรือ ?ลบ? ของ บริษัทสะท้อนแนวโน้มอันดับเครดิตของ SINGER และการคาดการณ์ของทริสเรทติ้งว่าบริษัทจะยังคงรักษาสถานะในการเป็นบริษัทลูกหลักของ SINGER และได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากบริษัทแม่อย่างต่อเนื่องต่อไป
ปัจจัยที่อาจทำให้อันดับเครดิตเปลี่ยนแปลง
อันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตของบริษัทอยู่ในระดับเดียวกับและเป็นไปในทิศทางเดียวกับอันดับเครดิตและแนวโน้มอันดับเครดิตของ SINGER เนื่องจากบริษัทมีสถานะเป็นบริษัทลูกหลักของ SINGER อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตของบริษัทอาจได้รับการปรับลดลงหากทริสเรทติ้งเห็นว่าสถานะที่บริษัทมีต่อกลุ่ม SINGER นั้นอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด หรือมีข้อบ่งชี้ว่าบริษัทได้รับการสนับสนุนจาก SINGER น้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ทริสเรทติ้งจะมองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มเป็นไปได้ต่ำมากในระยะปานกลางก็ตาม
?
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตกลุ่มธุรกิจ, 7 กันยายน 2565
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้, 15 มิถุนายน 2564
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร, 17 กุมภาพันธ์ 2563
บริษัท เอสจี แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) (SGC)
อันดับเครดิตองค์กร: BBB
แนวโน้มอันดับเครดิต: Negative